БЫК VS МЕДВЕДЬ

34
Татьяна Капустина, аналитик ИГ «Атон»:

- Мы рекомендуем покупать ADR компании. Прогнозируемая цена - $25,20, потенциал роста относительно текущих котировок на LSE - 16%. Российские торговые сети представляют собой перспективный объект для инвестиций благодаря высоким темпам роста. Слияние «Пятерочки» и «Перекрестка» должно привести до 2008 года к снижению закупочных затрат минимум на сумму, эквивалентную 1,4% совокупной выручки компаний. Мы полагаем, что группа использует это преимущество для снижения цен в своих магазинах, что позволит ей поддерживать высокие темпы роста объемов продаж. Риски представляются нам умеренными. Компания вряд ли будет диверсифицировать бизнес за счет запуска новых форматов, а расширение региональной деятельности скорее всего будет и дальше осуществляться в основном через продажу договоров франшизы «Пятерочки», что снижает риски.

Виктория Гранкина, аналитик ИК «Тройка Диалог»:

- Мы понижаем рекомендации по депозитарным распискам компании с «держать» до «продавать». Справедливая цена при этом остается на уровне $19,75, что подразумевает потенциал снижения относительно текущих котировок на LSE в 9%. По фундаментальным показателям акции компании переоценены даже по коэффициентам, рассчитанным на основе прогнозной прибыли будущего года. Так, отношение стоимости предприятия к ожидаемой EBITDA равно 14,5, а цены к прибыли - 33,5. Показатели соответственно на 35 и 79% выше, чем у других торговых сетей, чьи акции торгуются на развивающихся фондовых рынках. Торговая сеть подтвердила, что для новых приобретений потребуется привлекать заемные средства, а между тем в нынешнем году ее долг достигнет $1 млрд. На наш взгляд, для миноритарных акционеров это создает потенциальный риск, и им стоит фиксировать прибыль на текущих ценовых уровнях.

Рекомендации других аналитиков

Инвестиционная компания, банкБанк МосквыУралсибБрокерский дом «Открытие» Альфа-БанкМДМ-Банк
АналитикКирилл ТремасовАндрей НикитинНаталья МильчаковаБрэди МартинКим Искян
Целевая цена, $20,8324,0020,7124,0024,60
РекомендацияДержатьПокупатьДержатьПокупатьДержать
Средняя цена, $ 22,73
Стоимость на LSE 25.10.06, $21,77

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль