БЫК VS МЕДВЕДЬ

39
Татьяна Капустина, аналитик ИГ «Атон»:

- Мы рекомендуем покупать ADR компании. Прогнозируемая цена - $25,20, потенциал роста относительно текущих котировок на LSE - 16%. Российские торговые сети представляют собой перспективный объект для инвестиций благодаря высоким темпам роста. Слияние «Пятерочки» и «Перекрестка» должно привести до 2008 года к снижению закупочных затрат минимум на сумму, эквивалентную 1,4% совокупной выручки компаний. Мы полагаем, что группа использует это преимущество для снижения цен в своих магазинах, что позволит ей поддерживать высокие темпы роста объемов продаж. Риски представляются нам умеренными. Компания вряд ли будет диверсифицировать бизнес за счет запуска новых форматов, а расширение региональной деятельности скорее всего будет и дальше осуществляться в основном через продажу договоров франшизы «Пятерочки», что снижает риски.

Виктория Гранкина, аналитик ИК «Тройка Диалог»:

- Мы понижаем рекомендации по депозитарным распискам компании с «держать» до «продавать». Справедливая цена при этом остается на уровне $19,75, что подразумевает потенциал снижения относительно текущих котировок на LSE в 9%. По фундаментальным показателям акции компании переоценены даже по коэффициентам, рассчитанным на основе прогнозной прибыли будущего года. Так, отношение стоимости предприятия к ожидаемой EBITDA равно 14,5, а цены к прибыли - 33,5. Показатели соответственно на 35 и 79% выше, чем у других торговых сетей, чьи акции торгуются на развивающихся фондовых рынках. Торговая сеть подтвердила, что для новых приобретений потребуется привлекать заемные средства, а между тем в нынешнем году ее долг достигнет $1 млрд. На наш взгляд, для миноритарных акционеров это создает потенциальный риск, и им стоит фиксировать прибыль на текущих ценовых уровнях.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банкБанк МосквыУралсибБрокерский дом «Открытие» Альфа-БанкМДМ-Банк
АналитикКирилл ТремасовАндрей НикитинНаталья МильчаковаБрэди МартинКим Искян
Целевая цена, $20,8324,0020,7124,0024,60
РекомендацияДержатьПокупатьДержатьПокупатьДержать
Средняя цена, $ 22,73
Стоимость на LSE 25.10.06, $21,77

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль