text
Журнал

Бык свинье - товарищ?

  • 1 августа 2015
  • 75

Размещение. До середины мая группа компаний «Черкизово» разместит 26% акций на Лондонской фондовой бирже (LSE), РТС и ММВБ. В 1998 и 2002 годах попытки мясного холдинга провести IPO потерпели неудачу.

Глава и основатель группы «Черкизово» Игорь Бабаев планировал вывести компанию на биржу еще в 1998 году. Холдинг заключил договор с инвестиционным банком Morgan Stanley, но кризис 1998 года разрушил планы владельца и лишил его контроля над Черкизовским мясокомбинатом (ЧМК) - крупнейшим активом группы. Кредиторы - Агентство по реструктуризации кредитных организаций, Morgan Stanley и Ronald A. Chisholm - обменяли долги ЧМК на 51% его акций. У Игоря Бабаева осталось лишь 48%. Впоследствии он выкупил контрольный пакет акций ЧМК.

В 2002 году АПК «Черкизовский» вслед за «Вимм-Билль-Данном» вновь сообщил о планах проведения IPO, однако дальше слов дело не пошло. Спустя три года, в июле 2005 года, Игорь Бабаев объявил о твердом намерении продать 25% акций «Черкизово» на LSE, оценив весь холдинг в $1,2 млрд.

В сентябре прошлого года «Черкизово» было преобразовано из ООО в ОАО. ОАО «Группа Черкизово» объединило два холдинга - АПК «Черкизовский» и АПК «Михайловский». Новая компания выпустила 328 216 обыкновенных акций номиналом 1 рубль.

Раскол в синдикате. Глобальным координатором IPO «Черкизово» является ИК «Ренессанс Капитал», соандеррайтерами - Газпромбанк и банк «Уралсиб». Ранее в синдикат организаторов входили банк Morgan Stanley (MS) и ИК «Тройка Диалог».

MS вышел из числа организаторов IPO после начала road-show, а на следующий день его примеру последовала и «Тройка Диалог». По словам источника, знакомого с подготовкой размещения, выход MS из числа организаторов связан с разногласиями банка и руководства «Черкизово» в вопросе оценки перспектив развития российского потребительского сектора.

Другой источник сообщил «Ф.», что после ухода MS «Тройка Диалог» пожелала стать глобальным координатором IPO «Черкизово», но инвестиционной компании не удалось договориться с руководством последней. По словам источника, «Тройке Диалог» отводилась скромная роль - акции, размещаемые на российском рынке (10% от общего объема).

Как стало известно «Ф.», процесс подготовки размещения «Черкизово» проходит в нормальном режиме, несмотря на уход двух организаторов. На третий день road-show книга заявок была уже полностью заполнена, а к концу недели спрос превысил предложение. Кроме того, к синдикату организаторов присоединился банк «Уралсиб».

Цена на мясо. «Черкизово» разместит 99 892 обыкновенных акций на LSE, РТС и ММВБ. По информации «Ф.», около 60% размещаемых акций - допэмиссия, 40% - принадлежит акционерам. Ценовой коридор для акции составляет $2212,5-$3037,5, для GDR - $14,75- $20,25 (в одной акции 150 депозитарных расписок). С учетом допэмиссии на биржах будет размещено около 26% акций «Черкизово». Исходя из объявленного диапазона цены одной акции, капитализация мясного холдинга составит $0,85-1,17 млрд, а стоимость размещаемого пакета - $221-303 млн.

Аналитики разошлись в оценке перспектив IPO «Черкизово». Юлия Кнунянц из ИК «Антанта Капитал» считает, что размещение мясного холдинга может не стать успешным не столько из-за высокой стоимости акций, сколько вследствие негативного информационного фона, связанного со скандалом в синдикате организаторов IPO.

По мнению старшего аналитика «Уралсиба» Марата Ибрагимова, высказанному до вхождения инвестбанка в синдикат организаторов, IPO «Черкизово» будет успешным в первую очередь ввиду недостатка активов потребительского сектора на бирже. С ним согласен Василий Конузин из ИФК «Алемар», считающий, что хорошо разместиться «Черкизово» помогут западные инвесторы, благожелательно настроенные к компаниям потребительского сектора. По его мнению, «Черкизово» продаст акции по цене не менее $2300 за штуку (капитализация при этом составит $890 млн). Аналитик ИК «Антанта Капитал» Юлия Кнунянц оценила справедливую стоимость компании более сдержанно - $750 млн.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
×

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

Вы получите доступ к уникальному контенту, который закрыт для незарегистрированных пользователей!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
×

Вам предоставлен неограниченный доступ к «Системе Финансовый директор»

Активируйте доступ прямо сейчас.
Завтра он сгорит!

 
10:11:49


Также, вы сможете прочитать свежий номер журнала Финансовый Директор, архив с 2008 года, скачать книги и формы документов, а также воспользоваться всеми сервисами  для подписчиков.

Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.