Факторинг. Понятие, виды, особенности применения

23864
Факторинг - это финансирование под уступку денежного требования. В статье рассматриваются различные виды факторинга, а также его преимущества и недостатки. Также объясняются различия между факторингом и кредитом.

Факторинг - это вид финансовых услуг, который может быть интересен компаниям, занимающимся реализацией товаров (работ, услуг). Такие компании часто оказываются перед дилеммой: если продавать свою продукцию только по предоплате, то можно отпугнуть многих потенциальных покупателей, а если на условиях отсрочки платежа, то можно лишиться значительного объема оборотных средств, необходимых для финансирования текущей деятельности. Эту проблему можно решить с помощью факторинга, либо краткосрочного кредита (подробнее о том, как получить кредит в залог товаров в обороте >>).

Что такое факторинг

Простыми словами факторинг - это финансирование под уступку денежного требования (ч. 1 ст. 824 ГК РФ). С 2009 года финансовым агентом, который может заключать договор финансирования под уступку денежного требования может выступать коммерческая организация (ст. 825 ГК РФ). Обычно факторинговые операции осуществляются по отработанной схеме (см. рисунок). Компания-клиент заключает договор факторинга с Фактором.

Фактор (от англ. factor - агент, посредник). Согласно такому договору поставщик (продавец) реализует товар, но не получает за него плату от покупателя, а уступает финансовому агенту право потребовать ее с покупателя. При этом поставщик не несет ответственности за неисполнение дебитором (покупателем) требования, являющегося предметом уступки (ст. 827 ГК РФ).

Поставщик предъявляет Фактору документы, подтверждающие факт поставки товара или оказания услуг на условиях отсрочки платежа (накладную, акт оказания услуг), и в этот же день получает от финансового агента 60-100% суммы уступленного требования. Процент выплаты, который клиент получит сразу после поставки, зависит от того, к какой категории надежности Фактор отнесет организацию-покупателя: чем платежеспособней покупатель, тем большую сумму получит поставщик.

Продавец информирует покупателя об использовании факторинга путем направления последнему уведомления о смене реквизитов (ст. 830 ГК РФ) . При наступлении срока оплаты покупатель перечисляет деньги непосредственно Фактору. Если покупатель этого не делает, Фактор предпринимает усилия по взысканию средств с покупателя-должника.

Когда задолженность погашена, Фактор выплачивает поставщику оставшуюся часть суммы уступленного требования за вычетом процентов, которые являются платой за оказание факторинговых услуг.

Таким образом, компания-поставщик предоставляет покупателю возможность купить товар с отсрочкой платежа, но при этом не лишается большей части своих оборотных средств (формула расчета собственных оборотных средств >>). Как правило, Фактор и клиент подписывают бессрочный договор факторинга. Заключив его однажды, они работают в режиме "сделка - деньги" без оформления новых договоров.

Рисунок. Этапы факторинговой сделки

этапы факторинговой сделки

Банк или факторинговая компания

Банк изучает предприятие, прежде всего, с точки зрения стандартов банковского риск-менеджмента, анализируя финансовую устойчивость поставщиков. Именно такой подход определяет продуктовое предложение банков – доля факторинга с регрессом в их продажах существенно доминирует над безрегрессным факторингом.

Специализированные факторинговые компании проводят оценку иначе – они в первую очередь смотрят на покупателей, а не на поставщика.  При обращении к такому Фактору компания должна быть готова к тому, что объем финансирования, который может быть получен, в большей степени зависит от результатов проверки покупателей. С другой стороны, в данном случае увеличивается вероятность полностью снять с себя риск неполучения выручки по поставкам с отсрочкой платежа, используя факторинг без регресса.

Довольно сложно предложить универсальный рецепт, гарантирующий правильный выбор партнера по факторингу.  Тем не менее существуют критерии, которые помогают систематизировать процесс выбора и сфокусироваться на тех моментах, которые будут важными при дальнейшей работе по факторингу. Для начала, безусловно, стоит определиться, какой из продуктов Фактора вам необходим – не все факторинговые компании предлагают факторинг без регресса в виде покупки дебиторской задолженности или, предположим, экспортный факторинг, который позволяет грузить товар с отсрочкой за границу, в том числе в страны СНГ и получать финансирование сразу в момент отгрузки. Также стоит обратить внимание на порядок управления дебиторской задолженностью Фактором – подробно изучив данную схему, вы сможете:

  • во-первых, убедиться в действительности и регулярности проводимых мер,
  • во-вторых, понять, как сделать эту процедуру максимально комфортной для своих покупателей.

Следующим важным фактором выбора является география – а именно то, с дебиторами из каких регионов работает факторинговая компания или банк, напрямую влияет на перспективы развития продаж в данных регионах.  Еще один важный атрибут для оценки – наличие электронного документооборота, позволяющего передать информацию о поставках и получать финансирование в течение одного часа. Это важно особенно для тех компаний, у которых покупатели находятся в других региона и оригиналы документов по отгрузкам приходят через неделю, а то и через две. В пользу того или иного Фактора также будут такие параметры как опыт работы на рынке факторинга, специализация только на факторинге и оперативность, которую можно оценить уже на этапе переговоров и предварительного согласования условий обслуживания.

С кем работают Факторы

Факторы обычно утверждают, что готовы работать с любым клиентом и любыми сделками. Однако для некоторых компаний условия обслуживания могут оказаться недостаточно привлекательными. По утверждению большинства опрошенных нами факторинговых специалистов, наиболее выгодные условия банки готовы предоставить клиентам, которые отвечают следующим требованиям.

  1. Компания должна быть быстрорастущей или считать стремительный рост одной из основных стратегических целей своей деятельности (для этого Фактор анализирует бухгалтерскую отчетность компании, динамику финансовых показателей, договоры на будущие поставки). Предназначение факторинга заключается именно в том, чтобы помогать растущему бизнесу.
  2. Среднемесячный оборот компании должен быть не менее 3 млн руб. (Факторы, специализирующиеся на работе с мелким и средним бизнесом, могут предъявлять иные требования).
  3. Суммы поставок, финансируемых Фактором в рамках факторингового обслуживания, не должны быть ни слишком большими, ни слишком маленькими. Каждый Фактор по-своему понимает оптимальный размер сделки. Тем не менее, поставки одному дебитору на суммы меньше 50 тыс. руб. и больше 1 млн руб., вряд ли привлекут внимание большинства Факторов.
  4. Предпочтительно, чтобы компания работала по факторинговой схеме с большим количеством дебиторов. Ситуация, когда клиент имеет одного или нескольких крупных дебиторов, является исключением из общего правила. Желательно, чтобы покупатели были постоянными (по крайней мере, поставщик должен планировать долгосрочное сотрудничество с ними) и поставки осуществлялись на регулярной основе.
  5. Срок отсрочки платежа, предоставляемой покупателю, не должен превышать 120 дней. Наилучшие условия банки предлагают по сделкам, предусматривающим отсрочку платежа от 15 до 45 дней.

Отличия факторинга от кредитования

Факторинг - это не альтернатива кредиту и наоборот.

Если говорить о факторинге только как о финансовом инструменте, то это краткосрочное финансирование, очень четко привязанное к текущему объему продаж. Факторинг - это инструмент, который в меньшей степени предназначен для реализации каких-то инвестиционных, инновационных задач, срок реализации которых серьезно превышает период обращения дебиторской задолженности. Для проектов, связанных с перевооружением, переоборудованием, с капитальным ремонтом и тем более со строительством, гораздо комфортнее привлекать более длинные и более дешевые деньги.

Кредит и факторинг - это два инструмента, которые, скорее дополняют друг друга. Если компании нужны денежные средства на долгосрочные проекты, то кредит – это лучшее решение. И в этом случае факторинг может быть серьезным подспорьем для своевременного выполнения обязательств перед банком. Если вы предоставляете отсрочку своим покупателям, то новые обязательства перед вашим кредитором могут стать для вас серьезной обузой – вероятно придется или сократить срок отсрочки для клиентов, или допускать просрочки в оплате процентов по кредиту. С помощью же факторинга можно исключить кассовый разрыв, получая финансирование под дебиторскую задолженность. И отдельно стоит отметить то, что для погашения задолженности перед Фактором нет надобности аккумулировать денежные средства – погашение происходит из платежей ваших клиентов. Это лишь один из примеров, как эффективно можно сочетать факторинг с кредитными продуктами.

Сочетание факторинга с кредитом возможно в любой ситуации, когда перед компанией стоит задача повысить эффективность бизнеса. Кредит, длинные деньги, компания направляет на покупку основных средств, а деньги от Фактора - на пополнение оборотных. Взаимодополняющий эффект нередко позволяет снизить в целом стоимость привлекаемого финансирования, а компетенция Фактора по оценке возможных риской неоплаты и работа с этими риском – это источник безопасного роста продаж.

В текущих экономических условиях такое сочетание особенно эффективно: сталкиваясь с ограничениями банков в кредитовании, бизнес, продолжая отгружать товар своим покупателям, может пополнить свои оборотные средства, а также найти деньги на финансирование текущей деятельности у Фактора, для которого единственным залогом является действительная дебиторка.

Основные отличия факторинга от кредита приведены в таблице ниже.

Таблица. Основные отличия факторинга от кредитования

отличия факторинга от кредита

Остановимся подробнее на наиболее важных преимуществах и недостатках факторинга по сравнению с кредитом.

Преимущества факторинга

Отсутствие залога. При заключении договора факторинга Фактрор не требует предоставления залога, открытия расчетных счетов поставщика и его дебиторов в одном из своих отделений, а также не проводит длительной проверки платежеспособности клиента. Должниками банка при факторинговом обслуживании поставщика становятся его дебиторы, а не предприятие-поставщик (гл. 43 ГК РФ).

При кредитовании банки с помощью залога страхуются от возможности невозврата своих средств. При факторинге этой страховочной мерой для банка является распределение кредитного риска между большим количеством дебиторов поставщика. За счет этого снижается вероятность того, что сумма денежных средств, выданная банком поставщику, не будет возвращена полностью.

Снижение рисков компании-поставщика. Фактор берет на себя значительную часть рисков своего клиента, в частности риски ликвидности, кредитные, валютные и процентные риски.

Под кредитными рисками при факторинге понимается возможность неоплаты дебиторами поставок с отсрочкой платежа. После заключения факторингового договора и предоставления финансирования предприятию-клиенту банк полностью несет все убытки, связанные с непоступлением платы от дебиторов. Поставщик же может таких убытков избежать, так как уже получил от банка 60-90% от стоимости контракта.

Иногда банк, стремясь оградить себя от кредитных рисков, заключает так называемый договор факторинга с регрессом. Согласно этому договору при неоплате поставки в течение определенного периода банк имеет право осуществить обратную переуступку денежного требования поставщику (по одному или нескольким дебиторам) и востребовать с него сумму задолженности по этим дебиторам. Стоимость факторинга при этом ниже в среднем на 10%.

Ликвидные риски представляют собой риски несвоевременной оплаты дебиторской задолженности, приводящие к недостатку средств у поставщика для покрытия текущих затрат. При факторинге поставщик получает финансовые ресурсы от банка практически в момент поставки, поэтому ликвидные риски поставщика становятся заботой банка.

Снижение валютных рисков означает возможность немедленно конвертировать в валюту денежные средства, полученные от банка. Этот аспект факторинговых услуг важен для компаний, занимающихся внешнеэкономической деятельностью.

Факторинг - это удобный способ избежать так называемых процентных рисков. Они возникают в случае, когда компания за счет привлечения кредитов пытается восполнить недостаток оборотных средств, вызванный отсрочкой платежей. Напомним, что процентная ставка по краткосрочным кредитам в первую очередь зависит от ситуации на рынке заемных средств, поэтому предприятие не застраховано от резкого удорожания кредитных ресурсов.

При заключении же бессрочного договора факторинга банк гарантирует поставщику, что стоимость предоставляемых денежных ресурсов будет оставаться неизменной в течение довольно длительного периода времени (например, в течение полугода или года). Этот аспект факторингового обслуживания является дополнительным стабилизирующим фактором для бизнеса поставщика.

Личный опыт

Андрей Украинец, финансовый директор Национальной торговой сети "Градиент" (г. Москва)

Существует несколько причин, которые побудили нашу компанию использовать факторинг.

Первая причина - потребность в дополнительных оборотных средствах для товарного кредитования покупателей. Дело в том, что факторинг является практически единственным средством финансирования дебиторской задолженности.

Мы заключили соглашение с факторинговой компанией НФК в 2004 году, когда создавали сбытовую сеть в Москве. Факторинговое финансирование позволило нам не ограничивать количество клиентов, которым мы отгружали товары в кредит, не устанавливать лимиты на объемы отгрузки и сроки кредитования. Благодаря этому мы успешно справились с задачей создания новых каналов сбыта и увеличения объема продаж.

Вторая причина - стремление снизить кредитные риски. Фактор регулярно отслеживает кредитоспособность наших покупателей и представляет нам соответствующие отчеты. Поскольку мы не работаем с покупателями, получившими негативную оценку банка, наши потери от неплатежей минимальны.

Наконец, факторинг - это способ снизить валютные риски, возникающие при товарном кредитовании. Такие риски связаны с тем, что мы продаем товары зарубежного производства и наша задолженность за них выражена в валюте. В то же время покупатели расплачиваются с нами в рублях. Если срок оплаты переносится, то за счет повышения курса доллара мы можем понести серьезные убытки. При использовании факторинга валютные риски снижаются, так как банк оплачивает нам основную часть стоимости контракта непосредственно после отгрузки товаров покупателю. Эти деньги мы можем немедленно направить на оплату наших валютных обязательств.

Управление дебиторской задолженностью. Важная особенность факторинга - это  не только финансированиебанком поставок в кредит, но и управляние дебиторской задолженностью клиента. Поставщику регулярно предоставляются следующие отчеты по состоянию дебиторской задолженности: о поставках, зарегистрированных за определенный период; о переводе средств поставщику; о поступлении средств от дебиторов; о статистике платежей по каждому дебитору; о состоянии просроченной задолженности.

Кроме того, по мере необходимости банк связывается с покупателями (например, если сроки оплаты товара истекли). Таким образом банк освобождает клиента от работы по отслеживанию своей дебиторской задолженности.

Однако не все покупатели решаются работать с поставщиком на условиях факторинга, поскольку не хотят видеть в качестве кредитора мощный банк вместо постоянного партнера. Стремясь избежать осложнений, банки требуют, чтобы к договору поставки оформлялось приложение, в котором покупатель фиксировал бы свое согласие перечислить деньги за товар на счет банка.

Как мы уже говорили, факторинг - это удобный инструмент для управления дебиторской задолженностью. На на видео рассказывает Дмитрий Гинкулов, заместитель генерального директора по экономике и финансам компании «Артпласт».

<\p>

Недостатки факторинга

Главный недостаток факторинга в том, что его использование обходится предприятию дороже, чем привлечение кредита. Факторинговая комиссия представляет собой общую плату за комплексную услугу и в общем случае складывается из следующих составляющих. Называться они могут по-разному, но смысл сводится к следующему: 

  • комиссия за обработку документов по поставке;
  • комиссия за пользование денежными средствами;
  • комиссия за факторинговое обслуживание. 

Комиссия за обработку документов по поставке. Это самая простая составляющая – представляет собой фиксированную сумму за обработку пакета документов. Чаще всего включает в себя регистрацию поставок в специальной программе, проверку корректности оформления товаросопроводительных документов, проверку полномочий лиц, визирующих документы.

 Посчитать общую сумму расходов по статье легко: 

количество переданных на факторинг поставок * 65 рублей

Совет! Если специфика вашего бизнеса предполагает большое количество поставок на небольшие суммы, возможно, вам стоит обратить внимание на те факторинговые компании, которые не взимают данный вид комиссии.

Комиссия "за деньги", как правило, тоже не вызывает вопросов. Тут все как в классическом банковском кредитовании – факторинговая компания выплачивает компании-клиенту финансирование, и клиент платит за каждый день пользования денежными средствами определенный процент. Как определить за какой период платить комиссию? Очень просто – за период времени, прошедший со дня получения финансирования до дня, когда покупатель рассчитался за поставку, переведя денежные средства на счет Фактора. Если покупатель за поставку не рассчитался – то до дня, когда вы вернете регресс (ранее полученное финансирование) Фактору.

Приведем пример: поставка на сумму 100 000 рублей, ставка 12% годовых (здесь и далее приведены абстрактные значения ставок) и предположим, что покупатель рассчитался через 21 день. Стандартный размер финансирования 90% от суммы поставки. Тогда комиссия за пользование денежными средствами составит (100 000 * 90% * 12%) / 365 дней * 21 день = 621,37 рублей 

Размер ставки, которую установит Фактор, зависит от ряда параметров, и эта "зависимость" вариативна от Фактора к Фактору – надежность самой компании-клиента, качество дебиторской задолженности, диверсификация портфеля дебиторской задолженности. Однако, определяющими факторами, влияющими на размер комиссии, являются срок отсрочки и объем дебиторской задолженности, передаваемой на факторинг. 

Важно! На этапе принятия решения об условиях факторингового обслуживания той или иной компании в расчет принимается информация, которую предоставляет сам клиент – это может быть срок, указанный в договоре поставки, или (если отсрочка не предоставляется или предполагается ее увеличение) планируемый срок отсрочки. По мере развития отношений с клиентом у факторинговой компании накапливается статистика платежей. Вполне возможно, что реальная отсрочка будет отличаться от той, которую на первоначальном этапе предполагал Клиент – кто-то из покупателей может рассчитываться раньше срока, установленного в договоре, кто-то, наоборот, будет допускать просрочки. То есть факторинговая компания может пересмотреть первоначальный размер установленной ставки. Факторинговая компания НФК, например, ежемесячно пересматривает комиссию, исходя из средней оборачиваемости выплаченного финансирования за прошедший период.

И наконец, комиссия за факторинговое обслуживание. Иногда ее называют комиссией за управление или работу с дебиторской задолженностью или комиссией за факторинговый сервис. По сути это плата за те услуги, которые в числе прочего отличают факторинг от традиционного банковского кредитования – проверка покупателей, установка лимитов на покупатели и последующий мониторинг лимитов, а также работа с дебиторской задолженностью.

Данная комиссия рассчитывается как фиксированный процент от суммы переданной поставки. Если вернуться к нашему примеру, то комиссия за факторинговое обслуживание составит (при условии, что ставка комиссии составляет 0,75%) 100 000 * 0,75% = 750 рублей 

На размер этой составляющей комиссии также влияет качество и диверсификация дебиторской задолженности, а также объем переданных на факторинг требований. Чем больше поставок в месяц передает клиент, тем эта ставка ниже, но естественно сумма расходов больше. 

Итак, если мы сложим все составляющие комиссии из нашего примера, то получим сумму, которую факторинговая компания ожидает получить за свои услуги. Напомним, что мы считаем затраты на 1 поставку на сумму 100 000 рублей из расчета, что срок погашения задолженности составляет 21 день 65 + 621,37 + 750 = 1 436,37 рублей 

Впрочем, при заключении договора на факторинговые услуги банки, как правило, готовы учитывать индивидуальные особенности своих клиентов. Так, на размер комиссии влияют количество дебиторов у предприятия, сумма оборота в рамках факторинговых услуг.

Личный опыт

Андрей Украинец

Основной недостаток факторинга  – это высокая стоимость этой услуги. На мой взгляд, при установлении факторинговой комиссии слишком велика фиксированная часть, представляющая собой вознаграждение банку за управление дебиторской задолженностью и обработку документов по каждому дебитору. Эта составляющая не зависит от суммы и срока финансирования. Если сумма и срок финансирования невелики, то за счет фиксированной части комиссии стоимость факторинга необоснованно завышается (по отдельным поставкам она может достигать до 100% годовых).

Думаю, что банки, которые хотели бы заниматься факторинговым бизнесом, должны разработать гибкую тарифную политику. Например, если клиенту предоставляется длительный кредит, банк может увеличить комиссию за обработку документов и снизить стоимость финансирования. Если же предполагается краткосрочное кредитование, то следует уменьшить комиссию за обработку документов и повысить плату за финансовые ресурсы.

Итак, если вы тщательно проанализируете все преимущества и недостатки факторинга, сравните его с кредитованием, то, возможно, придете к выводу, что факторинг - это именно тот инструмент, который позволит вашей компании увеличить продажи и лучше использовать ее оборотные средства. Хотя возможно, именно вашему предприятию выгоднее периодически брать кредиты4 или продавать товары по предоплате. Выбор за вами.

Факторинг помогает компании-поставщику увеличить сбыт

Интервью с Председателем Правления ГК НФК (г. Москва), Романом Огоньковым

- Какие услуги предоставляются компаниям, заключающим договор факторинга?

- Факторинг – это в первую очередь инструмент обеспечения роста бизнеса. Легко сделать вывод, что компании, которым интересен факторинг находятся в стадии роста или планируют его – речь может идти об увеличении объема отгрузок существующим клиентам, о географической экспансии, о расширении продуктовой линейки, то есть о любом тактическом действии в области продаж, которое так или иначе приводит в росту выручки и требует наличия большего объема оборотных средств. Однако дополнительная ценность факторинга относительно классических кредитных продуктов заключается в том, что это инструмент безопасного роста, когда компания, активно наращивая продажи, одновременно снижает риски возможного неполучения выручки. Фактор, во-первых, оценивает надежность и платёжеспособность покупателей, во-вторых, может принять на себя риск неоплаты товара. Последнее особенно интересно вкупе с возможностью списать дебиторскую задолженность с баланса – поставщик отгружает товар и сразу получает выручку от Фактора, который занимается сбором задолженности.

- Применяет ли ваша компания "факторинг с регрессом"?

- Первая поставка, переданная НФК, была профинансирована по безрегрессному факторингу, когда мы исключаем риск неполучения выручки нашим клиентом. С тех пор мы делаем ставку на те решения, которые несут наибольшую дополнительную ценность для клиента, нежели просто получение финансирования для замены банковского кредитования. Занимаясь факторингом и финансовой логистикой, мы следуем нашей стратегии – предложить нашим клиентам максимум комфорта.  Мы помогаем компаниям поддерживать умный рост бизнеса, подбирая решения для каждого из этапов производственно-финансового цикла: от момента закупки сырья до получения выручки по поставкам с отсроченной оплатой, позволяя синхронизировать товарно-денежные потоки. И делаем мы это так, чтобы нашим клиентам было комфортно – у нас есть и электронный документооборот, позволяющий сократить время получения денег до 1 часа с момента передачи  информации о поставках; мы принимаем на факторинг не только крупных покупателей, но и ИП на всей территории России, что радует наших клиентов; мы очень гибкие в части условий обслуживания и готовы в индивидуальном порядке увеличивать процент финансирования или покрытия риска, период ожидания после наступления даты платежа по договору поставки или порядок передачи оригиналов документов по отгрузкам; у нас есть специалисты, которые ежедневно ведут работу по обеспечению поступления оплат от покупателей наших клиентов и, более того, наши клиенты в режиме он-лайн могут получать информацию о том, что мы делаем в отношении каждого покупателя. Ну, и еще масса приятных моментов, за которые нас выбирают наши клиенты – на сегодняшний день это почти 1 тысяча компаний или примерно 1/7 от общего числа компаний, которые в России пользуются факторингом.   

- В каких отраслях применяется импортный и экспортный факторинг? Влияет ли на это размер компаний?

- Отвечая на этот вопрос, целесообразно разделить международный факторинг на импортный и экспортный факторинг, поскольку российские компании напрямую могут воспользоваться только экспортным факторингом, получая от Фактора или финансирование, или финансирование с исключением риска возможной неоплаты товара иностранным покупателем. По импортному факторингу российские компании выступают в роли дебиторов, которые получают отсрочку платежа от иностранного поставщика. Среднестатистический клиент по экспортному факторингу - это поставщик товаров народного, реже промышленного потребления в страны бывшего СССР. Что касается российский компаний-импортеров, которые по факторингу получают отсрочку платежа от своих иностранных контрагентов, то здесь речь в первую очередь идет о товарах массового потребления - элеткробытовая техника, одежда и обувь, автомобильные запчасти и аксессуары, детские товары, а также продукция промышленного назначения.



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Опрос

Вы любите свою работу?

  • Обожаю! 39.08%
  • У нас с работой то любовь, то ненависть 33.33%
  • Работаю исключительно за деньги 17.24%
  • А вам зачем знать? 10.34%
результаты

Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
Зарегистрируйтесь на сайте,
чтобы продолжить чтение статьи

Еще Вы сможете бесплатно:
Скачать надстройку для Excel. Узнайте риск налоговой проверки в вашей компании
Прочитать книгу «Я – финансовый директор. Секреты профессии» (раздел «Книги»)

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
×

Доставка новостей

Подпишитесь на рассылку и получайте решения, которые пригодятся Вам в работе. Бесплатно.