Показательное доразмещение

52
Инфляционное давление на американскую экономику остается сильным, новые повышения ставки рефинансирования - весьма вероятными, поэтому доходность долговых обязательств правительства США продолжает расти. По десятилетним бумагам на прошлой неделе она вплотную подошла к психологически важному рубежу в 4,5%, а ведь еще в начале месяца была близка к 4,3%. Вслед за базовыми активами продолжают падение облигации развивающихся стран, в том числе российские. Противоположное движение на прошлой неделе наблюдалось лишь в отдельных корпоративных валютных выпусках. В частности, в четверг подросли бумаги «Газпрома» с погашением в 2034 году - скорее всего на ожиданиях повышения кредитных рейтингов госкомпании после ее объединения с «Сибнефтью». Ожидается, что «рейтинговый апгрейд» усилит привлекательность бумаг «Газпрома» для зарубежных инвесторов, что приведет к росту котировок. Однако в целом в этом сегменте на фоне снижения объемов торгов доходности бумаг растут. Спрэд между US Treasuries с десятилетним сроком обращения и индикативным выпуском РФ с погашением в 2030 году держится в районе 120-130 пунктов.

Событием, ярко характеризующим нынешнее состояние внутреннего долгового рынка, стало доразмещение второго выпуска облигаций Банка России с погашением в июне 2009 года и обратным выкупом в марте 2006 года. При предложении в 10 млрд рублей спрос на бумаги составил всего около 670,7 млн рублей. Когда 9 сентября проходило размещение предыдущего «транша» ОБР-2 на ту же сумму, объем спроса был в десять раз больше - 6,25 млрд рублей. Слабая конъюнктура на внешних долговых рынках негативно влияет на рынок внутренний, заставляя его участников снижать активность. Однако глубокая коррекция все же видится маловероятной - большинство фундаментальных факторов говорит за восстановление стабильности в сегменте рублевых облигаций как минимум до конца года.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль