Стресс-тестирование – это проверка плановых показателей бизнеса на прочность при допущении шоковых изменений внешней среды. Представьте: спрос упал в два раза, поставщики подняли цены наполовину, а ставка по банковским кредитам повысилась на 10%. Чтобы будущее не казалось страшнее, чем есть, «визуализируйте» его прямо сейчас в цифрах своего бюджета. Зачем и как – читайте в статье.
Актуальную статью по теме Бюджетирование и Бюджет денежных средств, читайте по ссылке>>>
Стресс-тестирование бюджета– это ...
Это инструмент управления рисками. В его основе:
- предположение, что события предстоящего периода будут развиваться по крайне негативному сценарию. Как управлять бюджетом, когда не понятно, что будет ;
- выделение и оцифровка ключевых факторов, которые способны существенно пошатнуть финансовую устойчивость организации;
- введение их в плановые расчеты и получение итоговых значений пессимистического варианта бюджета;
- поиск решений на случай, если «страшные фантазии» начнут сбываться.
Excel - модель, которая подскажет, как выполнить бюджет
Выбирайте сценарий развития. Используйте интерактивный отчет, чтобы анализировать переменные и подбирать параметры, с помощью которых компания сможет достичь целевых финансовых показателей.
Стресс-тест в управлении бизнесом – своеобразный аналог крэш-теста из автомобилестроения. Собственно, в технической сфере лежат его истоки и смысл: искусственно смоделировать ситуацию катастрофы или чего-то близкого к ней и заранее спланировать предупредительные меры.
В сфере финансов стресс-тестирование применяется с 1990-х годов в основном в банковской сфере. Почти три десятка лет опыта показали: подход оправдывает себя. Сейчас он взят на вооружение центральными банками более 40 стран, в том числе Австрии, Великобритании и Германии. Банк России – не исключение. Например, в ноябре 2019 года, 15 крупных кредитных учреждений под его надзором проходят эту процедуру.
Чтобы лучше донести смысл стресс-тестирования, мы обобщили на схеме сразу несколько его определений.
Рисунок 1. Что такое стресс-тест в экономике
Проведение стресс-тестирования бюджета предприятия: этапы
Как подвергнуть бюджет предприятия шоковой проверке на прочность? Для этого реализуйте шесть этапов.
Рисунок 2. Этапы стресс-теста для бюджета организации
Этап 1. Выделите зоны риска, присущие вашей организации.
Области повышенного риска, с которыми сталкивается большинство коммерческих организаций, – это:
- падение покупательского спроса (см. как прогнозировать спрос ) из-за усиления конкуренции, снижения платежеспособности клиентов или даже исчезновения рынка сбыта. Как оценить платежеспособность покупателя, решая вопрос об отсрочке ;
- рост цен на приобретаемые материалы, товары, работы или услуги. Как уменьшить расходы на запасы, составляя бюджет ;
- отсутствие или нехватка квалифицированных сотрудников. Каким должен быть эффективный казначей ;
- задержка оплаты от дебиторов. Как улучшить платежную дисциплину дебиторов с выгодой для них ;
- обесценение или утрата активов предприятия в случае чрезвычайных ситуаций, хищений или ненадлежащих условий хранения;
- отрицательные курсовые разницы в связи с расчетами в иностранной валюте и валютными заимствованиями. Как компании заработать на валютных рисках ;
- низкая эффективность инвестиционных проектов или снижение доходности по приобретенным ценным бумагам. Excel-модель поможет быстро оценить эффективность инвестиционного проекта ;
- введение налоговых и прочих законодательных ограничений и т.п. Поправки к Налоговому кодексу похоронили три схемы
Например, все контрагенты – из России, а кредиты в долларах США или евро отсутствуют, следовательно, валютные риски – незначимы. Конечно, если рубль обвалится, как в 2014 году, то последствия так или иначе скажутся на всех предприятиях. Но разумнее – не включать курс валюты в число стресс-факторов, когда не выходит однозначно выразить его влияние в цифрах на показатели компании.
Еще пример: розничный магазин, где вся торговля – только за наличный расчет. При таком раскладе непоступление оплаты от дебиторов – немыслимая ситуация и напрочь отсутствующий риск.
Excel‑модель для стресс‑теста бюджета
Модель стресс-теста позволит быстро просчитать разные варианты подобных изменений и увидеть, как они в конечном итоге повлияют на финансовый результат года, проверить сбалансированность бюджета. Также с помощью модели можно рассчитать, какое количество персонала потребуется, чтобы обрабатывать резко возросшее число заказов. Или наоборот: насколько нужно сократить штат, чтобы выйти на положительный результат года в условиях резкого спада продаж.
Этап 2. Соотнесите с каждой выделенной зоной риска стресс-факторы, которые ей соответствуют. Стресс-фактор – это ключевой параметр для рисковой ситуации. Очевидно: одно серьезное негативное событие – обычно начало целой череды «несчастий» в бизнесе. Поэтому поставьте себе задачей включить в стресс-факторы – не исходное звено, а то, которое получится перевести в конкретные цифры на этапе 3. Пять финансовых показателей на каждый экстренный случай
Почему так? Допустим, сокращается спрос со стороны клиентов. Причина: исчезает рынок продукта, например, факсимильных аппаратов. Какой именно связанный с ситуацией показатель получится оцифровать? Самый простой вариант – натуральный объем продаж. Да, первопричина сокращения спроса – развитие иных способов передачи данных. Падение реализации – это уже следствие. Но как заложить такую первопричину в бюджет?
Вот три подсказки для отбора стресс-факторов. Они должны быть:
- напрямую связаны с выявленным риском;
- содержать количественную характеристику;
- иметь выход на показатели бюджета предприятия.
В таблице 1 мы привели варианты стресс-факторов для зон риска из первого этапа.
Таблица 1. Набор стресс-факторов: пример
|
Зона риска |
Соответствующий стресс-фактор |
Негативная динамика стресс-фактора |
|
Падение покупательского спроса |
Натуральный объем продаж |
↓ |
|
Рост цен со стороны поставщиков/подрядчиков |
Средняя цена приобретения по ассортиментной позиции |
↑ |
|
Отсутствие или нехватка квалифицированных сотрудников |
Количество дней задержки выполнения заказа на продукт, работу, услугу |
↑ |
|
Задержка оплаты от дебиторов |
или
|
↑ |
|
Обесценение или утрата активов предприятия |
Сумма прочих расходов, которые связаны со списанными активами или созданием резерва под снижение стоимости материальных ценностей |
↑ |
|
Отрицательные курсовые разницы по операциям с валютой |
Курс валюты |
|
|
Низкая эффективность инвестиций |
или
|
↓ |
|
Налоговые и прочие законодательные ограничения |
|
↑ |
Этап 3. Определитесь с негативным сценарием и основой для оцифровки стресс-факторов.
Понять негативную динамику для стресс-фактора и сформировать негативный сценарий стресс-тестирования бюджета – не одно и то же. Например, рост цен поставщиков – явно отрицательный, но в то же время обыденный момент. Ведь инфляцией никого не удивишь.
Задача на данном этапе: понять, насколько значимо должно быть изменение фактора, чтобы признать его элементом шоковой ситуации, а не просто текущей жизни предприятия. По сути, установление таких значений и их комбинаций – это и есть разработка сценария. Ключевые показатели деловой активности: как определить нормативы
Что подразумевается под сценарием при проведении стресс-тестирования бюджета? Это комплекс предположений о том, каким может оказаться наихудший расклад для бизнеса в предстоящий период. В его основе –параметры:
- макроуровня: курс национальной валюты, цена на нефть, индикаторы финансовых рынков, санкционные ограничения;
- мезоуровня: ситуация в отрасли, степень экономического развития и средняя зарплата в регионе-местоположении предприятия);
- микроуровня: пороговые значения рентабельности, ликвидности, финансовой устойчивости вашей организации.
На что ориентироваться
Что можно сказать уже сейчас и достаточно уверенно? Понятно, что есть направления, которые не восстановятся в текущем году. Это туризм, пассажирские и грузовые перевозки, аэропорты, непродовольственный ритейл, общепит, реклама, кинопрокат, массовые мероприятия, спортивные соревнования, фитнес, коммерческая недвижимость, строительство.
Сложнее оценить потери отраслей, которые либо вообще не останавливались, либо останавливались, но частично или ненадолго. Формально их вклад в ВВП не должен сильно упасть. Но это формально
Параметры каждого следующего уровня не «живут» в отрыве от предыдущего. Для того, кто проводит стресс-тестирование бюджета, настоящее искусство – проследить их зависимость, выявить связи и вывести закономерности. Ведь главная задача – дать ответ на вопрос: «Как этот параметр влияет на наш бизнес?».
Очевидно: вы не будете в бюджете напрямую использовать цену на нефть, если только ваше предприятие – не нефтеперерабатывающий завод. С другой стороны, если она резко снизится, то это неминуемо повлечет за собой:
- ослабление национальной валюты;
- рост ключевой ставки;
- удорожание кредитов. См. внутригрупповые займы без риска ;
- приостановку индексации пенсий и зарплат бюджетников;
- и, как итог, снижение покупательского спроса или смещение приоритета потребителей в низкий ценовой сегмент.
При подготовке негативного сценария чаще других используются два подхода (таблица 2).
Таблица 2. Стресс-тестирование: сценарии и подходы для их подготовки
|
Название подхода |
Суть |
Плюсы и минусы |
|
Исторический |
За основу берутся значения параметров, которые складывались в предыдущие кризисные периоды. Можно ориентироваться на:
|
Плюс: значения параметров подтверждаются прошлыми данными, а не берутся «с потолка». Минусы:
|
|
Гипотетический |
Базируется на прогнозах для экономики страны и/или региона |
Плюсы:
Минус: сложный процесс прогнозирования значений параметров и установления взаимосвязи между ними. Как правило, требуется обширная аналитическая основа и специальное программное обеспечение |
Мы нашли для вас несколько макроэкономических прогнозов для отечественной экономики на 2020 год на тот случай, если захотите применить гипотетический вариант. Отметим сразу: в них почти все – радужно. По крайней мере, стресс и шок не наблюдаются.
Однако есть аналитики, которые, напротив, предсказывают очередной кризис в ближайшие месяцы. Основа для подобных заявлений – существенное замедление роста мировой экономики и перенасыщение рынков, которое подтверждается ценой на нефть. Последняя закрепилась в районе 60 долларов США за баррель и не меняется несмотря на закрытие поставок из таких стран, как Иран и Венесуэла. Стало ясно, когда разразится новый мировой финансовый кризис>>
Когда сформируете свой негативный сценарий, проверьте, чтобы он отвечал требованиям:
- всеохватность. Включает вообще все типы рисков, которые присущи вашей организации;
- непротиворечивость. Одни значения стресс-факторов соответствуют другим по смыслу и по величине. Например, при падении выручки в 2 раза, рентабельность продаж не может снизиться лишь на 5%;
- шоковый характер. Вспомните определения стресс-тестирования, которые мы привели в начале статьи. Изменение факторов должно оказаться не просто отрицательным, а экстремальным в своем проявлении.
Excel проверит бюджет
Цель: убедиться, что показатели бюджета не противоречат друг другу и соответствуют целям компании, исключить ошибки в расчетах.
Как действовать: сравнить показатели и выявить ошибки с помощью формул и встроенных инструментов Excel.
Этап 4. Выберите методику для проведения стресс-тестирования бюджета.
Чтобы выбрать, надо знать, какие они бывают. В таблице мы обобщили некоторые методы, которые пригодятся при проведении стресс-тестирования бюджета предприятия. Комбинируйте их на свое усмотрение и получите методику как совокупность методов.
Рисунок 3. Стресс-тестирование бюджета: классификация методов
Таблица 3. Стресс-тестирование: методы и методика
|
Элементы классификации |
Суть |
Плюсы и минусы |
|
1.1 Однофакторные |
Принимается во внимание изменение одного стресс-фактора |
Плюс: простота расчетов. Минус: оторванность от реальности, ведь изменение одного показателя чаще всего приводит к перемене прочих |
|
1.2 Многофакторные |
Рассматривается изменение нескольких стресс-факторов |
Плюс: комплексный прогноз, приближенный к действительности. Минус: сложность расчетов и высокая вероятность допустить ошибку в сфере взаимного влияния факторов друг на друга |
|
2.1 Прямое |
Сначала устанавливаются шоковые значения стресс-факторов. Затем они вводятся в расчетную модель. На выходе – итоговые финансовые показатели, которые получит организация, если негативный сценарий реализуется на практике |
Плюс: понятность техники расчетов. Минус: отсутствие вариативности. Одни исходные данные – один набор итоговых значений финансовых показателей |
|
2.2 Обратное |
Сначала определяются значения итоговых финансовых показателей, которые окажутся фатальными для предприятия, например, величина убытка. Затем в расчетную модель вводятся параметры стресс-факторов, способные привести к такой ситуации |
Плюс: возможность получить несколько вариантов причин «локальной катастрофы» бизнеса. Минус: сложность расчетов. Потребуется одновременно учитывать и влияние стресс-факторов, и сразу несколько вариаций для исходных параметров. Например, прибыль снижается не только, когда падают доходы, но и когда растут расходы. Значит, к убытку можно прийти минимум двумя путями |
|
3.1 Снизу-вверх (bottom-up) |
Стресс-тестирование бюджета проводится самостоятельно каждой организацией, входящей в группу. В основе – сценарий, который дала материнская организация, а также собственные показатели и расчеты |
Плюс: детализированная информация и максимальный учет специфики конкретной организации. Минус: необходимость четко прописать методологию проведения стресс-тестирования со стороны материнской компании. Иначе – несопоставимость цифр из отчетов подконтрольных компаний и последующие проблемы с агрегированием данных |
|
3.2 Сверху-вниз (top-down) |
Стресс-тестирование проводится материнской организацией. В основе – ее сценарий и обобщенные ею данные по дочерним структурам |
Плюс: строгое соблюдение методологии расчетов, исключение несопоставимости данных. Минус: возможно, поверхностное внимание к специфике бизнеса дочерних структур. Искажение итоговых результатов по этой причине |
Этап 5. Пересчитайте плановые показатели бюджета с учетом стресс-факторов.
Этот этап – квинтэссенция процесса стресс-тестирования. Его реализация позволит увидеть, останется ли ваша организация на плаву и каким будет размер ущерба, когда наступят трудные времена.
Если процесс формирования и консолидации бюджета в компании автоматизирован, то пятый шаг окажется самым простым на фоне предыдущих. Потребуется только корректировка исходных показателей, например, натурального объема продаж, цен поставщиков, валютного курса и т.д. Ведь ответы на вопросы:
- что именно подлежит уточнению?
- на какую величину?
- как обобщить полученные результаты?
вы дали на предыдущих этапах.
Продолжим сквозной пример с выделенными зонами риска и стресс-факторами. В таблице 4 мы привели параметры финансовых бюджетов, на которые в итоге они повлияют.
Таблица 4. Влияние стресс-факторов на финансовые бюджеты
|
Стресс-факторы |
Финансовые бюджеты и соответствующие строки |
|
Натуральный объем продаж Когда косвенный метод планирования бюджета движения денежных средств лучше прямого |
|
|
Средняя цена приобретения материалов, товаров, работ, услуг по ассортиментной позиции Средняя цена приобретения материалов, товаров, работ, услуг по ассортиментной позиции |
|
|
Количество дней задержки выполнения заказа на продукт, работу, услугу |
|
или
|
|
|
Сумма прочих расходов, которые связаны со списанными активами или созданием резерва под снижение стоимости материальных ценностей |
|
|
Курс валюты Инструменты, которые помогут оценить валютные риски и подскажут, как их снизить |
|
|
или |
|
|
|
|
Примечание:
|
|
Excel поможет спрогнозировать итоги года
Excel поможет подвести промежуточные итоги деятельности и совместить в одном отчете результаты прошедших периодов и те, что запланировали на будущие месяцы. Например, в конце полугодия, чтобы оценить, исполнит ли компания бюджет за год, нужно объединить в одной таблице фактические данные за первые шесть месяцев с плановыми на оставшиеся полгода.
Этап 6. Оцените результаты стресс-тестирования.
Спланируйте систему мер, которые позволят минимизировать негативные последствия шоковых событий. Да, пока они не наступили и, возможно, ваш бизнес не столкнется с ними в ближайшие месяцы. Но загодя «подстелить соломку» – правильное решение.
Стресс-тест покажет, насколько значимым окажется разрыв между доходами и расходами в трудные времена. Поэтому не стоит их ждать, чтобы заранее продумать:
- какие расходные статьи явно нуждаются в оптимизации;
- от каких активов правильно избавиться уже сейчас;
- какие предупредительные меры ввести в договоры с контрагентами для сокращения потерь от операций с валютой и т.п.
И последнее: стресс-тестирование – сложный процесс. Чтобы он работал без сбоев и упущений, напишите регламент (скачать документ можно выше по ссылке). В нем зафиксируйте:
- этапы;
- ответственных лиц;
- перечень стресс-факторов и схему их оцифровки;
- формат итоговой отчетности.
Карта рисков с нуля: как составить и внедрить в работу
Контролируйте риски и управляйте ими, чтобы не допустить критических для компании событий. Дадим инструкцию, как самостоятельно составить карту рисков.