text
Читать свежий номер бесплатно >>>
Финансовый директор

Как заранее предвидеть дефицит денежных средств

Оценить потребность компании в денежных средствах можно с помощью несложной финансовой модели. На ее создание уйдет всего пара часов.

Основные источники данных для модели – вступительный баланс и прогноз продаж. В качестве вступительного можно использовать бухгалтерский баланс за последний отчетный период. Однако будет не лишним детализировать – например, добавить такие аналитические статьи, как неликвидные запасы или просроченная дебиторская задолженность. Эту информацию можно найти в регистрах бухгалтерского или аналитического учета.

Что касается прогноза продаж, каких-то особых требований к его форме и детализации нет. Достаточно запросить в департаменте продаж общую информацию о том, какая выручка ожидается за анализируемый в модели период в целом и в разбивке по месяцам.

Как спрогнозировать будущие доходы и расходы

Если исходные данные собраны, можно приступать к построению финансовой модели. Начать стоит с создания прогноза доходов и расходов (см. таблицу 1. Прогноз доходов и расходов).

Данные о доходах уже есть, собственно, это план продаж. Расходы имеет смысл разделить на переменные и условно-постоянные. Переменные можно рассчитать как процент от выручки. Чтобы понять, какой именно будет этот процент, достаточно проанализировать данные за предыдущий отчетный период. А суммы условно-постоянных расходов взять, например, из бюджета, утвержденного на год, или принять равными среднему значению за аналогичные периоды времени в прошлом.

Александр Леднев , заместитель генерального директора по экономике и финансам ОАО «ТрансВудСервис»

Компания формирует финансовую модель на ближайшее полугодие – с июля по декабрь. План продаж на июль – 640 тыс. руб. (см. таблицу 1. Прогноз доходов и расходов). Известно, что в прошлом полугодии в структуре выручки стоимость сырья составляла 85,5 процента, а удельный вес всех переменных расходов – 90,8 процента. Предположим, в планируемом периоде ничего не изменится и удельный вес расходов на сырье останется прежним. Отсюда затраты на сырье в июле прогнозируются на уровне 547,2 тыс. руб. (640 тыс. руб. × 85,5%), а всего переменных расходов – 581,12 тыс. руб. (640 тыс. руб. × 90,8%).

Аналогично рассчитываются значения и по другим статьям переменных затрат. Что касается условно-постоянных расходов, то их можно принять равными прошлому отчетному периоду.

Как только появилась ясность с расходами, несложно посчитать показатели, характеризующие ожидаемый финансовый результат, а именно маржинальный доход (выручка – переменные расходы); прибыль до налогообложения (маржинальный доход – условно-постоянные расходы) и чистую прибыль (прибыль до налогообложения – налог на прибыль). Для упрощения расчетов отложенные активы и обязательства во внимание не принимаются.

Как спланировать будущие запасы, дебиторскую и кредиторскую задолженность

Исходные данные для построения прогноза движения запасов, дебиторской и кредиторской задолженности (см. таблицу 2. Прогноз движения запасов, дебиторской и кредиторской задолженности) – все тот же вступительный баланс, о котором говорилось выше, а также показатели оборачиваемости. Пригодится подготовленный ранее прогноз доходов и расходов. Значения периодов оборота запасов, дебиторской и кредиторской задолженности можно принять равными нормативным или значениям за прошлый отчетный период. Но, например, если известно, что в компании предполагается предпринять какие-либо меры по сокращению периода оборота запасов сырья, то это предстоит отразить в модели.

Показатели На 30 июня
(по данным вступительного баланса)
Июль Август Декабрь
1 Количество дней в периоде, дн. 31 31 31
2 Запасы          
3 Запасы готовой продукции на начало периода, тыс. руб. 452 * 392,26 316,67
4

Произведено продукции, тыс. руб.

(стр. 7 – стр. 3 + стр. 5)

521,38 672,37 824,01
5

Отгружено продукции, тыс. руб.

(см. переменные расходы в таблице 1) **

581,12 635,6 681
6 Период оборота готовой продукции, дн. 19 19 19
7

Запасы готовой продукции на конец периода, тыс. руб.

(выручка из таблицы 1 × стр. 6 табл. 2 : стр. 1 табл. 2)

452 392,26 429,03 459,68
8 Запасы основного сырья на начало периода, тыс. руб. 528 562,37 454
9

Поступление сырья, тыс. руб.

(стр. 12 – стр. 8 + стр. 10)

525,32 685,85 980,94
10

Передано сырья в производство, тыс. руб.

(стр. 4 табл. 2 : переменные расходы всего таблицы 1 × затраты на сырье из таблицы 1)

490,95 633,12 775,91
11 Период оборота запасов сырья, дн. 30 30 30
12

Запасы основного сырья на конец периода, тыс. руб.

(переменные расходы за период

из таблицы 1 × стр. 11 табл. 2 : стр. 1 табл. 2)

528 562,37 615,10 659,03
13 Задолженности          
14 Период оборота дебиторской задолженности, дн. 30 30 30
15

Дебиторская задолженность на конец периода, тыс. руб.

(выручка периода из табл. 1 × стр. 14 табл. 2 : стр. 1 табл. 2)

764 619,35 677,42 725,81
16 Период оборота кредиторской задолженности, дн. 25 25 25
17

Кредиторская задолженность на конец периода, тыс. руб.

(стр. 9 × стр. 16 : стр. 1)

520 423,65 553,10 791,09

* Данные вступительного баланса.

** Поскольку движение товарных запасов учитывается по себестоимости, то стоимость отгруженной продукции равна произведению прогноза по выручке и удельного веса переменных затрат в выручке.

Запасы готовой продукции. Их объем на начало первого месяца периода планирования берется из вступительного баланса (см. таблицу 2. Прогноз движения запасов, дебиторской и кредиторской задолженности). Как именно изменятся запасы, пока неизвестно, есть только прогноз по выручке. Оперируя его цифрами и данными об оборачиваемости товаров, можно рассчитать размер товарных остатков на конец месяца, а затем уже определить стоимость произведенной и реализованной продукции. Для вычислений в описываемой модели используются следующие формулы:

Формула 1. Расчет плановой суммы запасов готовой продукции на конец периода

Формула 2. Расчет плановой себестоимости отгруженной продукции

Формула 3. Расчет плановой себестоимости произведенной продукции

Александр Леднев , заместитель генерального директора по экономике и финансам ОАО «ТрансВудСервис»

По данным вступительного баланса стоимость запасов товаров в компании на конец июня – 452 тыс. руб. В июле департамент продаж прогнозирует объем реализации на 640 тыс. руб. (см. таблицу 1. Прогноз доходов и расходов), условия работы с клиентами останутся прежними, период оборота готовой продукции тот же, что и в прошлом году, – 19 дней. Отсюда стоимость запасов готовой продукции на конец июля – 392,26 тыс. руб. (640 тыс. руб. × 19 дн. : 31 дн.) (см. таблицу 2. Прогноз движения запасов, дебиторской и кредиторской задолженности).

Поскольку по данным прошлого отчетного периода на переменные затраты в выручке приходилось 90,8 процента, то объем отгрузки в ценах себестоимости составит 581,12 тыс. руб. (640 тыс. руб. × 90,8%), а объем производства – 521,38 тыс. руб. (392,26 – 452 + 581,12).

Запасы сырья. Расчет остатков сырья увязывается со значением переменных расходов из таблицы 1. Прогноз доходов и расходов:

Формула 4. Расчет плановых запасов сырья на конец периода

А для расчета стоимости сырья, переданного в производство, используются сведения об объеме произведенной продукции. Формула выглядит так:

Формула 5. Расчет плановой стоимости сырья, переданного в производство

Обладая необходимыми данными об остатках сырья на начало и конец месяца и сведениями о том, сколько его было использовано в производстве, достаточно просто предположить, какое количество сырья должно поступить:

Формула 6. Расчет планового поступления сырья

Дебиторская и кредиторская задолженность. Дебиторка на конец периода рассчитывается на основе данных о выручке и периоде оборота дебиторской задолженности за прошлые периоды:

Формула 7. Расчет планового значения дебиторской задолженности на конец периода

Плановую кредиторскую задолженность компании перед поставщиками на конец периода можно определить по аналогичной формуле:

Формула 8. Расчет планового значения кредиторской задолженности на конец периода

Как прогнозировать денежные потоки по финансовой и инвестиционной деятельности

Кроме перечисленных выше прогнозов при построении модели нельзя забыть о создании плана денежных потоков по финансовой и инвестиционной деятельности, если они предполагаются (или есть) в компании.

В нашем примере на момент формирования модели компания не имеет никаких обязательств по погашению кредитов и займов, поэтому прогноз денежных потоков по финансовой деятельности пропустим.

Информация по инвестиционным планам компании берется из утвержденных на год программ, а также на основе имеющейся оперативной информации. При моделировании необходимо учитывать, что реализация инвестиционных программ компании требует отвлечения финансовых ресурсов, увеличивая при этом такие балансовые статьи, как «Незавершенное строительство», «Оборудование к установке» и т. д. При расчете расходов компании (см. таблицу 1. Прогноз доходов и расходов) необходимо учитывать тот факт, что ввод в эксплуатацию объектов основных средств увеличивает сумму амортизации. В то же время реализация объектов основных средств, как правило, формирует приток денежных средств, а также влияет на объем амортизации в последующих периодах. Для упрощения модели в примере движение денежных средств по инвестиционной деятельности не рассматривается.

Как подготовить бюджет движения денежных средств

Когда все вышеописанные вычисления сделаны, остается составить бюджет движения денежных средств (БДДС). Причем формироваться он будет косвенным методом (см. таблицу 3. Бюджет движения денежных средств, составленный косвенным методом). Именно этот план поможет оценить, достаточно ли у компании средств для финансирования операционной деятельности, получится ли выполнить план по выручке без внешних займов или же необходимо будет привлечь кредит.

Исходные данные для построения косвенного БДДС берутся из составленных на предыдущих шагах форм. В частности, чистая прибыль – плановое значение из прогноза доходов и расходов (см. таблицу 1. Прогноз доходов и расходов), амортизация оттуда же. Поступление и выбытие денежных средств – не что иное, как изменение соответствующих статей из прогноза движения запасов, дебиторской и кредиторской задолженности (разница между суммами по статьям на начало и конец периода). Формируя бюджет движения денежных средств, важно не запутаться в знаках:

Александр Леднев , заместитель генерального директора по экономике и финансам ОАО «ТрансВудСервис»

По данным прогноза запасов и задолженности (см. таблицу 2. Прогноз движения запасов, дебиторской и кредиторской задолженности) на начало августа кредиторская задолженность составит 423,65 тыс. руб., а к концу того же месяца вырастет до 553,10 тыс. руб. Отсюда изменение по этой статье за август равно 129,45 тыс. руб. Эта цифра отражается в бюджете движения денежных средств со знаком «+». Запасы основного сырья за тот же период увеличатся на 52,73 тыс. руб., эта цифра попадет в отчет со знаком «-».

Задача «косвенного» БДДС – проверить реалистичность планов компании. Их можно считать неоправданно оптимистичными, если по итогам какого-либо из месяцев возникает дефицит денежных средств. В этом случае придется корректировать планы – сокращать запасы, уменьшать дебиторскую задолженность и т. д. Все подобные идеи последовательно отражаются в модели в Excel ( загрузить пример модели, составленной в Excel). Последняя автоматически пересчитывается.

Как сформировать мастер-бюджет

После того как все процедуры коррекции финансовой модели пройдены и от кассовых разрывов удалось избавиться, создается мастер-бюджет. Это итоговая форма, содержащая на одном листе прогнозный баланс, а также агрегированные бюджеты доходов и расходов, движения денежных средств (см. таблицу 4. Мастер-бюджет). Статьи подготовленных ранее бюджетов ( бюджет движения денежных средств и прогноз доходов и расходов) копируются на лист с мастер-бюджетом с помощью ссылок на соответствующие таблицы. Статьи бюджета баланса на конец периода рассчитываются (значение на начало периода по статье + приход – расход). Насколько изменилась та или иная статья баланса, известно – все расчеты приведены в бюджете движения денежных средств (см. таблицу 3. Бюджет движения денежных средств, составленный косвенным методом).

Показатели Июль Август Декабрь
Бюджет доходов и расходов
Выручка 640,00 700,00 750,00
Переменные расходы, всего 581,12 635,60 681,00
Чистая прибыль 14,30 18,72 22,40
Прогнозный баланс
Оборотные активы – всего, в т. ч.: 1840,95 1997,13 2327,27
запасы готовой продукции 392,26 429,03 459,68
запасы сырья 562,37 615,10 659,03
...
Активы итого 3488,95 3637,13 3935,27
Обязательства, в т. ч.: 997,65 1127,11 1365,09
Краткосрочная задолженность – всего, в т. ч.: 990,64 1120,11 1358,09
кредиторская задолженность перед поставщиками 423,65 553,10 791,09
Капитал и резервы 2491,3 2510,02 2570,18
Пассивы итого 3488,95 3637,13 3935,27
Бюджет движения денежных средств
Чистый денежный поток по операционной деятельности 95,97 8,60 -7,52
Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности 0,00 0,00 0,00
Чистый денежный поток по финансовой деятельности 0,00 0,00 0,00
Денежные средства на начало периода 50,00 145,97 369,27
Денежные средства на конец периода 145,97 154,57 361,75
Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.