Фокус - Полюс

78
12 мая акции компании «Полюс Золото» начали торговаться на фондовой бирже ММВБ. Компания оценена рынком более чем в $15 млрд. Это означает, что фокус с выводом золотых активов из «Норникеля» основные акционеры Владимир Потанин и Михаил Прохоров выполнили с блеском.
Первый день торгов был нервным. В начале торгов на маленьких объемах была показана абсолютно запредельная цена на бумаги - 10000 рублей, что соответствует капитализации «Полюса» в размере $70 млрд. Согласитесь, что компания с выручкой в $480 млн по итогам 2005 года столько стоить не может ни при каких обстоятельствах. Но психологический прессинг удался: около 11 часов появилось немало игроков, желающих купить бумаги «Полюса» по 3000-4700 рублей - ценам, которые перед торгами тоже выглядели завышенными. Спрос этих покупателей и обеспечил некий игрок, продавший около 30 тыс. бумаг на сумму 120 млн рублей. Уже к 12.30 игроки были готовы отдавать бумаги по 3300 рублей за штуку, а покупать - всего по 1600 рублей. Ни о какой ликвидности бумаг речи пока не шло.

В любом случае результат, которого добились акционеры «Норникеля», разъединив его на две компании, впечатляет. «Полюс» оказался дороже, чем совсем недавно - в ноябре 2005 года - стоил единый «Норникель». Да и на капитализации последнего потеря золотого бизнеса негативно не сказалась - напротив, компания подорожала. Суммарная стоимость «Норникеля» и «Полюса» (если брать цены соответственно в $150 и $80 за акцию) составляет $43,8 млрд, при том что единый «Норникель» ровно год назад «весил» всего $10,3 млрд.

Можно было разбогатеть. «Финанс.» 10 мая 2005 года давал читателям рекомендацию покупать акции «Норникеля». А 19 сентября 2005 года в рубрике «Частная дума» я констатировал, что рост более чем на 30% со времени майской публикации - далеко не предел, поскольку инвесторы при оценке бумаг «Норникеля» в большей степени будут ориентироваться на его «золотой» бизнес.

Разложим по полочкам причины резкого обогащения совладельцев «Норникеля» (на каждую бумагу акционер, числившийся в реестре 1 января 2006 года, получил акцию «Полюса»). Во-первых, в 2005-2006 годах инвесторы надули настоящий фондовый пузырь, доведя индекс РТС до 1800 пунктов. Металлургические бумаги тоже поддались общему ажиотажу. Во-вторых, монобизнесы инвесторы оценивают дороже, чем акционерные компании, работающие на разных рынках. Если инвестор верит только в перспективы желтого металла, он купит акции именно золотодобывающей компании - без примеси никеля и палладия.

В-третьих, политические позиции хозяев «Норникеля» стабилизировались. Вспомним, как в конце апреля 2004 года акции «Норникеля» падали на 15% просто на слухах об аресте Владимира Потанина. Теперь фондовый рынок за будущее предпринимателя спокоен, а сам он готовится стать телезвездой. В-четвертых, при отделении «Полюса» продемонстрирована ловкость рук: новые котировки акций «Норникеля» после лишения золотого бизнеса психологически показались инвесторам низкими, и рынок быстро привел их в «соответствие». В-пятых (и это самое важное), мировой рынок находится в стадии подорожания природных ресурсов. Необеспеченные доллары со все большим удовольствием стали менять на реальные активы - сырьевые ресурсы. А золото, запасы которого сильно ограниченны, традиционно пользуется особым пиететом у инвесторов. Следовательно, акции золотодобывающих компаний резко дорожали.

И «Полюс» инвесторы оценили дорого авансом, который менеджерам золотой компании во главе с Евгением Ивановым только предстоит отработать.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль