Независимые и дорогие

73
Кадры. Есть такая работа - в совет директоров входить. Профессия эта редкая, но востребованная на рынке. Например, специалисты подобного профиля необходимы акционерным обществам, готовящимся к IPO.
Речь, разумеется, идет не о собственниках предприятия и структур, аффилированных с ним. Независимый член совета директоров в соответствии со сложившейся на Западе и прививаемой в России практикой не является ни акционером, ни должностным лицом компании или ее делового партнера. Единственное, что связывает его с финансами «подшефной» организации, - это вознаграждение, которое он получает за участие в ее управлении. Считается, что именно благодаря своей отстраненности от «производственной текучки» и отсутствию личного интереса в бизнесе независимый директор в состоянии объективно оценивать положение дел в компании, в том числе эффективность работы ее топ-менеджеров.

На развитых рынках приглашение в совет директоров «людей со стороны» когда-то считалось правилом хорошего тона. Сегодня для любой публичной организации это норма, которую все крупные биржевые площадки закрепили в правилах включения ценных бумаг в котировальные списки. Требования менее жесткие, чем на Нью-Йоркской и Лондонской фондовых биржах, теперь действуют и в России: с июля в РТС и на ММВБ в котировальном списке «А» первого и второго уровней «получить прописку» могут акции и облигации только тех эмитентов, которые имеют в совете директоров хотя бы одного независимого члена. Не исключено, что в дальнейшем это правило будет распространено на все ценные бумаги, допускаемые к листингу.

Впрочем, уже сейчас, где бы ни проводилось первичное размещение акций - в России или за рубежом, независимых директоров приходится подыскивать. Тем более что в конечном счете «призвание варягов на княжение» играет на руку всем: и инвестиционному сообществу, и основным акционерам, и самой компании. Портфельные инвесторы, оценивая управленческую структуру эмитента, всегда обращают внимание на состав «директорского совета». Если в него в качестве независимых членов входят профессиональные управленцы, хорошо знакомые рынку, такое акционерное общество заслуживает большего доверия. Соответственно дороже его ценные бумаги как более надежные, выше рыночная капитализация и лучше зарабатывают владельцы, которые в ходе IPO обычно продают часть своих акций. Немаловажно, что с приходом независимых директоров, если они действительно профессиональны, в компании реально совершенствуется система управления. Снижается вероятность ошибки, поскольку владельцы разделяют со сторонними специалистами ответственность за стратегические решения и совместно с ними контролируют наемных топ-менеджеров.

В общем картина складывается идиллическая, вот только, чтобы события развивались по описанному выше сценарию, важно правильно подборать ключевые фигуры. За просчет можно дорого заплатить. «Главный актив независимого директора - это репутация, которой он дорожит, и именно внимательное отношение к своей репутации позволяет ему играть роль «сигнальной лампочки» для инвестиционного сообщества, - говорит исполнительный директор российской Ассоциации независимых директоров Александр Филатов. - Поэтому если независимый директор увидит, что в компании не все в порядке и он не может это изменить, то уйдет. И его уход скорее всего повлияет на мнение инвесторов».

Неудивительно, что за помощью в решении столь деликатного кадрового вопроса акционерные общества иногда обращаются к агентствам, специализирующимся на подборе назависимых директоров. Подобные услуги дороги (речь может идти о десятках тысяч долларов), однако и ставки высоки - на кону в том числе капитализация компании, достигнутая в ходе IPO. В любом случае - самостоятельно или через помощников - поисками «независимых и дорогих» следует заняться заблаговременно. «Странно было бы приглашать независимых директоров за три месяца до выхода на биржу. Этот шаг насторожит и самого специалиста, который может посчитать, что его рассматривают лишь как красивую вывеску, и инвестиционное сообщество, - предупреждает партнер компании Board Solutions Лариса Дыдыкина. - В некоторых случаях можно сначала включить потенциального независимого директора в консультативный совет, чтобы дать ему время ознакомиться с компанией и наладить взаимодействие с другими членами совета директоров. И только через несколько месяцев предложить ему самому стать директором».

Не без труда приживается институт независимых директоров в России. Но именно сегодняшняя мода на IPO способствует тому, чтобы приглашение профессиональных управленцев в главный стратегический орган компании воспринималось ее владельцами не как очередное формальное требование, а как осознанная необходимость.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль