text
Открыть свежий номер журнала>> / Подписка со скидкой 40% >> ✆ 8 (800) 550-07-98
Журнал

Как оценить стоимость компании по методу чистых активов

Чтобы оценить стоимость бизнеса по методу чистых активов, выявите имущество и обязательства компании и определите их рыночную стоимость. Рассчитайте стоимость компании как разницу между рыночной стоимостью активов и обязательств.

Какие активы и обязательства учитывают при оценке стоимости бизнеса методом чистых активов

Чтобы идентифицировать активы и обязательства компании, возьмите бухгалтерский баланс по состоянию на дату оценки. Выделите в нем статьи, для которых нужно определить рыночную стоимость.

Выявите активы и обязательства, которые не числятся на балансе компании. Чтобы их идентифицировать, опросите менеджмент предприятия. Воспользуйтесь перечнем, представленным в таблице 2.

Группы активов и обязательств В какой статье баланса можно отразить Комментарий
Нематериальные активы, которые связаны:
– с маркетингом: товарные знаки, фирменные наименования, дизайн, имена доменов в интернете, соглашения о неучастии в конкуренции;
– с клиентами: списки клиентов, портфель заказов или планы производства, контракты с клиентами и связанные с ними отношения, недоговорные отношения с клиентами;
– с технологиями: патенты и незапатентованные технологии, программное обеспечение, базы данных, производственные секреты и ноу-хау – формулы, процессы, рецептура;
– с контрактами и соглашениями: на рекламу, аренду, строительство, управление или поставку; разрешения на ведение деятельности, строительство; права на эксплуатацию; лицензионные соглашения, соглашения о выплате роялти, о моратории по долгам
Нематериальные активы (стр. 1110) и результаты исследований и разработок (стр. 1120) Посмотрите перечень активов, которые в российских компаниях часто имеют нулевую стоимость. Учитывайте их рыночную стоимость: если приобретали – по покупной цене, если создавали своими силами – по себестоимости. Чтобы отразить в балансе, выберите близкую по содержанию статью – на итоговую стоимость бизнеса это не повлияет
Объекты лизинга Основные средства (стр. 1150) Объекты лизинга часто отражают на забалансовых счетах. По факту это полноценные активы. Учитывайте их рыночную стоимость в составе основных средств, а оставшиеся выплаты по договорам лизинга – в составе обязательств
Обязательства, которые могут возникнуть у компании в будущем:
– незаконченные судебные процессы;
– разногласия с налоговыми органами;
– гарантии и другие выданные третьим лицам обязательства с не истекшими на дату оценки сроками;
– действия других организаций, приведшие к возникновению права на компенсацию, оспариваемую в суде;
– гарантийные обязательства;
– обязательства экологического характера;
– последствия невыполнения условий полученных государственных субсидий;
– наступление страхового случая;
– совершение ничтожных сделок и возможность применения последствий их недействительности (деятельность без лицензий, без государственной регистрации и др.)
Оценочные обязательства (стр. 1540) Резервы под предстоящие расходы снижают стоимость бизнеса. Используйте эту статью, чтобы учитывать расходы, которые компания с различной степенью вероятности понесет в будущем

Регламентируйте порядок и правила учета нематериальных активов компании. Доработайте образец документа – закрепите список ответственных сотрудников, укажите последовательность учетных операций.

Образец. Порядок учета нематериальных активов компании «Альфа»

Как определить рыночную стоимость активов компании

Чтобы определить рыночную стоимость активов компании, просуммируйте стоимость отдельных активов или их групп. Оцените последовательно нематериальные активы и результаты исследований, основные средства, доходные вложения в материальные ценности, краткосрочные и долгосрочные финансовые вложения, отложенные налоговые активы, запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторскую задолженность, денежные средства и прочие внеоборотные и оборотные активы.

Нематериальные активы и результаты исследований и разработок. Нематериальные активы и разработки часто не отражают на балансе или учитывают по заниженной стоимости, которая несопоставима с рыночной. К примеру, товарные знаки отражают по стоимости регистрации – в нескольких десятках тысяч рублей, в то время как их реальная стоимость может составлять десятки миллионов долларов. В зависимости от целей оценки нематериальных активов выберите одну из методик. Прочитайте подробнее, как учитывать нематериальные активы в управленческом учете.

Основные средства. Решите, с какой целью определяете рыночную стоимость основных средств. Чтобы посчитать ее точно, оценивайте каждый объект в отдельности. Если понимаете, что детализация существенно не повлияет на результаты, используйте укрупненную оценку. К примеру, производственную площадку оцените целиком – сравнительным подходом через среднюю стоимость квадратного метра по аналогичным площадкам.

Скорректируйте балансовую стоимость объектов незавершенного строительства. Фактические расходы на дату оценки посмотрите на субсчете 08-3. Переоцените затраты, которые произвели не более трех лет назад: умножьте их сумму на индекс изменения стоимости с даты постановки на баланс по дату оценки. Если затраты произвели более трех–пяти лет назад, изучите причины недостроя объектов и оцените их действительную полезность для бизнеса. Учтите в стоимости затраты на завершение строительных работ и ввод объектов в эксплуатацию. Подробнее о методологии оценки основных средств смотрите Как оценить стоимость машин и оборудования.

Доходные вложения в материальные ценности. Под доходными вложениями в материальные ценности понимают основные средства, которые не используют в основной операционной деятельности. Оценивайте их так же, как и основные средства.

Финансовые вложения. Определите, какие финансовые вложения учитывает компания на балансе, – сформируйте оборотно-сальдовую ведомость по счету 58 на дату проведения оценки. В эти активы включают ценные бумаги, вложения в уставные капиталы компаний, банковские депозиты, займы нефинансовым организациям.

Стоимость биржевых ценных бумаг оцените по котировкам, ближайшим к дате оценки. Чтобы оценить векселя и облигации, которые не котируются на бирже, посмотрите методику, как рассчитать стоимость векселей и облигаций для целей оценки бизнеса. Чтобы определить стоимость банковских депозитов и займов, сравните фактические и рыночные процентные ставки по ним. Воспользуйтесь формулой из методики Как определить стоимость займов и банковских депозитов. Стоимость финансовых вложений в уставные капиталы компаний рассчитайте по тем же принципам, что и стоимость бизнеса. Подробнее читайте Как оценить вложения в уставные капиталы компаний.

Отложенные налоговые активы. Этот вид актива представляет собой сумму, которая уменьшит налог на прибыль, подлежащий уплате в бюджет в следующих за отчетным периодах. Эту статью баланса при оценке нормально действующего бизнеса обычно не корректируют.

Запасы. Исключите из запасов неликвиды – их стоимость равна нулю. Ликвидные запасы оцените по рыночной стоимости или с помощью индекса изменения стоимости. Подробнее о методике прочитайте Как оценивать и переоценивать товарно-материальные ценности.

Расходы будущих периодов. Рыночную стоимость расходов будущих периодов, которые отнесли к нематериальным активам, оценивайте по методике для нематериальных активов. К примеру, программное обеспечение, лицензии. Если отнесли расходы будущих периодов к текущим затратам, примите их рыночную стоимость равной нулю. Например, затраты на получение разрешений, сертификацию и другие, обязательные для ведения основной деятельности.

НДС по приобретенным ценностям. Проверьте, сколько времени прошло с момента возникновения НДС: если больше трех лет – возместить его не сможете. Примите рыночную стоимость равной нулю. В остальных случаях примите рыночную стоимость равной балансовой.

Дебиторская задолженность. Если хотите точно определить рыночную стоимость дебиторской задолженности, проанализируйте финансовое состояние и платежеспособность каждого дебитора. Чтобы сэкономить время, оцените экспертно вероятность возврата каждой задолженности. Разбейте дебиторку на группы по наиболее вероятным срокам погашения и рассчитайте рыночную стоимость каждой из них. Прочитайте дополнительно, как переоценивать дебиторскую задолженность в управленческом учете.

Денежные средства. Скорректируйте балансовую стоимость актива, если поместили деньги компании в банке с низкой категорией надежности, – оцените вероятность, что получите средства обратно. Тот же метод используйте, если денежные средства находятся на арестованных счетах. Средства на валютном счете переведите по курсу валют на дату оценки.

Прочие внеоборотные и оборотные активы. Оцените эти объекты способами, которые применяли для активов, рассмотренных выше.

Как оценить рыночную стоимость обязательств

Чтобы определить рыночную стоимость активов компании, просуммируйте стоимость отдельных обязательств или их групп. Последовательно оцените краткосрочные и долгосрочные заемные средства, отложенные налоговые обязательства, оценочные обязательства, кредиторскую задолженность и доходы будущих периодов.

Краткосрочные и долгосрочные заемные средства. Определите рыночную стоимость этих обязательств с учетом стоимости денег во времени, фактических условий, на которых получены займы, и рыночных ставок по соответствующим кредитам и займам. Подробнее о методике см.  Как оценить долгосрочные и краткосрочные заемные средства. Результат оценки рыночной стоимости обязательств может оказаться достаточно близким к балансовой стоимости. Тем не менее если обязательства значительны, то такой расчет необходим. Прочитайте дополнительно, как учитывать банковские кредиты в управленческом учете.

Отложенные налоговые обязательства. Этот вид обязательства увеличивает налог на прибыль в периодах, следующих за отчетным. Обычно балансовую стоимость обязательства не корректируют. Посмотрите, в каком случае следует переоценить отложенные налоговые обязательства по методу дисконтирования.

Оценочные обязательства. Если балансовая стоимость в строке 1540 баланса нулевая, проверьте – есть ли подобные обязательства по факту. Прочитайте подробнее, как определить рыночную стоимость оценочных обязательств. Узнайте дополнительно, как оценить корректность идентификации оценочных обязательств компании.

Кредиторская задолженность. Оцените экспертно вероятность возникновения требования по каждой задолженности. Обычно по большинству контрагентов она составляет 100 процентов. Выделите группы с разным сроком погашения и рассчитайте рыночную стоимость с помощью показателей оборачиваемости.

Доходы будущих периодов. Проанализируйте, какие доходы получила компания на дату оценки в счет будущих периодов. Например, арендную плату, выручку за перевозки пассажиров по месячным и квартальным билетам, абонентскую плату за пользование средствами связи и т. д. Определите, по каким из них возникнут обязательства поставить товар или оказать услугу, и скорректируйте их стоимость.

Оценка прочих обязательств. Прочие обязательства оцените способами, предусмотренными для рассмотренных выше обязательств.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

Вы получите доступ к уникальному контенту, который закрыт для незарегистрированных пользователей!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.