Инвесторы причалили

73
Консолидация. В портовой отрасли формируются два крупнейших холдинга. Один принадлежит компаниям, близким к металлургическому магнату Владимиру Лисину, второй создается на базе Новороссийского морского торгового порта.
Почти все крупные металлургические холдинги обзавелись портами для сбыта продукции: «Мечелу» принадлежат Посьет и Камбарка, Магнитогорскому металлургическому комбинату (ММК) - Владивостокский и Ейский морские порты, холдингу «Евраз груп» - Находкинский порт. Но акционер Новолипецкого металлургического комбината (НЛМК) Владимир Лисин решил не останавливаться на покупке 1-2 компаний и занялся созданием инфраструктурного холдинга, в который войдут порты и терминалы.

Значительная часть экспорта НЛМК проходит через четыре порта: Санкт-Петербургский, Туапсинский, Таганрогский и Калининградский. В ноябре 2005 года кипрская офшорная компания Chupit Ltd, аффилированная с Владимиром Лисиным, приобрела на торгах у государства 49% акций морского порта «Санкт-Петербург», доведя свою долю до 100%. Кроме того, НЛМК принадлежит 69,4% акций Туапсинского морского порта, которые вскоре перейдут как непрофильный актив к структурам, близким Владимиру Лисину. А на прошлой неделе стало известно, что компания Chupit Ltd купила 60% акций Таганрогского морского торгового порта (ТМТП). Аналитики считают, что сумма сделки не превысила 1 млрд рублей.

Помимо НЛМК на ТМТП претендовали Трубная металлургическая компания и ММК. По мнению экспертов, за победой НЛМК стоит не только предложенная цена. «Я уверен, что планы Владимира Лисина получили одобрение у наших отраслевых ведомств», - заявил «Ф.» аналитик Rye, Man & Gor Securities (RMG) Олег Судаков. С ним солидарен аналитик ИК «Проспект» Дмитрий Парфенов: «НЛМК является открытым и понятным для государства холдингом, вследствие чего кандидатура Владимира Лисина предпочтительна». Напомним, что еще в мае Федеральная антимонопольная служба выдала Chupit Ltd разрешение на покупку до 80,3% акций ТМТП, хотя предприятие является стратегическим (государству принадлежит блокирующий пакет акций порта) и на 2006 год его приватизация не намечена. Между тем аналитики сходятся во мнении, что инфраструктурный холдинг Владимира Лисина будет сформирован уже в 2006 году.

Планы по созданию холдинга есть и у Инвестсбербанка, который совместно с «Уралсибом» владеет Новороссийским морским торговым портом (НМТП) и рядом стивидорных и сервисных компаний Цемесской бухты. 9 июня акционеры НМТП одобрили сделку объемом в $530 млн по доведению доли порта в этих предприятиях до контрольной. Для финансирования сделки НМТП получил в Сбербанке невозобновляемую кредитную линию с лимитом в $450 млн на срок от трех лет.

У компании далеко идущие планы - НМТП планирует разместить еврооблигации и выпустить американские депозитарные расписки 3-го уровня. Пока же акции НМТП торгуются в системе RTS Board, и аналитики называют их более «ликвидными» по сравнению с бумагами других семи портов, по которым спрэды превышают 100%. По оценке RMG, справедливая цена акций НМТП составляет около 6 центов, что примерно на 35% выше текущих цен.

Между холдингами НМТП и Владимира Лисина может возникнуть конкуренция на определенных направлениях, но жесткой она не будет, поскольку они разделены по специализации. Скорее им придется конкурировать с зарубежными портами Украины и Прибалтики. Ключевым преимуществом «россиян» является дешевизна железнодорожных перевозок: тариф компании «Российские железные дороги» на перевозку грузов до порта в полтора раза ниже, чем до границы. Но к 2009 году стоимость железнодорожных перевозок должна быть выровнена, что является одним из условий присоединения России к ВТО. Это может привести к перераспределению грузопотоков в пользу портов Украины и Прибалтики.

ГРУЗООБОРОТ КРУПНЕЙШИХ РОССИЙСКИХ ПОРТОВ

Порт Грузооборот в 2005 г., млн т Виды обрабатываемых грузов
Новороссийск 70,2 Нефть и нефтепродукты, навалочные грузы
Туапсе 20,0 Нефть, металл, генеральные и навалочные грузы
Восточный 19,7 Уголь, контейнеры, генеральные и навалочные грузы, лес
Мурманск 14,5 -Руда, продукция химической промышленности, апатитовый концентрат
Санкт-Петербург 13,1 Контейнеры, металлы, зерно
Находка 8,0 Металлы, генеральные грузы
Владивосток 7,5 Металлы, нефть, генеральные грузы, лес
Ванино 6,2 Навалочные грузы, металлы, руда, лес

Источник: Rye, Man & Gor Securitiesl

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль