Интрига недели: электроспешка

61
20 июля 2006 года на ММВБ и в РТС начнутся внесписочные торги акциями ТГК-5. Свою деятельность компания ведет на основе аренды генерирующих активов в Вятской области, а также в республиках Марий-Эл, Удмуртии и Чувашии. По плану РАО «ЕЭС России» ее акции должны были первыми из ТГК (территориальных генерирующих компаний) оказаться на бирже. На опережение сыграла ТГК-6, созданная двумя месяцами позже. Бумаги «шестой» генкомпании стали торговаться на ММВБ с 12 июля.

В оправдание менеджмента ТГК-5 можно сказать, что в процессе реструктуризации ТГК-6 не была переведена на единую акцию, а осталась холдингом, владеющим контрольными пакетами в своих дочерних подразделениях. По оценке Deutsche UFG, консультанта РАО «ЕЭС» по реструктуризации активов, справедливая капитализация ТГК-5 составляет $355 млн. Миноритарным акционерам генкомпании принадлежат 35% акций, крупнейший из них - «Комплексные энергетические системы» (КЭС) Виктора Вексельберга с 19%. Помимо ТГК-6 на рынке бумаги ТГК-5 будут соседствовать с бумагами ОГК-3, ОГК-4, ОГК-5 и ТГК-3 («Мосэнерго»).

Спешка, с которой акции энергокомпаний выводятся на биржу, объясняется несколькими причинами. Первая - изношенность отечественной энергетической инфраструктуры. Из-за этого рентабельность российских генкомпаний ниже, чем у аналогов из развитых стран. Для исправления ситуации необходимы инвестиции. РАО «ЕЭС» собирается привлекать их путем размещения допэмиссий ОГК и ТГК на бирже. Постепенно доля государства в генкомпаниях должна снизиться до блокирующей (25% +1 акция). Проведение IPO - вторая причина спешки. Размещения акций генерирующих компаний на бирже запланировано на 2007-2008 годы. И благодаря долгому внесписочному обращению бумаг у инвесторов должны появиться ориентиры для справедливой рыночной оценки.

Правда, процесс объединения поддерживают далеко не все. Например, против реструктуризации выступают миноритарии, недовольные ее условиями. Так, «Юкос», владелец 25,6% акций «Томскэнерго», на годовом собрании в конце июня 2006 года не поддержал решение о присоединении к ТГК-11. Последняя продолжит процесс реформирования, но пока в качестве холдинга, а не единой компании. В рамках реформы электроэнергетики в РАО «ЕЭС России» созданы 7 ОГК и 13 из 14 ТГК.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль