Fitch присвоило компании Якутскэнерго рейтинги «BB+»

19 января 2009 564

Fitch Ratings присвоило ОАО АК Якутскэнерго долгосрочный рейтинг дефолта эмитента («РДЭ») в иностранной валюте «BB+» и долгосрочный РДЭ в национальной валюте «BB+». Прогноз по долгосрочным РДЭ компании – «Негативный». Агентство также присвоило Якутскэнерго национальный долгосрочный рейтинг «AA(rus)».

Якутскэнерго является производителем тепловой и электрической энергии и осуществляет ее передачу, распределение и продажу на розничном рынке на территории Республики Саха (Якутия) («BB-»(BB минус)/прогноз «Стабильный») в Дальневосточном регионе России. На конец 2008 г. доля в компании в размере  49% принадлежала структурам, контролируемым Российской Федерацией («BBB+»/прогноз «Негативный»), с рейтингами которой увязаны рейтинги Якутскэнерго. По мнению Fitch, сокращение доли в федеральной собственности в дальнейшем маловероятно, и возможно ее увеличение.

Федеральное правительство предоставляет компании ежегодные субсидии (приблизительно 300 млн. руб. в 2008 г.), хотя к 2012 г. такие субсидии должны прекратиться. В то же время Fitch считает вероятным, что Якутскэнерго получит в этом году федеральное финансирование в качестве части взноса в осуществление значительной программы капиталовложений, суммарный объем которой потенциально составит 34 млрд. руб. за период с 2008 по 2015 гг. По мнению Fitch, очевидная поддержка такого рода со стороны федерального правительства имеет важное значение для поддержания рейтингов компании на текущих уровнях. Если произойдет снижение доли в компании в собственности федерального правительства или ослабление его операционных или стратегических связей с Якутскэнерго, рейтинги компании, вероятно, станут в большей степени увязанными с рейтингами Республики Саха (Якутия). «Негативный» прогноз по рейтингам компании отражает «Негативный» прогноз по долгосрочному РДЭ Российской Федерации.

Доля правительства Якутии в Якутскэнерго составляет лишь 1%. В то же время между компанией и региональным правительством существует тесная взаимосвязь: правительство республики проводит переговоры по окончательным энергетическим тарифам с региональным регулирующим органом от лица компании, одобряет инвестиционный план компании, а также предоставляет ей стабильную ежегодную субсидию в размере около 400 млн. руб. (чтобы позволить Якутскэнерго продавать тепловую энергию по цене ниже себестоимости).

В 2007 г. выручка Якутскэнерго составила 12,9 млрд. руб., из которых 8% пришлось на долю субсидий из федерального и регионального бюджетов, 71,7% – на продажи электроэнергии и 9,7% – на продажи тепловой энергии. Ожидается, что в 2008 и 2009 гг. эти цифры сохранятся примерно на тех же уровнях. Операционная маржа компании в 2007 г. составила 9%. Предполагаемая программа капитальных вложений, упомянутая выше, будет нацелена на расширение электросетей и строительство новых генерирующих мощностей, работающих на газе и угле, а также гидрогенерирующих мощностей в целях значительного снижения объема потребления дизельного топлива при генерировании тепловой и электрической энергии в населенных пунктах с автономными источниками энергии.

На конец 2007 г. чистый левередж компании составлял 4,9x, а общий долг (весь номинирован в рублях) равнялся 5 825 млн. руб. (42% которого приходилось на краткосрочные обязательства). В конце 2007 г. 20,6% общего долга Якутскэнерго состояло из необеспеченных облигаций, выпущенных на внутреннем рынке, 21,3% приходилось на кредит от региональных властей, а почти вся оставшаяся часть представляла собой кредиты и кредитные линии от банков в собственности федерального правительства. По оценкам Fitch, на конец 2008 г. ликвидные ресурсы компании (денежные средства, овердрафты, безотзывные и отзывные кредитные линии от государственных банков) превышали размер текущего долга в 1,65 раза.



Ваша персональная подборка

    Подписка на новости

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной новости, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно. Мы будем держать вас в курсе всех новостей и событий.

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам.Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.