Выше индекса

71
Инвестиции. «Ф.» составил список 50 доходных акций за прошедший год. Доходность 44 бумаг превысила рост индекса РТС, а капитал, вложенный в одну из 27 акций, как минимум удвоился.
За год индексы РТС и ММВБ увеличились на 71%, а стоимость бумаги «Сильвинита», замыкающей список доходных акций по версии «Ф.» поднялась на 64%. Между тем цена самой доходной акции – ТКЗ «Красный котельщик» – выросла в пять раз. Бумаги компании малоликвидны – в 2006 году на РТС заключено лишь 20 сделок с ними, тем не менее инвесторы, вложив средства в энергомашиностроительную компанию, многократно увеличили свой капитал. ТКЗ «Красный котельщик» является одним из ключевых предприятий отрасли. По данным ИФК «Университет», около 60% электростанций России и стран СНГ оснащены котлами (и 90% – вспомогательным оборудованием) производства таганрогской компании.

С 2004 года ТКЗ «Красный котельщик» входит в холдинг «Энергомашиностроительный альянс». Несмотря на значительной рост курсовой стоимости, акции предприятия по-прежнему обладают высоким потенциалом для дальнейшего роста. Аналитики ИФК «Университет» считают, что справедливая стоимость бумаги больше текущей цены в 3,9 раза. По оценке «Ф.», в пользу роста говорят несколько факторов. Во-первых, «Энергомашиностроительный альянс», основным предприятием которого является ТКЗ «Красный котельщик», планирует в 2007 году увеличить выручку в 1,5 раза по сравнению с 2005 годом (рост для машиностроительного сектора достаточно велик). Во-вторых, у холдинга сложились отличные отношения с государственными компания­ми и чиновниками, что опять же должно положительно сказаться на увеличении заказов и минимизировать риски «административного характера».

Кремлевские «фишки». В верхней части списка 50 доходных акций находятся несколько бумаг крупнейших государственных компаний, занимающих монопольное положение или лидирующие позиции в своих отраслях. Акции «Газпрома» стали самой доходной «голубой фишкой» за год. Капитал, вложенный в бумаги газовой монополии, за это время увеличился в 2,4 раза. Причины столь высокого роста котировок уже неоднократно объяснялись аналитиками: это и либерализация рынка акций «Газпрома», уникальное положение компании в отрасли, а также миллиардные вложения иностранных инвесторов в бумаги стран с развивающейся экономикой. Кстати, рост стоимости акций более эффективной газовой компании «Новатэк» оказался меньше, чем увеличение котировок «национального достояния».

К увеличению курсовой стоимости бумаг Сбербанка приложили руку не только западные инвесторы, но и ряд бизнесменов, входящих в рейтинг миллиардеров «Ф.», как депутат Государственной думы и совладелец компании «Нафта-Москва» Сулейман Керимов и Елена Батурина, скупавшая акции крупнейшего российского банка через подконтрольный холдинг «Интеко». За год доход по обыкновенным акциям Сбербанка составил 2,1 рубля (на каждый вложенный рубль), по привилегированным акциям – 2,3 рубля.

И третьей высокодоходной государственной «фишкой» стали бумаги РАО «ЕЭС России». Реформирование энергетического холдинга (и отрасли) вступило в завершающую стадию, и инвесторы положительно и оптимистично оценивают проведенные преобразования. Между тем количество отраслевых «голубых фишек» в течение года увеличится: к акциям энергетической монополии и «Мосэнерго» добавятся бумаги нескольких оптовых и территориальных генерирующих компаний. Тем не менее участник рынка, год назад вложивший денежные средства в обыкновенные или привилегированные акции РАО «ЕЭС России», увеличил капитал в 2,1 раза.

Кроме того, в списке 50 доходных акций находятся еще две бумаги государственных компаний, правда, их доходность несопоставима с ростом котировок «Газпрома», Сбербанка и РАО «ЕЭС России». Денежные средства, инвестированные в обыкновенные акции «Ростелекома», увеличились на 74,5%, в бумаги «Аэрофлота» – на 66,5%.

Дешевые и новые. В августе 2005 го­да «Ф.» опубликовал предыдущий рейтинг 50 доходных акций и список 25 наименее оцененных бумаг. Хотя акции Челябинского трубопрокатного завода заняли лишь 24-е место во втором списке, мы отметили, что они, пожалуй, являются самыми перспективными, так как торгуются с 54-процентным дисконтом по сравнению с бумагами Первоуральского новотрубного завода. Ожидания оправдались. За год котировки акций Челябинского трубопрокатного завода (ЧТПЗ) увеличились на 99%.

Вообще в рейтинг 50 доходных акций 2006 года входят десять бумаг из списка наименее оцененных акций 2005 года. Во-первых, это акции энергетических компаний. Капитал, вложенный в бумаги «Дагэнерго», «Башкирэнерго» и «Сверд­ловэнерго», за год вырос в 3,6, 2,8 и 2,5 раза соответственно. Кроме того, в списке доходных акций присутствуют бумаги автомобильных производителей. Самая высокая доходность у акций «Автоваза» – 2,5 рубля на каждый вложенный рубль, у «Камаза» – 2,1 рубля. Участник рынка, инвестировавший денежные средства в обыкновенные и привилегированные бумаги холдинга ГАЗ, увеличил капитал на 93% и 95% соответственно.

В опубликованном в сентябре рейтинге «Финанс-500» (№ 36 от 18.09.06) «Ф.» разделил компании на «старую» и «новую» экономику. Конечно, в списке 50 доходных акций преобладают бумаги предприятий из сырьевой и перерабатывающей промышленности, то есть традиционной, или «старой», экономики. Но есть и несколько акций компаний, основные активы которых созданы в постсоветский период. Причем доходность по каждой из этих бумаг превысила рост индекса РТС. Капитал, вложенный в акции компаний «Открытые инвестиции» или «Аптечная сеть 36,6», увеличился на 74%, «РБК информационные системы» – на 84%. А денежные средства, инвестированные в бумаги банка «Возрождение», за год выросли в два раза.

50 самых доходных акций

Место Компания Тип акции Доход за год на 1 вложенный рубль, руб Цена акции в 2006 г., руб. Цена акции в 2005 г., руб. Дивиденды, руб.
1 ТКЗ Красный котельщик О 5,00 12,73 2,55 0
2 Саратовский НПЗ П 4,52 8576,48 1897,17 0
3 Саратовский НПЗ О 4,38 10 050,56 2293,60 0
4 Владимирэнерго О 4,13 81,74 20,10 1,19
5 Дагэнерго О 3,62 0,56 0,16 0
6 Амурэнерго О 3,59 7,77 2,32 0,56
7 Курскэнерго О 3,52 1,47 0,42 0,02
8 ЦУМ О 3,50 49,58 14,16 0
9 Башкирэнерго О 2,77 30,15 11,01 0,37
10 Славнефть – ЯНОС О 2,65 37,52 14,16 0
11 Свердловэнерго О 2,52 18,50 7,35 0,01
12 Автоваз О 2,51 1740,00 696,71 5,70
13 Газпром О 2,44 291,00 119,73 1,50
14 Уралкалий О 2,44 50,92 21,92 2,46
15 Авиакомпания Ютэйр О 2,38 6,83 2,90 0,07
16 Башкирэнерго П 2,37 23,05 10,05 0,78
17 Вимм-Билль-Данн продукты питания О 2,27 1072,06 474,29 6,87
18 Сбербанк П 2,25 834,49 373,00 5,90
19 Якутскэнерго О 2,24 1,23 0,57 0,03
20 Сбербанк О 2,14 54 490,00 25 589,00 261,50
21 РАО ЕЭС России О 2,10 20,75 9,90 0,06
22 РАО ЕЭС России П 2,08 18,63 9,04 0,19
23 Зейская ГЭС П 2,08 5,84 2,83 0,04
24 Камаз О 2,06 33,77 16,42 0
25 Павловский автобус О 2,05 1367,14 665,43 0
26 Дагестанская РГК* О 2,03 1,72 0,85 0,01
27 Новатэк** О 2,01 120,61 60,60 1,45
28 Банк Возрождение О 2,00 755,00 378,50 0,50
29 Челябинский трубо­прокатный завод О 1,99 53,60 26,90 0
30 Сахалинморнефтегаз П 1,99 402,02 203,88 3,23
31 ГАЗ П 1,95 1480,78 778,69 38,40
32 ГАЗ О 1,93 2015,47 1061,85 38,40
33 Сахалинморнефтегаз О 1,89 536,03 283,16 0,27
34 Силовые машины О 1,89 3,04 1,61 0
35 Мосэнерго О 1,88 5,11 2,73 0,02
36 РБК информационные системы О 1,84 268,00 146,00 0
37 Кузбассэнерго О 1,83 34,84 19,59 1,00
38 Кировский завод О 1,81 536,03 297,32 0,70
39 Башнефть П 1,78 281,42 161,40 5,67
40 Ростелеком О 1,75 128,90 74,62 1,56
41 Открытые инвестиции О 1,74 4717,06 2704,18 0
42 Аптечная сеть 36,6 О 1,74 1232,87 707,90 0
43 Корпорация Иркут О 1,74 31,20 17,92 0
44 Магаданэнерго О 1,72 1,61 0,93 0
45 Татнефть О 1,70 123,50 73,21 1,00
46 Аэрофлот О 1,66 64,43 39,20 0,82
47 Славнефть – ЯНОС П 1,66 19,30 11,61 0,01
48 Нижнетагильский МК О 1,66 58,96 39,64 6,96
49 Магаданэнерго П 1,65 0,99 0,61 0,01
50 Сильвинит О 1,64 6432,36 3964,24 67,00

* Торги с 26.12.05.

** С учетом дробления.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль