text
Открыть свежий номер журнала>> / Подписка за 22 308 13 990 руб! >> ✆ 8 (800) 550-07-98
Журнал

Как сбалансировать бюджеты компании по показателям рентабельность и ликвидность

Составление сбалансированного бюджета – это процесс поиска оптимального соотношения между различными финансовыми показателями. Управлять этими финансовыми показателями можно, изменяя характеристики операционных бюджетов. При этом нельзя ориентироваться только на показатель рентабельности или только на величину денежного потока: первое грозит предприятию кассовыми разрывами и постоянным дефицитом денежных средств, второе – отсутствием реальной прибыли при видимом наличии свободных денежных средств.

Принятие любого финансового решения так или иначе влияет на ликвидность и рентабельность. Рассмотрим критерии, на которые нужно ориентироваться при балансировке финансовых показателей, а также инструменты этой балансировки.

Какими критериями руководствоваться при балансировке бюджетов

Идеальный финансовый план компании должен обладать следующими характеристиками:

При формировании финансового плана компания не должна принимать решения в ущерб качеству продукции, удовлетворенности клиентов и персонала.

К сожалению, на практике очень сложно составить бюджет, который бы соответствовал перечисленным выше требованиям. Как правило, первый вариант финансового плана удовлетворяет одним критериям и не соответствует другим. В таком случае требуется балансировка бюджета. При этом ориентироваться нужно в первую очередь на целевые показатели, которые задают собственники компании, добиваясь приемлемых значений других показателей. Также нужно принимать во внимание утвержденную стратегию компании.

Какие подходы использовать для балансировки бюджетов

В качестве основных инструментов балансировки финансовых показателей используются бюджет движения денежных средств, составленный косвенным методом, и диаграмма Du Pont.

Бюджет движения денежных средств, сформированный косвенным методом. Косвенный подход к составлению отчета о движении денежных средств хорошо известен любому финансисту. Однако для планирования и бюджетирования многие компании предпочитают использовать прямой подход. В то же время опыт ведущих немецких компаний показывает, что бюджет движения денежных средств, составленный косвенным методом, может служить хорошим инструментом балансировки финансовых показателей. Такая форма позволяет связать прибыль и денежные потоки компании и оперативно оценить, как то или иное управленческое решение повлияет на прибыль компании и динамику движения денежных средств (см. таблицу 1. Бюджет движения денежных средств (косвенный метод)).

Алгоритм балансировки с помощью бюджета движения денежных средств, составленного косвенным методом, следующий:

Бюджетный показатель Основа для планирования (комментарии)
1 Доход брутто Динамика рынка, доля рынка, изменение ассортиментного портфеля
2 Расходы, непосредственно уменьшающие доход (скидки, бонусы покупателям) Процент от дохода брутто, учитывает конкурентную среду, сбытовую политику
3 Доход нетто Основной бюджетный показатель, база для планирования большинства бюджетных показателей (стр. 1 – стр. 2)
4 Прямые материальные затраты Процент от дохода нетто, учитывает закупочную политику, изменение ассортиментного портфеля
5 Маржинальная прибыль Стр. 3 – стр. 4
6 Прямые производственные расходы Процент от дохода нетто
7 Общепроизводственные расходы Процент от дохода нетто, процент от показателей предыдущего периода
8 Расходы на логистику и коммерческие расходы Процент от дохода брутто, учитывает систему сбыта, складирование и прочие факторы
9 Расходы на НИОКР Процент от дохода брутто, учитывает инвестиционную политику
10 Административные расходы Процент от дохода брутто, учитывает мероприятия по повышению эффективности управления
11 Управленческая прибыль Стр. 5 – стр. 6 – стр. 7 – стр. 8 – стр. 9 – стр. 10
12 Коррекция для получения финансовой прибыли Учитывает особенности учетной политики законодательства
13 Финансовая прибыль Стр. 11 + стр. 12
14 Амортизация Процент от дохода нетто
15 Изменение дебиторской задолженности Процент от дохода брутто, учитывает сбытовую политику
16 Изменение запасов Процент от дохода нетто, учитывает мероприятия по оптимизации запасов
17 Изменение кредиторской задолженности Процент от объема закупок, учитывает закупочную политику
18 Остаток денежных средств от операционной деятельности Стр. 13 + стр. 14 ± стр. 15 ± стр. 16 ± стр. 17
19 Инвестиции Учитывает инвестиционную стратегию в разрезе инвестиционных проектов
20 Остаток денежных средств после инвестиционной деятельности Стр. 18 ± стр. 19
21 Запланированные выплаты дивидендов Учитывает решения органов управления компании
22 Остаток денежных средств до финансирования Стр. 20 – стр. 21
23 Финансирование Учитывает решения бюджетного комитета по привлечению заемных ресурсов
24 Чистый денежный поток Стр. 22 – стр. 23

Александр Кобенко , генеральный директор компании «Когито Менеджмент Консалтинг»

Менеджмент компании «Баланс» разрабатывает бюджет на следующий год. Совет директоров компании установил, что чистая прибыль компании не должна быть меньше 15 тыс. руб., а превышение денежных поступлений над выплатами – не меньше 6 процентов от общей суммы поступлений (резерв ликвидности или остаток денежных средств на конец периода). На основании входящих остатков по счетам (баланс на начало года), планового объема продаж продукции (5700 шт. по 50 руб. за 1 шт.) и нормативов, используемых в компании (см. таблицу 2. Нормативы, используемые в компании «Баланс»), сформирован первоначальный вариант бюджета движения денежных средств (см. графу 3 в таблице 4. Бюджет движения денежных средств компании «Баланс» (косвенный метод)).

Первоначальный вариант бюджета (см. столбец 3 в таблице 4. Бюджет движения денежных средств компании «Баланс» (косвенный метод)) удовлетворяет заданному уровню прибыли, но не соответствует установленным требованиям по величине денежного потока. У компании есть возможность изменить кредитную политику на следующих условиях:

Финансовая служба «Баланс» решила оценить, как увеличение норматива кредиторской задолженности на 10 дней и одновременное снижение норматива дебиторской задолженности на 10 дней скажется на бюджетных показателях компании. Расчет дебиторской и кредиторской задолженности выполнен с разбивкой по кварталам (см. таблицу 3. Расчет дебиторской и кредиторской задолженности).

В результате был составлен модифицированный бюджет движения денежных средств (см. графу 4 в таблице 4. Бюджет движения денежных средств компании «Баланс» (косвенный метод)). Показатели сбалансированного бюджета соответствуют поставленным целям. Компании следует принять предлагаемые изменения кредитной политики и утвердить новый вариант бюджета.

Статья Первоначальный вариант После внесения изменений
1 Доход 285 000 285 000
2 Скидки 2850 5700
3 Итого продажи за вычетом скидок (стр. 1 – стр. 2) 282 150 279 300
4 Прямые производственные затраты (стр. 5 + стр. 6 + стр. 7) 199 500 200 213
5 Сырье и материалы 114 000 114 570
6 Прямая заработная плата 57 000 57 000
7 Прочие затраты 28 500 28 643
8 Общепроизводственные расходы 14 000 14 000
9 Административные расходы 16 000 16 000
10 Косвенные коммерческие расходы 12 000 12 000
11 Амортизация 15 550 15 550
12 Прибыль (убыток) до налогообложения 25 100 21 538
13 Налог на прибыль 6024 5169
14 Чистая прибыль 19 076 16 369
15 Амортизационные отчисления 15 550 15 550
16 Инвестиции в оборотный капитал (стр. 17 + стр. 18) 15 111 -5139
17 Изменение дебиторской задолженности покупателей 33 000 21 778
18 Изменение кредиторской задолженности перед поставщиками сырья и материалов -17 889 -26 917
19 Денежный поток от операционной деятельности 19 515 37 057
20 Увеличение основных средств 30 000 30 000
21 Денежный поток от инвестиционной деятельности -30 000 -30 000
22 Совокупный денежный поток -10 485 7057
23 Остаток денежных средств на начало периода 9000 9000
24 Остаток денежных средств на конец периода -1485 16 057

Диаграмма Du Pont. Диаграмма Du Pont была разработана и применена на практике впервые в химической компании Du Pont de Nemours. С помощью этого инструмента можно балансировать показатели бюджета о прибылях и убытках и прогнозного баланса компании (см. схему. Диаграмма Du Pont).

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

Вы получите доступ к уникальному контенту, который закрыт для незарегистрированных пользователей!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.