text
Открыть свежий номер журнала>> / Подписка за 22 308 13 990 руб! >> ✆ 8 (800) 550-07-98
Журнал

Когда оправдано оказать финансовую помощь компании-должнику

Любую из банкротных процедур ( наблюдение, финансовое оздоровление, внешнее управление или даже конкурсное производство) можно прекратить досрочно, если сразу рассчитаться по всем текущим и реестровым долгам.

Если должник – государственное и муниципальное предприятие, имеющее социальное значение, ему в этой ситуации может финансово помочь государство.

Если же должник – обычная коммерческая компания (не социально значимая и не градообразующая), то целесообразность восстановления ее платежеспособности за счет внешних источников финансирования нужно рассмотреть с экономической точки зрения. Предстоит подготовить прогноз безубыточности деятельности при условии выплаты всех долгов и реализации антикризисной программы. Обязательства такого предприятия могут быть оплачены собственниками или третьими лицами (инвесторами). Оценку эффективности этих действий собственники могут поручить финансовому директору компании-должника, а инвесторы – своим финансистам.

Чтобы понять, насколько оправдана финансовая помощь, необходимо:

Как определить фактические причины неплатежеспособности компании-должника

Оценивать целесообразность финансовой помощи компании-должнику можно после того, как удастся выяснить причины падения ее платежеспособности и финансовой устойчивости. Для этого нужно проанализировать все факторы, повлиявшие на ухудшение этих показателей (подробнее о том, как это сделать, см.  Как выявить причины ухудшения финансового состояния компании, Как провести экспресс-диагностику финансового состояния компании, Как провести экспресс-оценку вероятности банкротства).

Если такой анализ предстоит провести финансовому директору компании-должника, то можно использовать не только собственные данные (финансовую и управленческую отчетность, итоги последней инвентаризации и прочие сведения), но и заключение о финансовом состоянии компании, подготовленное арбитражным управляющим, а также аудиторские заключения (подробнее об этом см. Что проверить в заключении о финансовом состоянии компании-должника).

Финансовым специалистам инвесторов, планирующих помочь компании-должнику рассчитаться по своим обязательствам, пригодится также заключение управляющего о его финансовом состоянии, а также заключения независимого аудитора, привлеченного именно этим инвестором.

Если финансовое положение компании в большей степени ухудшилось из-за внешних причин, например, повышенной конкуренции, отсутствия спроса на продукцию, продолжать ее деятельность нет смысла. Ведь нет гарантии, что после финансовой помощи она сможет оперативно достичь точки безубыточности, успешно работать и не потеряет снова платежеспособность. Исключение – когда есть возможность перепрофилировать производство или сменить вид деятельности с минимальными затратами. В таком случае можно рассмотреть вариант с финансовой помощью. Но при этом важно рассчитать, сколько денег потребуется вложить, как скоро они окупятся. К примеру, если по прогнозным данным эту сумму можно вернуть хотя бы через один или два года, не накопив новых просроченных долгов, то восстанавливать платежеспособность компании таким способом оправдано.

Как подсчитать общую сумму задолженности компании-должника

Если рассматривается вопрос о финансовой помощи должнику, важно точно определить сумму всех его долгов, которые предстоит погасить для прекращения процедуры банкротства.

Эта сумма складывается:

Текущие обязательства. Этот вид долгов не включают в реестр требований кредиторов, однако в рамках банкротных процедур они должны быть погашены вне очереди. В их состав входят обязательства, возникшие до принятия заявления о признании компании-должника банкротом:

Нередко их забывают брать в расчет и планируют оплату только реестровых долгов, но это грубое нарушение.

Реестровая задолженность. Эти обязательства подлежат погашению после текущих долгов. Их сумму можно уточнить по данным определений суда и реестра требований (подробнее о том, как это сделать, см.  Что проверить в реестре требований кредиторов финансовому директору).

Если общая сумма всех этих видов долгов превышает годовой бюджет доходов компании (при условии безубыточной деятельности), то целесообразность финансовой помощи при этих условиях может быть под вопросом. Есть риск, что вложенные средства удастся вернуть в полном объеме нескоро даже при успешной деятельности компании.

Как прогнозировать эффективность деятельности компании-должника после восстановления платежеспособности

Прежде чем оказывать финансовую помощь компании-должнику в рамках дела о банкротстве, стоит выяснить сможет ли она успешно работать, поддерживая финансовую устойчивость на допустимом уровне, не теряя платежеспособности по тем же причинам, что и раньше. Для этого необходимо оценить ее перспективы (подробнее о том, как это сделать, см.  Как оценить стратегический потенциал компании), а также провести анализ безубыточности текущей деятельности, то есть определить, при каком объеме продаж этот бизнес будет успешен (подробнее о том, как проводить такой анализ, см.  Как определить безубыточный объем продаж, Как рассчитать безубыточный объем продаж с помощью Excel).

Как правило, подобными расчетами занимается арбитражный управляющий в рамках подготовки заключения о финансовом состоянии компании. Поэтому для начала можно ознакомиться с его выводами, а в дополнение провести свое исследование.

Например, управляющий мог не учесть запуск нового вида продукта и остановку производства нерентабельных товаров (подробнее об этом см.  Как проверить ассортимент компании на экономически невыгодные товары).

Далее по итогам проведенных расчетов, учитывая выявленные причины ухудшения финансового состояния компании-должника, можно понять, оправдано ли в текущих условиях выплачивать все долги предприятия и продолжать заниматься этим бизнесом, не опасаясь повтора критической ситуации.

Когда для компании-должника оправдана антикризисная программа

Оценку эффективности антикризисной программы для компании-должника стоит подготовить после того, как определили фактические причины ухудшения ее финансового состояния и получили положительный прогноз о возможности безубыточной деятельности после выплаты всех долгов.

Если из прогнозов очевидно, что у компании есть шансы добиться безубыточного производства (оказания услуг), нужно выяснить, получится ли у нее создать для этого условия за счет реализации антикризисных мероприятий.

Погасить все долги недостаточно. Для последующей успешной деятельности важно снизить риски повтора критической ситуации (существенного спада платежеспособности). Для этого нужно наметить корректный план антикризисных мероприятий с учетом особенностей компании (подробнее о том, как это сделать, см.  Как разработать план антикризисных мероприятий), то есть выявленных причин ухудшения платежеспособности и прогноза безубыточного объема продаж.

Далее стоит определить стоимость этих антикризисных мер (подробнее о том, как рассчитать прогнозную стоимость антикризисной программы, см.  Во сколько обойдутся компании антикризисные меры). Если она окажется не больше 10–20 процентов годового бюджета компании и 20–40 процентов финансовой помощи, которую планируют оказать, то внешнее финансирование просроченных долгов компании будет оправдано. Поскольку при таких условиях предприятие сможет вести безубыточную деятельность и вернуть вложенные в него средства.

Как оценить целесообразность финансовой помощи компании-должнику

Целесообразность финансовой помощи компании-должнику определяют на основании четырех основных критериев. Их итоговая оценка позволит выяснить, оправдано ли дополнительное финансирование. Сделать это можно с помощью таблицы.

Критерий Оценка
(высокая, средняя, низкая)
Оправдана ли финансовая помощь Целесообразность оказания финансовой помощи компании-должнику *
1 2 3 4
Фактические причины неплатежеспособности компании-должника Средняя (компания не выдержала высокой конкуренции, задержка оплаты от заказчиков, отсутствие системы внутреннего контроля на предприятии) Нет Да
Общая задолженность компании-должника Высокая (общая сумма долгов равна бюджету доходов компании за шесть месяцев при условии безубыточной деятельности) Да
Возможность безубыточной деятельности Средняя (есть возможность снизить расходы, начать выпуск новой конкурентной продукции на том же оборудовании с минимальными затратами) Да
Стоимость антикризисной программы Высокая (бюджет программы равен сумме квартальных затрат, реализация мероприятий возможна силами компании-должника без дополнительного финансирования при условии выплаты текущих и реестровых долгов) Да
* Соответствует большему количеству ответов из графы 3.
Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

Вы получите доступ к уникальному контенту, который закрыт для незарегистрированных пользователей!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.