Дисконтирование

Дисконтирование ― это оценка будущих денежных потоков к текущему моменту с учетом изменения стоимости денег в оцениваемый период. Метод дисконтирования позволяет сравнить цену денежных средств в настоящий момент и в будущем, чтобы оценить прибыльность и рискованность запланированных денежных операций.

Коэффициент дисконтирования

Коэффициент дисконтирования ― это показатель, который отражает сумму денежного потока в определенном будущем с учетом факторов дисконтирования. Применяется, когда существует необходимость привести стоимость денег в будущем к их стоимости на текущий момент.

Определить коэффициент дисконтирования можно по формуле:

КД = 1/(1+R)ⁿ,

где

R ― ставка дисконтирования,

n ― количество учитываемых периодов.

Ставка дисконтирования

Ставка дисконтирования ― это расчетная величина, с помощью которой будущие денежные потоки приводятся к текущей стоимости денег. Ее используют для анализа и сравнения доходности инвестиционных проектов.

Существует несколько моделей определения ставки дисконтирования. Подробнее о них и факторах дисконтирования – в статье>>>

WACC как ставка дисконтирования

WACC как ставка дисконтирования показывает, какую доходность должна обеспечить компания на привлеченный капитал, чтобы быть инвестиционно привлекательной. Ставка рассчитывается по формуле:

WACC = Ke*E/(E+D)+Kd*(1-T)*D/(D+E),

где

Ke ― стоимость собственного капитала в %,

E ― объем собственного капитала в денежных единицах,

D ― объем заемного капитала в денежных единицах,

E/(E+D) и D/(D+E) ― вес собственного и заемного капитала в финансировании,

Kd ― стоимость заемного капитала в финансировании в %,

T ― налоговая ставка на прибыль в %.

О применении WACC и его преимуществах читайте в статье>>>

Кумулятивный метод расчета ставки дисконтирования

Метод кумулятивного построения ставки дисконтирования ― это способ расчета ставки дисконтирования, при котором определяется размер безрисковой ставки и премий за риски, скорректированные на темп инфляции.

Применяется для оценки прибыльности разных видов активов и расчета показателя капитализации.

Формула определения:

r=rf+rp+rc+I,

где

r ― ставка дисконта,

rf ― процентная ставка безрисковая,

rp ― премия за возможные риски,

rc ― премия за возможный риск, связанный с работой в определенной стране,

I ― темпы инфляции.

Подробнее о кумулятивном методе расчета ставки дисконтирования читайте в статье>>>

Формула дисконтирования

Чтобы узнать, сколько будет стоить сегодня денежная сумма, планируемая в расходах или поступлениях в будущем, применяется формула дисконтирования.

Она имеет вид:

PV = FV*1/(1+R)ⁿ,

где

PV ― дисконтированная текущая стоимость,

FV ― будущая стоимость,

R ― ставка дисконтирования,

n ― количество учитываемых периодов.

Подробнее о применении ставки дисконтирования на расчетном примере – в статье>>>

Таблица дисконтирования

Упростить расчет дисконтирования можно с помощью специальных таблиц дисконтирования. Она представляет собой модель, в столбцах которой указан размер процентной ставки, а в строках ― период времени. Таблица дисконтирования содержит формулу 1/(1+R)ⁿ, поэтому на пересечении множителей находится рассчитанный коэффициент с точностью до четырех знаков после запятой.

Подробнее о таблице дисконтирования читайте в статье>>>

Онлайн-калькулятор

Автоматизировать расчет ставки дисконтирования можно с помощью специального онлайн-калькулятора.

О том, как это сделать – в статье>>>

Ставки капитализации и дисконтирования

Ставка капитализации ― это процентная ставка, по которой капитализируется доход от инвестиции за определенный период для определения ее капитальной стоимости на текущую дату. В отличие от ставки дисконтирования, которая отражает уровень прибыльности и риска будущего инвестирования, ставка капитализации показывает отношение дохода к стоимости объекта.

Подробнее о различиях между ставками капитализации и дисконтирования читайте в статье>>>

Дисконтирование арендных платежей

Дисконтирование применяется для определения приведенной стоимости активов и обязательств. В частности – для определения обязательств по аренде.

Обязательство по аренде представляет собой кредиторскую задолженность по уплате арендных платежей в будущем. Оно равно сумме приведенной стоимости будущих платежей на дату оценки и определяется методом дисконтирования арендных платежей с применением ставки дисконтирования.

Об особенностях дисконтирования обязательств по аренде читайте в статье>>>

Дисконтирование задолженности

Дисконтирование задолженности ― это приведение будущей стоимости займа к текущему периоду с учетом изменения стоимости денег за предполагаемый промежуток времени.

Об особенностях применения дисконтирования кредиторской задолженности читайте в статье>>>

Дисконтирование задолженности в бухгалтерском учете

Чтобы произвести учет дисконтированной задолженности, необходимо отразить задолженность по первоначальной стоимости, а затем рассчитать ее дисконтированную сумму, определив разницу между этими двумя показателями.

Об особенностях дисконтирования задолженности в бухгалтерском учете читайте в статье>>>

Дисконтирование и наращение

Наращение, которое еще называют компаундированием, определяет увеличение начальной суммы за счет прибавления к ней через определенный период процентов вследствие финансовой операции. Этот процесс позволяет узнать конечную сумму, зная начальную и ставку.

При дисконтировании определяется начальная сумма, которую нужно вложить для получения известной конечной суммы под определенную ставку.

О различиях между наращением и дисконтированием читайте в статье>>>

Динамическое дисконтирование

Динамическое дисконтирование ― это согласие между покупателем и поставщиком об условиях оплаты по договору гораздо раньше указанного в нем срока в обмен на согласованный сторонами бонус или дисконт от поставщика. Динамизм заключается в том, что чем раньше покупатель погасит дебиторскую задолженность, тем больше размер предоставленного ему дисконта.

Об особенностях динамичного дисконтирования читайте в статье>>>

Дисконтирование аккредитива

Дисконтирование аккредитива предусматривает оплату с отсрочкой, при которой есть возможность провести платеж до наступления срока, предусмотренного аккредитивом, за счет денежных средств иностранного банка. Исполняющий банк, расплатившись с поставщиком, направляет требование оплаты в банк-эмитент не сразу, а в дату окончания срока аккредитива.

Подробнее о дисконтировании аккредитива читайте в статье>>>

Дисконтирование в лизинге

Активы, полученные в лизинг, принимаются к учету по наименьшей из двух сумм: справедливой стоимости имущества на дату вступления в силу договора или дисконтированной стоимости минимальных арендных платежей.

Об особенностях определения коэффициента дисконтирования в лизинге читайте в статье>>>

Математическое дисконтирование

Математическое дисконтирование ― это определение первоначальной суммы, которая при начислении процентов по выбранной процентной ставке позволит к концу заданного периода получить известную сумму в будущем. Это процесс, обратный наращению первоначального капитала.

Подробнее о математическом дисконтировании читайте в статье>>>

Модель дисконтирования дивидендов

Модель дисконтирования дивидендов основана на том, что держатель акций получает доход в форме дивидендов, а значит, стоимость акции определяется размером ожидаемых в будущем выплат по дивидендам.

Общая формула дисконтирования дивидендов имеет вид:

V = Di/(1+r)ⁱ,

где

V ― стоимость акции,

Di ― ожидаемые дивиденды для каждого i-года,

r ― требуемая доходность инвестиций в эту акцию.

Подробнее о дисконтировании дивидендов читайте в статье>>>

Коэффициент дисконтирования аннуитета

Дисконтирование аннуитета позволяет оценить текущую стоимость финансовой инвестиции, доход на которую будет одинаковым в течении определенного времени и выплачивается с регулярной периодичностью.

Подробнее о дисконтировании аннуитета читайте в статье>>>

Банковское дисконтирование

Банковское дисконтирование ― это применение учетной ставки в формуле дисконтирования. То есть проценты за пользование денежными средствами начисляются на сумму, подлежащую уплате в конце срока займа.

Подробнее о банковском дисконтировании читайте в статье>>>

Обратное дисконтирование

Операция, обратная дисконтированию представляет собой процесс оценки стоимости денег в настоящий момент, которая будет получена через определенное время в будущем, и называется наращением или компаундированием.

Подробнее об обратном дисконтировании читайте в статье>>>

Подготовлено экспертами Актион Финансы