Обанкротить нельзя оздоровить

65
Конец. 1 августа арбитражный суд решит судьбу «Юкоса». Участники рынка уже прощаются с холдингом и гадают, кто же станет новым владельцем его активов. Среди возможных претендентов - «Газпром» и «Роснефть».
«Свершилось то, чего следовало ожидать», - в один голос твердят участники рынка. Кредиторы «Юкоса» общим количеством голосов 93,9% проголосовали за банкротство нефтяной компании. Это были Федеральная налоговая служба и структуры «Роснефти». Теперь ходатайство, поданное кредиторами, рассмотрит арбитражный суд 1 августа. Скорее всего он подтвердит банкротство и введет конкурсное управление. Им займется пока еще временный управляющий Эдуард Ребгун. Кредиторы предложили суду сменить его приставку на «конкурсный». Наблюдать за ликвидацией «Юкоса» будет комитет кредиторов. В него вошли четыре представителя от ФНС (Федеральной налоговой службы), два от «Юганскнефтегаза» и один от «Самаранефтегаза».

Эдуард Ребгун и менеджмент «Юкоса» разошлись во взглядах на стоимость компании. Временный управляющий утверждает, что отталкивался от анализа деятельности. С 2003 по 2006 год выпуск товаров и услуг упал на 61,9%. «В 2004 году полностью прекращена оптовая торговля нефтепродуктами, - говорит Эдуард Ребгун. - Ранее она занимала треть всего объема предоставляемых услуг». По его словам, сейчас кредиторская задолженность «Юкоса» составляет 491,6 млрд рублей ($18,3 млрд). Стоимость всего имущества компании после уплаты налога на прибыль - 477,1 млрд рублей ($17,7 млрд). Команда президента «Юкоса» Стивена Тиди не согласна с такими оценками. Привлеченные эксперты из Alvarez & Marsal определили, что справедливая рыночная стоимость «Юкоса» составляет $37,7 млрд. Правда, временный управляющий отмечает, что оценивает компанию по ликвидационной, а не по рыночной стоимости, с дисконтом 15-40%.

Менеджмент «Юкоса» предлагал план финансового оздоровления. В лондонском офисе надеялись, что компания выплатит большую часть долгов за счет продажи 20% акций «Газпромнефти», 100% «Арктикгаза» и 23,2% от уставного капитала «Юганскнефтегаза». Эдуард Ребгун говорит, что предложенную Стивеном Тиди программу можно назвать планом финансового оздоровления лишь с большой натяжкой. «Это нечто среднее между планом реструктуризации, - объясняет временный управляющий, - планом финансового оздоровления и мировым соглашением».

Согласно законодательству, конкурсное управление может длиться до полутора лет. С момента его введения прекращаются полномочия руководства, а со всех активов компании снимается арест. Независимый консультант должен в течение месяца оценить имущество «Юкоса». Затем назначенный судом управляющий начнет его распродажу. В течение двух месяцев с момента объявления о банкротстве компании могут быть предъявлены новые требования. После этого реестр кредиторов закрывается. Поэтому Эдуард Ребгун думает, что долг «Юкоса» может увеличиться: «Балансовая стоимость задолженности перед 221 кредитором - 788 млрд рублей». Призрачная возможность «оздоровиться» у «Юкоса» еще есть: конкурсное производство не исключает возможности возврата к внешнему управлению. После сообщения о решении кредиторов они упали на ММВБ более чем на 35% - до 13,5 рубля за акцию. Но этот обвал акции с лихвой отыграли 27 июля. Они выросли более чем на треть после слов председателя совета директоров «Юкоса» Виктора Геращенко, что банкротства можно избежать. По его информации, некий «инвестор с деньгами» согласен заплатить все долги компании, если Group Menatep передаст ему 61% акций «Юкоса». Но насколько истинны данные Виктора Геращенко? Впервые бывший банкир заявил о возможности продажи «Юкоса» еще в конце 2004 года. Как и тогда, представители Group Menatep не подтверждают факт ведения переговоров.

В случае распродажи активов «Юкоса» недостатка в желающих не будет. «Аукционы откроются для всех участников рынка, возможно и для иностранных компаний, - размышляет аналитик «Уралсиба» Алексей Кормщиков. - Но потенциальные покупатели могут заранее договориться не перебивать ставки друг друга». О своем желании приобрести 20% акций «Газпромнефти» заявлял «Газпром». Представители газовой монополии хотели закончить переговоры с руководством «Юкоса» до заседания арбитражного суда, на котором будет принято решение о банкротстве, но не смогли договориться. «Газпром» проявляет интерес и к покупке 49% акций словацкой Transpetrol. Монополия готова выложить за них до $105 млн. Свой интерес есть у «Роснефти». На рынке говорят, что госкомпания активно интересуется нефтеперерабатывающими заводами «Юкоса».

Аналитики уже пишут «некрологи» бывшему лидеру российского бизнеса. «"Юкос", если воспользоваться спортивной терминологией, оказался компанией-спринтером и в забеге на длинную дистанцию быстро «сгорел», - комментирует аналитик «Антанты Капитал» Александр Блохин. - В отличие, например, от стайера «Лукойла». «Юкос» блеснул на небосводе яркой звездой и упал. А «Лукойл», пусть и светит не столь ярко, остался на небе». Продолжится ли звездопад?

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль