Доллар: меж двух огней

84
Ситуация. Доллар падает на Forex к евро и на российском рынке - к рублю. Но к рублю - сильнее, поскольку Центробанк продолжает бороться с инфляцией, укрепляя рубль к бивалютной корзине.
Мало кто сомневался, что ЦБ РФ продолжит укрепление рубля по отношению к бивалютной корзине. Все лишь гадали, когда он сделает новый шаг в этом направлении. Отмашкой для ЦБ послужил прогноз Минэкономразвития, согласно которому инфляция в РФ в феврале может составить 1,3-1,5% против 1,2% в феврале прошлого года. За первые два месяца года, по оценке Минэкономразвития, инфляция составила примерно 4%. Холодная погода сделала свое дело, подтолкнув вверх цены на топливо, и вот мы увидели неожиданно высокую инфляцию. Между тем за весь год правительство надеется уложиться в 9,0%, что с учетом последних данных вызывает большие сомнения. Однако денежные власти не собираются сидеть сложа руки. Первый зампред Банка России Алексей Улюкаев назвал борьбу с инфляцией приоритетной задачей по отношению к ограничению укрепления реального эффективного курса рубля. И пока ЦБ РФ уверенно претворяет свои идеи в жизнь - с начала года он четырежды укрепил рубль к бивалютной корзине (каждый раз на 1%). Таким образом, стоимость корзины, состоящей на 40% из евро и на 60% из долларов, уменьшилась с начала года примерно на 4%. Что дальше? В принципе ЦБ может продолжить укреплять рубль и в марте, а может сделать паузу, чтобы посмотреть, чего он уже добился. Сейчас курс доллара к рублю упал ниже отметки 28 рублей до минимального значения с мая 2005 года - 27,93 рубля. Дополнительное давление на него оказали события на мировом рынке, где он заметно ослаб к евро. Не исключено, что слабость доллара на Forex может заставить ЦБ быть менее агрессивным в процессе укрепления рубля.

А в это время на рынке Forex, достигнув в начале прошедшей недели двухмесячного максимума на уровне $1,182 к евро, американская валюта начала последовательно сдавать позиции и завершила неделю на уровне $1,202. Что же случилось? А случилось заседание Европейского Центробанка, где было принято решение повысить ставку рефинансирования с 2,25 до 2,50% годовых. Более того, в своих комментариях после заседания президент ЕЦБ Жан-Клод Трише заметил, что инфляция в еврозоне в перспективе останется выше намеченного ориентира в 2,0%. Это значит, что борьбу за ценовую стабильность надо продолжать, то есть нужно и дальше повышать процентные ставки. Пока на рынке преобладает мнение, что к концу года ЕЦБ может довести ставку до уровня 3,00-3,25% годовых. Еще одним аргументом за то, что ставки в Европе будут расти, стало повышением Европейским Центробанком прогноза роста ВВП еврозоны на 2006 год с 1,4-2,4 до 1,7-2,5%. Таким образом, денежные власти еврозоны не боятся, что повышение ставки может затормозить экономический рост.

ПРОГНОЗЫ

АЛЕКСАНДР СОЛОГУБОВ, начальник отдела валютных операций Forex компании FXTeam:

- Сейчас игроки рынка Forex акцентируют внимание на улучшающихся макроэкономических показателях Еврозоны. Хотя темпы роста производственного и потребительского секторов в Европе гораздо ниже, чем в США, многие трейдеры ожидают дальнейшего роста процентных ставок в Старом свете. Весь прошлый месяц прошел в консолидации пары EUR/USD на уровнях 1,200-1,185. Доллар так и не смог преодолеть серьезный уровень поддержки. На мой взгляд, в начале марта пара EUR/USD cкорректируется вверх в район 1,210-1,215, после чего падение может возобновиться, если экономические показатели США продолжат улучшать динамику после некоторого ее «охлаждения» в феврале.

ИВАН РОДИОНОВ, начальник управления казначейства банка «Северный морской путь»:

- На следующей неделе, как и в начале любого месяца, ситуация с рублевой ликвидностью стабилизируется, и ее влияние на валютный рынок сойдет на нет. Если рост евро к доллару продолжится, то нужно будет следить за действиями ЦБ РФ, чтобы понять, насколько серьезны его намерения не допустить значительного укрепления курса рубля, и на каких уровнях регулятор готов поддержать американскую валюту. Предпочтительным сценарием видится незначительный рост курса доллара. Диапазон движения котировок: EUR/USD - 1,189-1,201, USD/RUB - 28,01-28,09.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль