text
Открыть свежий номер журнала>> / Подписка со скидкой 40% >> ✆ 8 (800) 550-07-98
Журнал

Как выяснить, что думают о компании участники финансового рынка

Если в публичной компании планируется значимое событие, к примеру, привлечение существенных средств для развития нового направления деятельности или покупки действующего бизнеса, важно удостовериться, что оно позитивно отразится на ее репутации, будет положительно воспринято инвестиционным сообществом. Заняться изучением мнений участников рынка о компании желательно еще до того, как решение будет принято. Качественно проведенный опрос позволит своевременно пересмотреть планы или скорректировать принятую практику.

Как часто нужно изучать мнения аналитиков и инвесторов о компании

Исследование мнений о компании среди инвестиционных аналитиков и инвесторов можно проводить с разной регулярностью в зависимости от целей таких опросов и задействованных респондентов:

Как опрашивать аналитиков и инвесторов о компании

Есть несколько способов собрать отклики инвесторов и аналитиков о компании-эмитенте: очные и телефонные интервью, электронное анкетирование.

Очные интервью – самая затратная по времени форма опроса как для исполнителя, так и для респондентов. Из-за плотного рабочего графика последних нередко приходится переносить встречи, как следствие, исследование затягивается. Однако если необходимо выяснить мнения первых лиц интересующих финансовых структур, такой способ опроса может быть единственным эффективным вариантом.

Телефонные интервью – наиболее эффективный и своевременный способ получения обратной связи от респондентов на практике. Такой формат позволяет охватить широкий круг представителей инвестиционного сообщества. Он подходит для выяснения мнений респондентов по сложным вопросам, требующим не численных оценок, а аргументированных высказываний на заданную тему с раскрытием логики суждений. Вместе с тем телефонные интервью, как и личные опросы, предъявляют повышенные требования к квалификации интервьюера. Он не только должен разбираться в обсуждаемой теме, но и уметь выявлять нетривиальные мысли респондента прямо по ходу разговора и детально обсуждать с ним именно их, а остальным вопросам анкеты, по которым возможны лишь стандартные ответы, уделять меньше внимания. Кроме того, интервьюер должен уметь задавать дополнительные наводящие вопросы по обсуждаемой теме.

Электронное анкетирование как способ получения нужной информации может быть актуально, если нужно опросить широкий круг лиц (от 40 человек). У него масса преимуществ как для опрашивающих, так и для респондентов. Первым проще обрабатывать ответы, представленные в едином формате. Вторым не приходится тратить драгоценные рабочие часы на опрос, заполненную анкету можно выслать в любое удобное для них время.

Если предполагается исследовать мнения аналитиков и инвесторов с помощью электронной анкеты, стоит помнить, что всегда есть существенный процент респондентов, игнорирующих предложение об участии в опросе. Просьбу заполнить анкету придется повторить многократно. Или, как вариант, провести телефонное интервью и по его результатам ответить на вопросы анкеты самостоятельно, со слов респондента.

Совет:  собрать объективное мнение о компании можно, если опросить максимально широкий круг участников финансового рынка

Кому поручить опрос инвестиционных аналитиков и инвесторов

Собрать отклики о компании среди инвесторов и инвестиционных аналитиков можно самостоятельно или с привлечением стороннего подрядчика – IR-агентства. У каждого из способов есть свои преимущества и недостатки.

Опрос силами собственных сотрудников. Главное преимущество этого способа – минимум затрат. Среди минусов – отсутствие гарантий получения действительно объективных независимых мнений респондентов. Проблемы могут возникнуть, если в компании фактически некому поручить такой опрос (нет надлежащим образом подготовленных специалистов с уверенным знанием английского языка и инвестиционной терминологии) или нет готовых методологий исследования мнений. Если в компании не налажены прямые контакты с аналитиками, портфельными управляющими и топ-менеджерами инвестиционных компаний, то выборка мнений может оказаться нерепрезентативной. Наконец, срок проведения опроса, скорее всего, растянется, так как не будет ограничен рамками договора.

Сбор информации с привлечением внешнего подрядчика. Привлечение внешнего подрядчика подразумевает множество преимуществ – от возможности получения объективных независимых мнений респондентов, наличия специальной методологии опросов и квалифицированного персонала до готовности в сроки, ограниченные договором, обеспечить репрезентативное число содержательных интервью (анкет) от оговоренного числа аналитиков и портфельных управляющих. Однако потребность в дополнительном финансировании проекта – самый существенный минус этого способа.

Вопрос:  Стоит ли доверить корпоративному брокеру компании проведение опроса среди аналитиков и инвесторов

Как организовать качественный опрос инвестиционного сообщества

Для организации качественного опроса инвестиционного сообщества необходимо соблюдать определенный алгоритм действий. В зависимости от способов получения информации он может корректироваться. Универсальная схема опроса может включать:

Подготовка специалиста к проведению интервью с респондентами. До начала опросов будущий интервьюер должен подробно изучить особенности отрасли компании и ее конкурентов, а также прочие нюансы обсуждаемой ситуации. Установочная встреча и обсуждение ожидаемых результатов опроса с его инициаторами будут способствовать более полному и точному достижению ставящихся задач.

Составление анкеты для опроса. Инициатор опроса должен сформулировать задачи получения информации, задать (обсудить) целевые аудитории, изложить свое видение вопросов к респондентам. В анкете целесообразно сочетать вопросы разных типов:

Общая длительность заполнения анкеты не должна превышать 10–15 минут (максимум), исходя из чего общее количество задаваемых вопросов желательно ограничивать 13–18.

Целесообразно не ограничиваться единой анкетой, а составить разные для каждой из охваченных аудиторий.

Подготовленные анкеты согласуются с инициаторами опроса. Без окончательного утверждения текста и последовательности вопросов они не должны использоваться.

Составление перечня финансовых структур и представляющих их респондентов. Подготовку списка контактов для опроса может взять на себя его инициатор. Как вариант, это можно поручить подрядчику. Во втором случае должны быть учтены предпочтения компании по набору целевых IR-аудиторий и конкретных респондентов. Подрядчик должен также располагать доступом к международным инвесторским базам. Например, для этой цели может быть использована информация ежеквартально обновляемой базы Thomson One Investor Relations, которая содержит более 144 000 контактов инвесторов и фондов по всему миру, а также подробное описание финансовых показателей потенциальных инвесторов, почти всех публичных компаний мира, а также финансовые прогнозы и отчеты от брокеров и аналитиков по ним.

Перечень респондентов должен быть составлен с запасом в 30-50 процентов относительно требующегося числа результативных интервью (анкет), поскольку в ходе любого опроса, как правило, удается опросить лишь часть инвесторов (аналитиков), контакты которых известны (причины – отпуска, увольнения, корпоративная политика no comments, нежелание участвовать и др.).

Разработка шаблона ведения беседы. Речь идет о шаблоне ведения беседы, от начала (объяснение причины и тематики звонка, побуждение к участию в интервью, юридические примечания) и до завершения общения с респондентом. Такой шаблон поможет не ошибиться в названии инициатора опроса, правильно употреблять основные понятия, верно озвучить «легенду».

Проведение опроса. Лучше начать опрос с наименее известных респондентов. Так, после первых разговоров можно будет скорректировать опросники, выяснить общее понимание тематики опрашиваемой аудиторией и подойти к интервью с наиболее важными респондентами максимально подготовленными, с более адекватными вопросами.

Не стоит жестко придерживаться последовательности вопросов анкеты в ходе интервью. Оптимально выстроенное общение – то, в результате которого от каждого респондента интервьюер смог получить наиболее развернутые и нешаблонные ответы по вопросам (темам), знакомым ему в наибольшей степени.

В ходе каждого интервью желательно вести аудиозапись. Это важно для последующей точной расшифровки формулировок респондента (живые цитаты необходимы для итогового отчета).

Подведение итогов опроса. Этот этап включает подбор и анализ статистики ответов, формирование отчета и аналитических рекомендаций. Итоговый отчет должен содержать подробный обзор и анализ мнений инвесторов по темам:

Типичный итоговый отчет по результатам опроса состоит примерно из четырех разделов (число страниц приведено условно, для сравнения объемов):

Станислав Мартюшев , генеральный директор IR-агентства «Интерфакс Бизнес Сервис»

Анкета для опроса инвестиционных аналитиков может состоять из пяти разделов: оценка государственного регулирования отрасли, стратегии развития компании, инвестиционная программа, производственные и финансовые результаты деятельности компании, корпоративное управление, качество взаимодействия с инвестиционным сообществом (см. таблицу 1. Вопросы для опроса инвестиционных аналитиков).

№ п/п Вопросы
  Оценка государственного регулирования отрасли
1

Могли бы Вы высказать Ваше отношение к решениям в области государственного регулирования отрасли:

как они влияют на инвестиционную привлекательность компаний отрасли? Почему?

На Ваш взгляд, какой должна быть идеальная система госрегулирования данной отрасли в России?

  Стратегия развития компании
2

Насколько хорошо Вы знакомы со стратегией развития компании? Насколько она для Вас убедительна?

(В зависимости от того, знаком респондент со стратегией компании или нет, далее интервьюер выбирает определенное направление вопросов по ветке «А» или «Б»)

Ветка «A». Если респондент знаком со стратегией:

из какого источника Вы в основном получили представление о стратегии компании?

как Вы оцениваете понимание ключевых элементов стратегии компании по 5-балльной шкале (где 5 – наилучшая оценка)? Например, к ключевым элементам можно отнести выбор рынков сбыта, состав продуктовой линейки, инвестиционную программу, стратегию M&A, программу финансирования, уровень команды менеджмента

Ветка «Б». Если респондент не знаком со стратегией:

почему Вы не знакомы со стратегией компании:

пока не анализировали компанию в принципе или не видите возможности получить нужные сведения (из материалов раскрытия компании, с ее сайта)?

какой информации о компании не хватает именно Вам?

  Инвестиционная программа
3 Понятны ли Вам общие параметры инвестиционной программы компании?
4 Насколько полно представлена информация по инвестиционной программе, какой информации Вам не хватает?
  Производственные и финансовые результаты деятельности компании
5 Как Вы оцениваете производственные и финансовые результаты деятельности компании в 201_ году?
6 С какими компаниями-аналогами Вы сравниваете компанию в России и за рубежом? Почему?
7 Как Вы оцениваете качество материалов раскрытия компании по финансовым результатам (полнота, оперативность, ответы на вопросы) на фоне конкурентов по 5-балльной шкале (где 5 – наилучшая оценка)?
  Корпоративное управление
8 Оцените, пожалуйста, качество корпоративного управления в компании по 5-балльной шкале (где 5 – наилучшая оценка)
9 Насколько, по Вашему мнению, эффективна действующая система принятия решений и контроля их реализации?
10 Какие моменты в деятельности компании, связанные с корпоративным управлением, вызывают у Вас беспокойство?
  Качество взаимодействия с инвестиционным сообществом
11 Как бы Вы оценили работу IR-службы на фоне компаний-аналогов по 5-балльной шкале (где 5 – наилучшая оценка)? Что необходимо улучшить?
12 Как Вы оцениваете структуру и наполнение годового отчета, IR-презентации, какой информации не хватает, если сравнивать с зарубежными аналогами?
13

Какие форматы IR-взаимодействия были бы для Вас наиболее предпочтительны:

непосредственные: день инвестора (аналитика), участие в конференциях инвестбанков, проведение круглых столов, личная встреча с топ-менеджментом, посещение сайта;

дистанционные: пресс-релизы, справочник аналитика, рассылка информации?

14 Пользовались ли Вы веб-сайтом компании? Какой информации недостаточно?
15 Какую информацию годового отчета компании Вы наиболее активно используете?
16 Какие пожелания хотели бы высказать в адрес компании?

Станислав Мартюшев , генеральный директор IR-агентства «Интерфакс Бизнес Сервис»

Анкета для опроса инвесторов компании может состоять из шести разделов: источники получения информации о компании, акции (депозитарные расписки) компании, оценка регулирования отрасли, производственные и финансовые результаты компании, корпоративное управление, качество взаимодействия с инвестиционным сообществом (см. таблицу 2. Вопросы для опроса инвесторов компании).

№ п/п Вопросы
Источники получения информации о компании
1 С какими компаниями-аналогами Вы сравниваете компанию в России и за рубежом? Почему?
2 Какие источники получения информации Вы преимущественно используете (сайт компании, сайт агентства Reuters, Bloomberg, отчеты инвестбанков)?
3 Удобно ли Вам получение информации непосредственно от компании в виде информационной рассылки?
4 Удобна ли для Вас английская версия сайта для получения необходимой информации о компании? Это вопрос для иностранных фондов
Акции (депозитарные расписки компании)
5 Являетесь ли Вы в настоящее время держателем акций или депозитарных расписок компании?
6 Если Вы продали акции компании, каковы были основные причины решения о продаже?
7 Планируете ли Вы снова купить акции компании в среднесрочной перспективе? Если да, то что может повлиять на принятие решения о покупке?
8 По Вашему мнению, насколько комфортно работать с ценными бумагами компании (доступность на рынке – число котирующих брокеров, ликвидность, стоимость совершения операций и стоимость хранения, легкость мониторинга данного вложения)?
9 Чьи аналитические отчеты по ценным бумагам компании Вы считаете лучшими и наиболее полезными? Каких инвестбанков (инвесткомпаний)?
Регулирование отрасли
10

Могли бы Вы высказать Ваше отношение к решениям в области государственного регулирования отрасли:

как они влияют на инвестиционную привлекательность компаний отрасли? Почему?

на Ваш взгляд, какой должна быть идеальная система госрегулирования данной отрасли в России?

Производственные и финансовые результаты деятельности компании
11 Как Вы оцениваете производственные и финансовые результаты деятельности компании за 201_ год?
Корпоративное управление
12 Оцените, пожалуйста, качество корпоративного управления в компании по 5-балльной шкале (где 5 – наилучшая оценка)
13 Насколько, по Вашему мнению, эффективна действующая система принятия решений и контроля их реализации?
14 Какие моменты в деятельности компании, связанные с корпоративным управлением, вызывают беспокойство?
Качество взаимодействия с инвестиционным сообществом
15 Как бы Вы оценили работу IR-службы на фоне компаний-аналогов по 5-балльной шкале (где 5 – наилучшая оценка)? Что необходимо улучшить?
16 Как Вы оцениваете структуру и наполнение годового отчета, IR-презентации, какой информации не хватает, если сравнивать с зарубежными аналогами?
17 Какие форматы IR-взаимодействия были бы наиболее предпочтительны (непосредственные: день инвестора (аналитика), участие в конференциях инвестиционных банков, проведение круглых столов, личная встреча с топ-менеджментом, посещение сайта или дистанционные: пресс-релизы, справочник аналитика, рассылка информации)?
18 Пользовались ли веб-сайтом компании? Какой информации недостаточно?
19 Какую информацию годового отчета компании Вы наиболее активно используете?
20 Какие пожелания хотели бы высказать в адрес компании?
Вопрос:  Кому из специалистов компании поручить опрос участников финансового рынка

Станислав Мартюшев , генеральный директор IR-агентства «Интерфакс Бизнес Сервис»

В рамках исследования мнений участников инвестиционного сообщества о компании ключевая роль отводится ее финансовому аналитику. До начала опросов его задача – детально изучить ситуацию в отрасли и дополнительную информацию по тематике исследования, предложить респондентам интересный диалог.

Нельзя задействовать для общения с серьезной инвестиционной аудиторией низкоквалифицированных сотрудников (особенно это касается проведения личных и телефонных интервью). К примеру, телефонист из колл-центра не получит от респондентов и 30 процентов той информации, которую сможет собрать квалифицированный аналитик за то же время.

Опрашивать финансистов должны профессионалы в этой же области. Кроме того, интервьюеру следует быть морально готовым к общению с самыми разными типами респондентов, уметь контролировать свою реакцию на неоднократные требования перенести интервью, не реагировать на провокационное поведение.

Отдельные этапы исследования могут быть доверены менее квалифицированному персоналу. Например, расшифровка аудиозаписей интервью и подготовка собранной фактуры к дальнейшему анализу.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

Вы получите доступ к уникальному контенту, который закрыт для незарегистрированных пользователей!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться

Здравствуйте, меня зовут Александр
Давайте знакомиться!

Чтобы я открыл вам доступ, пожалуйста, пройдите короткую регистрацию

Вам будут доступны:

  • - 15 000 рекомендаций по управлению финансами;
  • - 1000 образцов положений и форм отчетов
  • - 300 финансовых Excel-моделей.

После регистрации пришлю Вам подарок
КНИГА "Cash is king. Управление денежными потоками"

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
...и получить подарки!
Зарегистрироваться
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.