Платежеспособность компании показывает, сможет ли она своевременно расплатиться по своим обязательствам. Проведем анализ платежеспособности на условном примере.
Для оценки платежеспособности предприятия необходимо оценить его ликвидность, рассчитать соответствующие коэффициенты. Исходной информацией для анализа послужит поквартальная бухгалтерская отчетность за несколько последних отчетных периодов – бухгалтерские балансы, отчеты о финансовых результатах и пояснения к ним.
Определить, в течение какого времени компания сможет погасить задолженность за счет выручки, поможет коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам.
Показатель обеспеченности компании активами. Этот критерий отражает балансовую стоимость основного имущества компании, приходящуюся на 1 руб. ее долгов. Оптимальное значение этого показателя может быть достигнуто при условии, что балансовая стоимость указанных активов будет немного выше или равна сумме обязательств.
Если на протяжении анализируемого периода (например, за год) показатели существенно колебались, это может свидетельствовать, например:
Какими бы ни были причины колебаний финансовых показателей, платежеспособность предприятия нестабильна на момент анализа и может сохраниться в таком состоянии и в будущем. В журнале Финансовый директор есть статья на эту тему Нормативы ликвидности, финансовой устойчивости и независимости для вашей компании
Необходимо сравнить показатели платежеспособности с нормативами, например, допустимыми в России или полученными расчетным путем.
Нормативы ключевых показателей платежеспособности
|
№ п/п |
Наименование показателя |
Норматив* |
|
1 |
Абсолютная ликвидность |
От 0,2 до 0,25 |
|
2 |
Текущая ликвидность |
От 1,2 до 2 |
|
3 |
Обеспеченность обязательств компании активами |
1 |
|
4 |
Степень платежеспособности по текущим обязательствам |
≤ 1 |
|
* В зависимости от отрасли нормативы показателей могут варьироваться. К примеру, для торгового предприятия может быть допустима текущая ликвидность на уровне 1,2 или 1,5, а для производственной компании такое значение может быть недостаточно для обеспечения бесперебойной хозяйственной деятельности. Поэтому, сопоставляя показатели платежеспособности дебитора, стоит учесть специфику его деятельности. |
||
Например, если абсолютная ликвидность составляет 0,2, то можно говорить о приемлемом уровне этого показателя. При этом если и текущая ликвидность от 1,2 до 2, можно судить о достаточной платежеспособности дебитора на текущую дату.
В то же время, если значение этих индикаторов соответствует нормативам, это не гарантирует, что балансовая стоимость активов и пассивов соответствует текущей. Поэтому, если по итогам расчетов окажется, что в пределах нормы только два индикатора из четырех, стоит оценить риск утраты платежеспособности компании в ближайшие два квартала.
Необходимо провести оценку платежеспособности компании «Альфа», для этого проведем анализ результатов деятельности за прошедший год. По данным бухгалтерского баланса оценим, какую часть краткосрочных обязательств предприятие немедленно может погасить за счет денежных средств и их эквивалентов, а также краткосрочных финансовых вложений.
Бухгалтерский баланс (фрагмент)
|
Показатели |
Код |
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода |
|
Активы |
|
|
|
|
I. Внеоборотные активы |
|
|
|
|
Нематериальные активы |
1110 |
20 000 |
22 700 |
|
Основные средства |
1150 |
130 000 |
207 300 |
|
Итого внеоборотные активы |
1100 |
150000 |
230000 |
|
II. Оборотные активы |
|
|
|
|
Запасы |
1210 |
18 572 |
27 858 |
|
НДС по приобретенным ценностям |
1220 |
1428 |
2142 |
|
Дебиторская задолженность |
1230 |
180 000 |
210 000 |
|
Финансовые вложения (кроме денежных эквивалентов) |
1240 |
|
8200 |
|
Денежные средства и их эквиваленты |
1250 |
50 000 |
61 800 |
|
Прочие оборотные активы |
1260 |
|
10 000 |
|
Итого оборотные активы |
1200 |
250000 |
320000 |
|
Баланс |
|
400000 |
550 000 |
|
Пассивы |
|
|
|
|
III. Капитал и резервы |
|
|
|
|
Уставный капитал |
1310 |
100 000 |
100 000 |
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
1370 |
60 000 |
320 000 |
|
Итого капитал и резервы |
1300 |
160 000 |
420 000 |
|
IV. Долгосрочные обязательства |
|
|
|
|
Заемные средства |
1410 |
40 000 |
30 000 |
|
Итого долгосрочные обязательства |
1400 |
40 000 |
30 000 |
|
V. Текущие обязательства |
|
|
|
|
Заемные средства |
1510 |
128 000 |
38 600 |
|
Кредиторская задолженность |
1520 |
72 000 |
61 400 |
|
Итого текущие обязательства |
1500 |
200 000 |
100 000 |
|
Баланс |
1700 |
400 000 |
550 000 |
Чтобы определить, как изменилась ситуация за отчетный период, вычислим и сравним значения на начало и конец периода.
Рассчитаем коэффициент абсолютной ликвидности, применив формулу:
Кал = (стр. 1240 + стр. 1250)/ (стр. 1510 + стр. 1520 + стр. 1550)
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) в этом случае на начало и конец периода составил 0,25 (50 000 тыс. руб. : 200 000 тыс. руб.) и 0,7 (70 000 тыс. руб. : 100 000 тыс. руб.). Оба значения выше минимально допустимого значения 0,2.
За отчетный период показатель повысился за счет того, что у компании появились свободные денежные средства, при этом она уменьшила уровень кредиторской задолженности и погасила большую часть краткосрочных кредитов.
Далее необходимо выяснить, достаточно ли бизнесу оборотных средств, чтобы своевременно погашать краткосрочные обязательства. Для этого по данным баланса рассчитываем коэффициент текущей ликвидности (Ктл) на начало и конец периода и сравниваем значения.
Ктл = ( стр.1250 + стр.1240 + стр.1320 + стр.1232 + стр.1260)/(стр.1510 + стр.1520 + стр.1550)
Значения коэффициента текущей ликвидности, вычисленного по формуле на начало и конец периода, составили 1,15 (230 000 тыс. руб. : 200 000 тыс. руб.) и 2,9 (290 000 тыс. руб. : 100 000 тыс. руб.).
Нормативные значения показателя – от 1,5 до 2, а значит, он не соответствует норме ни на начало, ни на конец периода.
На конец года ликвидность предприятия повысилась, и оно может погасить все краткосрочные обязательства за счет оборотных активов. Однако теперь у него переизбыток собственных оборотных средств, то есть «Альфа» нерационально распоряжается капиталом – часть денег не работает и не приносит дохода.
Коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам составил 1,2 месяца и соответствует норме.
Даже в кризисных условиях не все показатели платежеспособности бывают ниже нормальных значений. К примеру, абсолютная ликвидность может быть в норме, а показатель текущей ликвидности при этом существенно ниже допустимого значения, и наоборот.
Однако если несколько или хотя бы два показателя платежеспособности значительно сократились в одном исследуемом периоде, это может свидетельствовать о неверной финансовой стратегии компании, неэффективных сделках и пр. Как показывает практика, при оценке платежеспособности компаний, в отношении которых открыто дело о банкротстве, выясняется, что среди их индикаторов как минимум два ниже нормативных значений.
Чтобы нормализовать уровень платежеспособности в целом по компании, предстоит улучшить коэффициенты ликвидности, стабилизировать показатель обеспеченности активами, повысить степень платежеспособности по текущим обязательствам.