Стальная логика

85
IPO. «Северсталь» собирается пройти процедуру листинга на Лондонской фондовой бирже до конца 2006 года. После провала сделки с Arcelor это единственный шанс для российской компании стать глобальным игроком.
В мае этого года совладелец «Северстали» Алексей Мордашов договорился с менеджментом люксембургской корпорации Arcelor о слиянии двух компаний. По соглашению российский миллиардер получил бы 32,2% объединенного сталелитейного холдинга. В итоге акционеры Arcelor отвергли предложение «Северстали» и выбрали вариант слияния с концерном Mittal Steel.

Учитывая амбиции Алексея Мордашова по созданию глобальной металлургической компании, участники рынка начали обсуждать тему возможного объединения «Северстали» и Evraz Group, совладельцами которой в июне 2006 года стали Роман Абрамович и его партнеры. Но, как оказалось, у крупнейшего совладельца «Северстали» несколько иные планы.

Первичное размещение акций российской металлургической компании может пройти в Лондоне уже этой осенью. По неофициальной информации, «Северсталь» намерена привлечь не менее $1,5 млрд. В самой компании отказываются комментировать как сроки, так и параметры будущего IPO.

Неизвестно и какие акции будут предложены потенциальным инвесторам - бумаги дополнительной эмиссии или часть пакета, принадлежащего Алексею Мордашову. Напомним, что в 2003 году «Северсталь» получила разрешение ФКЦБ (теперь Федеральная служба по финансовым рынкам. - «Ф.») на обращение 19,9% акций в виде GDR (три акции в одной расписке). Планировалось, что GDR компании будут торговаться на Лондонской фондовой бирже, а депозитарием выступит Deutsche Bank.

«Мы создали программу для тех акционеров, кто захотел превратить свои акции в глобальные депозитарные расписки, - сообщил «Ф.» руководитель группы по связям с инвесторами «Северстали» Дмитрий Дружинин, - но количество акционеров, обменявших акции на расписки, не очень большое». В отчете компании за первый квартал 2006 года содержится информация, что доля бумаг, обращающихся за пределами России, составляет 0,81% всех акций.

По мнению экспертов, новая попытка выхода «Северстали» на западные рынки будет более успешной. Размещению способствуют благоприятная конъюнктура, сложившаяся на мировых рынках, - цены на сталь держатся на высоком уровне.

Между тем аналитики разошлись в оценках влияния сорвавшейся сделки с Arcelor на IPO «Северстали». По мнению эксперта ИК «Антанта Капитал» Владимира Попова, история вряд ли негативно отразится на размещении российской компании: «Подобные случаи нередки в мировой бизнес-практике. Например, можно отметить несостоявшееся слияние канадских производителей никеля Falconbridge и Inco». С ним не соглашается Станислав Фоменко, ведущий аналитик ИК «Велес-Капитал»: «Сделка с Arcelor нанесла ущерб имиджу «Северстали» в глазах инвесторов».

В то же время он не исключает, что металлургическому холдингу удастся хорошо разместить акции благодаря всплеску деловой активности отдохнувших за лето игроков: «Финансисты возвращаются из отпусков полные сил в поисках новых инвестиционных идей. «Северсталь» может оказаться одной из них».

Аналитики прогнозируют, что инвесторы оценят компанию в $12-15 млрд, а «Северсталь» разместит 10-15% акций. По мнению экспертов, средства, вырученные от IPO, компания направит на приобретение активов в Европе и США. «В этом случае логичнее было анонсировать сделку и потом привлекать под нее средства», - рассуждает аналитик ИК «Атон» Владимир Катунин. Кроме того, он не исключает, что вслед за «Северсталью» «покорять» Лондон отправятся Магнитогорский металлургический комбинат и холдинг, подконтрольный Алишеру Усманову и его партнерам.

ПРОГНОЗЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ ПО АКЦИЯМ «СЕВЕРСТАЛИ»

Инвестиционная компания, банкЦелевая цена, $Рекомендации
Велес-Капитал17,93Покупать
Уралсиб17,30Покупать
Антанта Капитал17,00Покупать
UBS16,50Покупать
Банк Москвы15,80Покупать
Ренессанс Капитал14,50Покупать
Тройка Диалог13,50Покупать
Атон12,90Держать
МДМ-банк11,50Держать

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль