Кто определит тенденцию?

78
Ситуация. Рынок Forex замер - все факторы вроде бы учтены в курсовом соотношении пары евро/доллар. На российском рынке Центробанк временно ушел в тень.
Прошедшая неделя показала, что игроки на Forex не могут найти достойной идеи, способной вывести пару евро/доллар в новый диапазон. Попытки сыграть на ожидаемом повышении ставок Европейским центробанком провалились, ведь всем сейчас ясно, что и Федеральный резерв США в текущем году едва ли отстанет от ЕЦБ в плане ужесточения денежно-кредитной политики. Экономика США находится на подъеме и по-прежнему заметно опережает по темпам роста экономику Еврозоны, где, впрочем, наметилось некоторое ускорение. Хорошие темпы роста экономик дают простор денежным властям для борьбы с инфляцией посредством подъема ставок. Значит, весь вопрос в том, у кого сильнее инфляционная угроза. Вот на этом и идут все баталии на Forex в последние недели. Представители ФРС, в том числе ее новый председатель Бен Бернанке, постоянно говорят о возможном росте инфляционных ожиданий, тем самым давая понять, что цикл повышения ставок еще не завершен. Сейчас на рынке преобладают ожидания, что ставка ФРС будет повышена в этом году еще трижды с нынешних 4,50% годовых. От ЕЦБ ждут такого же количества повышений. Это значит, что процентный дифференциал между США и еврозоной будет сохраняться прежним. В итоге рынок оказывается в тупике. Причем среди аналитиков уже пошли разговоры о том, что 2006 год в целом может пройти без четкой тенденции, и в случае если ничего экстраординарного не произойдет, колебания пары евро/доллар уложатся в диапазон $1,15-1,25.

Между тем на российском рынке всю прошедшую неделю пара доллар/рубль четко повторяла колебания пары евро/доллар на Forex (естественно, с учетом структуры бивалютной корзины). Курс доллара ненадолго упал до 10-месячного минимума в 27,88 рубля, однако затем вновь поднялся чуть выше отметки 28,00 рубля, где и замер. Вопреки ожиданиям, Банк России с начала марта так и не предпринял новых шагов по укреплению рубля к бивалютной корзине, хотя поводы для этого у него имелись. Так, Росстат опубликовал очень неутешительные данные по инфляции - рост потребительских цен в феврале составил 1,7%, оказавшись выше предварительных оценок. С начала года цены выросли уже на 4,1%, делая все более эфемерными надежды правительства на удержание инфляции по итогам года в пределах 9%. Премьер-министр РФ Михаил Фрадков на заседании правительства заявил о том, что невыполнение параметров по инфляции будет рассматриваться как несоответствие занимаемым должностям руководителей профильных министерств. Он отметил, что работа по сдерживанию инфляции идет «очень плохо». Сохранение ценового давления может заставить ЦБ РФ пойти на дальнейшее укрепление рубля. Впрочем, эта мера едва ли сможет существенно ослабить инфляцию, причины которой, как мы понимаем, носят структурный характер.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль