К рефинансированию кредитов обычно прибегают в том случае, когда новый процент и график более выгоден компании. Но для успешного перекредитования надо убедить банкиров, что компания сможет во время погасить долг. Кроме того, одна из основных проблем, с которой сталкивается заемщик при рефинансировании, – высвобождение залогового имущества.
Если финансовому директору нужно уменьшить долговую нагрузку компании или обеспечить более выгодные условия кредитования, один из способов решить подобные задачи – перекредитоваться в другом банке. Чтобы успешно сделать это, предстоит:
- определить цели перекредитования (рефинансирования), для решения каких задач оно необходимо, какие ковенанты нового кредитора приемлемы для компании;
- обосновать для нового кредитора, почему появилась потребность в рефинансировании;
- определиться с источниками погашения кредита и доказать банку их достаточность;
- переоформить залог;
- структурировать сделку;
- подать документы в банк для получения нового кредита.
Важно учитывать, что этому банку придется формировать резервы под дополнительного клиента. От того, сможет ли он их снизить, зависит сумма кредита и его процентная ставка. Если компании нужно прямое рефинансирование, новый кредитор пойдет на это только при выполнении одного из условий. Первое – финансовое положение заемщика хорошее. Второе –финансовое положение заемщика не хуже среднего плюс он предлагает ликвидное обеспечение, залоговая стоимость которого способна полностью покрывать кредит и проценты по нему минимум за первые три месяца кредитования.
В первую очередь необходимо определиться, для чего компании нужно перекредитование, какие задачи оно позволит решить. В дальнейшем это поможет сформулировать свои пожелания к условиям нового кредита, обосновать свою позицию перед новым банком-кредитором. Возможные цели и задачи перечислены в таблице 1.
Таблица 1. Цели перекредитования
На этом же этапе стоит выяснить, какие ковенанты и ограничения приемлемы для компании.
Чтобы обосновать необходимость рефинансирования новому банку-кредитору, можно привести два основных довода. Первый – оно позволит повысить эффективность текущей деятельности. Второй – оно необходимо для реализации незапланированных проектов, связанных с непредвиденными изменениями в бизнесе. Если чистая прибыль, которую можно было бы потратить на новый проект, расходуется на погашение уже имеющегося кредита, компании может быть необходимо перекредитование, позволяющее удлинить срок кредита.
Экономическая целесообразность перекредитования. Если, обращаясь в банк за рефинансированием, финансовый директор планирует сделать акцент на снижении текущих затрат или на увеличении прибыли, ему предстоит подготовить технико-экономическое обоснование. В нем нужно на цифрах показать ожидаемый экономический эффект. Например, сделать прогноз, на сколько:
- увеличится оборачиваемость запасов за счет расширения номенклатуры товара;
- увеличится спрос за счет дополнительной рекламы;
- снизится себестоимость сырья за счет 100-процентной предоплаты кредитными средствами;
- увеличится цена реализации за счет предоставления более длительной отсрочки платежа покупателям;
- увеличится прибыль благодаря заключению и исполнению за счет кредитных средств дополнительного контракта, по которому не предусмотрено авансирование;
- увеличится прибыль, если компания приобретет оборудование за счет кредитных средств и ей не придется брать его в аренду (если ежемесячная стоимость аренды существенно выше платежа по кредиту) и т. д.
Реализация незапланированных проектов. Если рефинансирование нужно для реализации новых проектов, потребуется доказать банку, что:
1) проекты необходимы для дальнейшей успешной работы компании;
2) они экономически целесообразны;
3) они не были запланированы при оформлении текущего кредита, потребность в них возникла в период кредитования. Очень важно делать акцент именно на незапланированных проектах, так как в противном случае банк может расценить ситуацию как ошибку менеджмента и будет с недоверием относиться к заявленным планам компании.
Например, предприятие просит рефинансирование с увеличением суммы и срока кредитования, обосновывая это незапланированными изменениями в деятельности, возможный перечень которых представлен в таблице 2.
Таблица 2. Обоснование необходимости рефинансирования для реализации незапланированных проектов
Если рефинансирование нужно на реализацию незапланированных проектов, жизненно важных для компании, высока вероятность того, что банк разобьет сделку на две части: рефинансирование кредита в старом банке-кредиторе и оформление нового кредита под проект.
Тогда для второй части придется собирать полный комплект документов, писать технико-экономическое обоснование, строить прогнозы, доказывать банку эффективную экономическую составляющую проекта. Если компания не готова к этому, лучше указать другую причину перекредитования, см. таблицу 1, но не отходить от правды.
Стоит учитывать, что, если предприятие обращается в банк за кредитом на пополнение оборотных средств, но при этом скрывает инвестиционные цели, поскольку на одобрение инвестиционного проекта требуется значительно больше времени, банк установит это позже, проанализировав баланс. И придется давать разъяснения.
Чтобы добиться согласия нового кредитора на рефинансирование, необходимо доказать, что компания сможет вовремя погасить кредит, что имеющихся у нее источников достаточно для этого. Для этого банку нужно предоставить:
- информацию о текущих договорах;
- бюджет движения денежных средств на период кредитования, включающий поступления только по уже заключенным договорам;
- технико-экономическое обоснование эффективности проектов и планов компании на период кредитования.
Информация о текущих договорах. Желательно предоставлять информацию банку в удобном для него виде. Например, как показано на рисунке: по каждому договору, отраженному в бюджете движения денежных средств, представлены основные данные.
Как правило, банк запрашивает копии договоров с основными контрагентами, чья доля в выручке компании превышает 10–15 процентов. Он обращает внимание, есть ли сайт у этих предприятий, указаны ли телефоны в договоре, не однотипны ли договоры, а также на прочие факторы, свидетельствующие о нереальности сделки.
Особое внимание необходимо уделить условиям расчетов с покупателями и поставщиками. К примеру, если компания указывает, что 80 процентов расчетов с покупателями – по предоплате, эти сведения должны соответствовать оборотам по кредиту счета 62.2 «Расчеты по авансам полученным». Если по ее данным преобладает оплата по факту отгрузки, это должны подтверждать обороты по кредиту счета 62.1 «Расчеты с покупателями и заказчиками». Сведения об условиях расчетов с поставщиками должны соответствовать оборотам по дебету счетов 60.2 «Расчеты по авансам выданным» и 60.1 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками».
Бюджет движения денежных средств. На основании договорной базы необходимо составить бюджет движения денежных средств. В нем важно как можно подробнее детализировать данные о затратах. Самое главное, чтобы остаток денежных средств после уплаты кредита и процентов по нему был положительным.
В качестве источников погашения кредита банк не примет поступления по планируемым к заключению договорам. Есть ограничения и по рамочным договорам с действующими покупателями: скорее всего, банк зачтет лишь плановые поступления, равные выручке от этих клиентов за прошлый период, плюс 15 процентов. Поэтому с действующими контрагентами лучше заключать дополнительные соглашения с указанием конкретных сумм.
Вне зависимости от наличия новых договоров с покупателями банк не примет на веру прогнозы компании по поступлениям денежных средств. Как правило, риск-менеджеры в целях снижения кредитных рисков корректируют планируемые компанией денежные потоки. Максимальную сумму поступлений определяют как выручку за предыдущий отчетный год, увеличенную на темп ее роста за последние два–три года.
Чем подозрительней договоры, тем больше риск, что к проекту применят такой механизм снижения риска.
Технико-экономическое обоснование. В технико-экономическом обосновании проектов и планов компании на период кредитования необходимо подробно описать цели и задачи рефинансирования, рассчитать экономическую эффективность планируемых проектов.
Банк обратит внимание на то, соответствует ли информация, отраженная в технико-экономическом обосновании, сведениям, содержащимся в других представленных документах: договорах, справках и т. д.
Одна из основных проблем, с которой сталкивается заемщик при рефинансировании, – как высвободить объект из-под залога (если его текущий кредит – с обеспечением), чтобы предоставить его новому банку. Как правило, действующий кредитор просит сначала вернуть деньги. И только после этого он готов снять обременение. При этом новый банк требует залог до выдачи кредита.
Решить эту проблему можно, оформив последующий залог с согласия действующего кредитора.
Проработать этот вопрос необходимо до обращения в новый банк, поскольку он сразу постарается выяснить, что компания передает в залог и согласовала ли она последующий залог с текущим кредитором. Если речь о недвижимости, предварительно важно убедиться, что в действующем договоре ипотеки нет запрета на последующую ипотеку.
Процедура оформления последующего залога такая.
1. Направить письмо текущему банку-кредитору с просьбой дать согласие на последующий залог. В письме следует подробно описать, в каких целях компания идет на рефинансирование, на каких условиях и в какой кредитной организации, можно представить выдержку из технико-экономического обоснования или приложить его. Скорее всего, текущий кредитор вынесет этот вопрос на кредитный комитет и потребует предъявить полный пакет документов, как при получении кредита. Поэтому все документы лучше сразу готовить в двух экземплярах – для текущего и нового кредиторов.
2. Предоставить согласие на последующий залог новому кредитору. На основании этого согласия он заключит договор последующей ипотеки. Как правило, перекредитовка в другом банке путем прямого рефинансирования (банк перечисляет кредит прямо на счет компании с формулировкой «погашение кредита») проводится с применением аккредитивной формы расчета. Другими словами, в кредитном договоре будет четко прописано, что клиент не может воспользоваться этими деньгами.
3. Снять обременение. Как только кредит будет погашен, прежний кредитор напишет письмо о снятии обременения в Федеральную регистрационную службу. Чтобы вывести имущество из-под залога, потребуется две–три недели. После этого новый кредитор становится единственным залогодержателем. Если по каким-либо причинам прежний кредитор задерживает снятие обременения, ускорить процесс можно, направив жалобу в ЦБ РФ.
К моменту обращения в банк за рефинансированием необходимо определить, какие параметры этой сделки устроят компанию. Если отдать этот вопрос на откуп банку, он может предложить условия, не только не вписывающиеся в кредитную политику предприятия, но и менее выгодные, чем есть. В письме новому кредитору желательно сразу предложить структуру сделки: вид, срок, сумма кредита.
Вид кредита. Если компании нужна возобновляемая кредитная линия или овердрафт, придется обосновать сроки траншей на основе бюджета движения денежных средств.
Если кредит нужен для выполнения контракта, сроки траншей и график погашения кредита будут напрямую зависеть от графика выполнения работ и поступления выручки по этому соглашению.
Если предприятие просит невозобновляемую кредитную линию или целевой кредит, банк будет ориентироваться на технико-экономическое обоснование и расчет прибыли за период или по конкретному проекту.
Срок кредита. Для обоснования срока кредита можно использовать те же аргументы, что и для траншей. Если деятельность компании зависит от фактора сезонности, необходимо обратить на это внимание банка.
Сумма кредита. Это самый главный параметр сделки. У каждого банка своя методика расчета лимита кредитования на компанию. Последний зависит от вида кредитного продукта, установленных нормативов по долговой нагрузке, а также от того, по какой формуле банк рассчитывает потребность в оборотных средствах, если кредит нужен на их пополнение.
Как правило, определение суммы кредита сводится к оценке выполнения следующих требований:
- общий долг не должен превышать 50 процентов годовой выручки (а желательно быть не более 25%);
- отношение общего долга к EBITDA должно быть не больше 6 (для торговых компаний – не больше 3);
- лимит на пополнение оборотных средств не должен превышать сумму, рассчитанную по формуле.
| Используемые обозначения | Расшифровка | Единицы измерения | Источник данных |
 |
Кредитный лимит на пополнение оборотных средств | руб. | |
|
Кредиторская задолженность на последнюю отчетную дату | руб. | |
|
Дебиторская задолженность на последнюю отчетную дату | руб. | |
|
Запасы на последнюю отчетную дату | руб. |
Выбрали банк, продумали структуру сделки – можно собирать документы на рефинансирование. Процедура стандартная – та же, что и при получении нового кредита.
Чтобы не терять время, стоит заранее заказать справки из банков и налоговой инспекции, а также выписки из Единого государственного реестра прав на недвижимое имущество и сделок с ним (ЕГРП), кадастры и прочие документы, оформление которых займет несколько дней или недель.
Если компания планирует рефинансирование в другом банке, текущий банк-кредитор может попытаться ей навредить, чтобы максимально усложнить получение нового займа. Например, сделать отметку в бюро кредитных историй, что она недобросовестный клиент, не дать согласие на последующий залог, сообщить службе безопасности нового кредитора недостоверные сведения, бросающие тень на деловую репутацию и т. д. Подобный риск особенно велик, если компания – выгодный для банка клиент.
Чтобы избежать неприятностей, лучше предупредить текущего кредитора о том, что у компании появились финансовые трудности. Банк, скорее всего, в ответ предложит различные варианты решения проблемы – реструктуризацию или пролонгацию. На это стоит сообщить о намерении воспользоваться услугами другой кредитной организации с более низкими ставками. Вероятнее всего, текущий банк постарается избавиться от проблемного клиента и посодействовать рефинансированию.