Лизинг или кредит: что выгоднее для юрлиц

Чтобы сравнить цену лизинга и кредита и понять, что выгоднее компании, рассчитайте для каждого эффективные процентные ставки. Подробнее о видах лизинга и его сути>>

Как определить эффективную ставку по кредиту

Если проценты по кредиту выплачиваете чаще, чем раз в год, а комиссии и сборы отсутствуют, рассчитайте эффективную ставку.

Расчет эффективной ставки по кредиту без уплаты комиссий и сборов

Пример расчета эффективной ставки по разным кредитным договорам

Компания планирует купить производственное оборудование и взять для этой цели кредит в банке в сумме 1 млн руб. сроком на год. Банк предлагает два варианта займов на условиях 16 процентов годовых и без комиссий. В первом варианте кредит нужно вернуть в IV квартале. Проценты начисляют и уплачивают раз в квартал в размере 1/4 годовой ставки (см. таблицу 1).

Во втором варианте основную часть долга нужно гасить равными долями ежеквартально. Проценты на остаток кредита начисляют и выплачивают по 1/4 ставки раз в квартал (см. таблицу 1). С учетом временной стоимости денег эффективные ставки по обоим кредитам составят 17 процентов годовых ((1 + 16% : 4)⁴ – 1).

Таблица 1. Эффективная кредитная ставка для нескольких вариантов годового банковского кредита

Когда условия кредитования включают банковские комиссии и сборы, а проценты выплачивают чаще, чем раз в год, эффективную ставку рассчитывайте через внутреннюю норму доходности денежного потока по формуле сложных процентов.

Читайте также: Как рассчитать процент по кредиту за год по аннуитетной схеме

Расчет эффективной ставки по кредиту с уплатой комиссий и сборов

Если по условиям кредитного договора комиссии и сборы платить не нужно, определяйте эффективную ставку по той же формуле. Искажений не будет.

Читайте также: Что такое лизинг

Пример расчета эффективной ставки по кредиту с уплатой комиссий

Предположим, по условию кредитного договора компания уплатит разовую комиссию в размере 1 процента от суммы долга, а также ежеквартально будет перечислять 0,3 процента от суммы кредита. Дополнительные сборы существенно повлияют на эффективную ставку – она составит 19,6 процента (см. таблицу 1).

Номинальная ставка по кредиту совпадает с эффективной только в том случае, если начисление и выплата процентов происходят один раз в год, а какие-либо дополнительные комиссии и сборы отсутствуют (см. таблицу 1). Во всех других случаях номинальная и эффективная ставки различны. Чем чаще компания уплачивает комиссии, сборы и проценты, тем выше эффективная ставка. Это правило распространяется не только на кредиты, которые выплачивают в конце срока, но и на аннуитетные платежи, займы, погашаемые ежегодно равными долями, и т. д. Периодичность выплат по основному долгу на значение эффективной ставки не влияет.

Excel-модель, которая поможет выбрать между кредитом и лизингом

Сравнить расходы компании на кредит и лизинг и выбрать подходящий вариант финансирования инвестиций можно с помощью готовой модели в Excel. Смотрите, как работать с моделью и как ее адаптировать под себя.

Как определить эффективную ставку по лизингу, чтобы понять, выгоднее ли он кредита

Когда специалисты лизинговой компании озвучивают «15 процентов годовых», возникает вопрос – как они определяют эту ставку. Скорее всего, делят сумму удорожания предмета лизинга на количество лет. Например, оборудование на момент его приобретения стоило 1 млн руб. Сумма лизинговых платежей за три года составила 1,45 млн руб. Ставку приняли равной 15 процентам годовых ((1,45 млн руб. – 1 млн руб.) : 3 года × 100%). Но эти проценты говорят лишь о том, на сколько для компании дорожало оборудование каждый год лизинга. Они не учитывают временной стоимости денег и к эффективной процентной ставке отношения не имеют. По этой причине сравнивать их со стоимостью кредита бессмысленно.

Чтобы разобраться, при каких условиях выгоднее занять в банке, а при каких – воспользоваться лизингом, рассчитайте ставку безразличия для лизинга.

Расчет ставки безразличия для лизинга

Если эффективная ставка кредита ниже ставки безразличия, то выгоднее взять кредит. Выше – однозначно лизинг.

Пример расчета ставки безразличия по договору лизинга

Упомянутой ранее компании предлагают лизинг на три года с авансом 25 процентов от стоимости оборудования и ежегодными аннуитетными платежами по 400 тыс. руб. Удорожание – 15 процентов в год. Налог на имущество по ставке 2,2 процента входит в лизинговый платеж. Страхование предмета лизинга – обязательное условие сделки. Если страхователем выступает лизингополучатель, эти выплаты не окажут влияния на дифференцированный денежный поток: они будут присутствовать в расчетах при покупке и в лизинг, и за счет собственных средств. Ставка безразличия при таких условиях лизингового финансирования составит 20,3 процента.

Если у компании есть возможность получить кредит на три года под эффективную ставку ниже 20,3 процента, то технику целесообразно приобретать на кредитные ресурсы. Нет такой возможности – лучше воспользоваться лизингом.

Таблица 3. Сравнение ставка безразличия при покупке оборудования или автомобиля в лизинг или кредит

Еще больше по теме — в Системе Финансовый директор