Смена приоритетов

93
Темп. В новом году российский рынок акций вряд ли покажет такие же темпы роста, как в прошлом, - более 80% по индексу РТС. Хотя многие инвесторы надеются еще немного заработать на повышении.
В начале года активность покупателей скорее всего упадет, поскольку предыдущий рост несколько «перегрел» рынок и многие инвесторы опасаются, что купят акции близко к максимальным ценам. Неопределенность мировых фондовых и товарно-сырьевых рынков, ставших в декабре ориентиром для российского сегмента акций, также будет удерживать игроков от покупок в начале года.

В то же время недавнее решение агентства Standard & Poor`s повысить кредитный рейтинг РФ на одну ступень - до уровня оценок остальных влиятельных агентств (Fitch и Moody's) - свидетельствует о высоком потенциале роста рынка в наступившем году. При этом даже оговорка S&P о возможном повышении политических рисков по мере приближения президентских выборов в России в 2008 году оставляет инвесторам шанс заработать на российском рынке акций и в 2006 году.

В первом полугодии прошлого года рынок преимущественно стабилизировался в диапазоне 650-700 пунктов по индексу РТС, понемногу приходя в себя после продажи в декабре 2004 года за долги «Юкоса» его основного добывающего актива - «Юганскнефтегаза». В то же время обострившиеся весной опасения относительно ужесточения кредитно-денежной политики финансовых властей США продолжали удерживать от активных действий покупателей финансовых инструментов развивающихся фондовых рынков, в том числе и российского. Но сейчас у инвесторов появилась надежда на то, что фаза повышения ставок близка к завершению. Это является еще одним фактором возможного роста российского рынка в новом году, поскольку угроза дальнейшего ужесточения кредитно-денежной политики ФРС уже не будет отпугивать иностранных инвесторов от emerging markets. Говоря о перспективах рынка акций в наступившем году, многие аналитики сходятся во мнении, что обвального падения мировых цен на нефть не произойдет и тенденция укрепления рубля сохранится, что также поддерживает уверенность «быков». Впрочем, «черное золото» скорее всего окажется несколько дешевле, чем в 2005 году, и акции нефтяных компаний уступят пальму лидерства бумагам телекоммуникационных и электроэнергетических компаний. Этому поспособствует появление на торговых площадках новых «голубых фишек» - акций ОГК и ТГК, образовавшихся в результате реформирования РАО «ЕЭС России». Продвижение приватизации госпакета «Связьинвеста» возродит интерес к бумагам телекоммуникационных компаний.

Главным локомотивом роста рынка в 2005 году были акции «Газпрома», которые активно дорожали на теме либерализации. С начала лета они выросли в цене почти в 2,5 раза. Этот драйвер рынка должен сохраниться и в 2006 году, поскольку расширение программы ADR до 40% от уставного капитала, о котором заявила компания, повысит ликвидность западного рынка акций концерна и привлечет новых инвесторов. Кроме того, интерес к этим бумагам будут подогревать заявления руководства газового монополиста о целях роста капитализации общества до $300 млрд (при текущей около $160 млрд). Впрочем, индекс РТС вряд ли преодолеет в новом году планку в 1500 пунктов.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль