Лицензии и помощники

92
Регулирование. Как самостоятельно, так и с помощью посредников можно получить лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг. Но иногда выгоднее установить контроль над компанией, которая уже прошла процедуру лицензирования.
Особо ценные бумаги. В России несколько десятков видов профессиональной деятельности подлежат лицензированию. По закону заветные «ценные бумаги» требуются и организациям, которые планируют проведение прямых операций на фондовом рынке. В зависимости от задач, стоящих перед потенциальным биржевым игроком, ему необходимо получить лицензию дилера, брокера, депозитария, лицензию на управление ценными бумагами или проведение клиринговых операций. Закон разрешает совмещать некоторые виды деятельности, например дилерскую, брокерскую и управление ценными бумагами. Выдаются также лицензии реестродержателям и организаторам торговли на рынке ценных бумаг. Решение о выдаче документа принимает Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР).

Как и в других случаях, лицензирование профучастников рынка ценных бумаг представляет собой процедуру «отбора сильных и здоровых» из массы претендентов и проводится для предупреждения противозаконных или непрофессиональных действий, которые могли бы нанести ущерб биржевым игрокам и государству. Соискатель должен предоставить ФСФР более тридцати документов - от учредительных бумаг и выписки из штатного расписания до бизнес-плана и различных внутренних инструкций. Полный перечень зависит от вида получаемой лицензии, а также от того, является соискатель кредитной или некредитной организацией. Если все документы правильно оформлены, указанные в них сведения достоверны и отвечают лицензионным условиям, то для выхода на фондовый рынок загорается зеленый свет.

Казалось бы, достаточно внимательно прочитать инструкцию ФСФР о порядке лицензирования видов профессиональной деятельности для того, чтобы собрать необходимые бумаги. Однако на поверку этот процесс оказывается не только очень трудоемким, но и творческим в том смысле, что инструкция не регламентирует структуру и оформление целого ряда документов. «Часто организациям, особенно небольшим, сложно самостоятельно подготовить, например, перечень мер по снижению рисков, связанных с профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг, - констатирует советник председателя правления НАУФОР Ольга Началова. - Кроме того, в нормативных актах, регулирующих вопросы лицензирования, встречаются прямые противоречия, поэтому далеко не всегда понятно, какие требования следует выполнять организациям». А ведь если лицензирующий орган посчитает, что документы составлены с ошибками или что ему предоставлен неполный список, то заявку даже не примут к рассмотрению. На переписывание инструкций или составление дополнительных соискателю потребуется время, да еще на рассмотрение заявки закон отводит до 30 рабочих дней, так что процедура завоевания лицензионного Олимпа серьезно затянется.

Не застрахованы от «документальных» проблем даже те компании, которые повторно получают лицензию профучастника, а значит, когда-то уже собирали необходимые для этого бумаги. Лицензионные требования периодически меняются, и уследить за ними не так-то просто. «В последней редакции появился пункт о бизнес-плане. Как его писать, чтобы ФСФР приняла документы, никто не знает», - сетует топ-менеджер инвестиционной компании, которая недавно продлевала ранее выданную лицензию на управление ценными бумагами. По его мнению, у его организации документы с первого раза не приняли к рассмотрению из-за нескольких несущественных недочетов.

Тем не менее если время терпит, то можно рискнуть и попытаться пройти процедуру лицензирования самостоятельно, особенно если в структуре соискателя имеется юридическое подразделение. Например, компании «Инвест-центр» и «Стена», которые получали «ценные бумаги ФСФР» в прошлом году, сумели обойтись, по словам их представителей, без услуг каких-либо помощников. Соответственно все их денежные затраты заключались в оплате лицензионного сбора и госпошлины за рассмотрение заявки.

Аккуратность посредников. Но в некоторых случаях экспериментировать с подготовкой документов своими силами особенно нежелательно. Например, когда у организации заканчивается срок действия ранее выданной лицензии участника рынка ценных бумаг и ей требуется новая на тот же вид профессиональной деятельности. При неблагоприятном раскладе звезд на небе и бумаг на столе чиновника можно не успеть с получением разрешительного документа до того, как прежний утратит свою силу. А это чревато не только временным отстранением от участия в биржевых операциях, а значит, как минимум упущенной коммерческой выгодой - здесь еще один нюанс. Если в первый раз лицензия профучастника выдается сроком на три года, то повторная процедура проверки, проводимая по прошествии трехлетнего «испытательного срока», позволяет получить «билет на фондовый рынок» уже с неограниченным сроком действия. В инструкции ФСФР на сей счет имеется оговорка: у соискателя должна быть «лицензия сроком действия три года на момент принятия решения лицензирующим органом». Если же предыдущий документ просрочен, соискатель может снова рассчитывать лишь на лицензию, ограниченную по сроку действия. Разумеется, многие компании предпочитают подстраховаться от подобного развития событий. Они обращаются к посредникам. «Мы пользовались услугами консультанта, который проверил весь пакет документов. Если бы оказалось, что бумаги хоть в какой-то степени не соответствуют стандартам ФСФР и их вернули бы на доработку, мы могли просто не успеть с получением бессрочной лицензии», - говорит директор управляющей компании, которая прошла лицензирование в сентябре.

В деловой прессе и интернете можно без труда отыскать большое число объявлений о «содействии в получении или продлении» различных документов, в том числе лицензий ФСФР. Некоторые юридические фирмы, оказывающие подобные услуги, гарантируют принятие положительного решения о выдаче необходимой бумаги «с первого захода». По словам их представителей, это достигается исключительно за счет аккуратного оформления документов. «Юристы организации, которая специализируется в данном вопросе, досконально знают все требования регулирующего органа, поэтому смогут быстро и правильно подготовить бумаги», - объясняет финансовый директор компании Finconsultgroup Александр Карпов. Стоимость подобных услуг колеблется в диапазоне от $1500 до $3000 за лицензию, однако в посредническом бизнесе действуют всем хорошо знакомые рыночные законы, такие как «оптом дешевле» и «постоянным клиентам скидка».

Кроме того, нередко посредники выступают не только в роли консультантов, но и в качестве рекрутеров. Они подбирают для компаний-соискателей сотрудников определенной квалификации, которые по закону обязательно должны числиться в штате лицензиата. «В наличии руководители, контролеры и специалисты, обладающие квалификационными аттестатами, готовые предоставить свои документы», - говорится в одном из объявлений. Автор не уточняет, готовы ли «имеющиеся в наличии» сотрудники поддерживать с компанией-соискателем длительные производственные отношения или же речь идет об их оформлении в штат только на время получения лицензий.

Продам фирму в прекрасном состоянии. Как и другие механизмы «искусственного отбора», лицензирование иногда дает сбой в условиях все обостряющейся борьбы за существование. Сегодня существует относительно простой способ обойти эту процедуру. Достаточно приобрести в собственность «готовую фирму», которая уже обладает лицензиями профучастника рынка ценных бумаг.

Торговля юридическими лицами, создаваемыми специально для перепродажи, широко практикуется в отечественном бизнесе, и на рынке «готовых фирм» лицензиаты от своих не обремененных разрешительными документами собратьев отличаются разве что ценой. Ведь покупатели, по сути, платят не за фирму как таковую, а за прямой доступ к фондовому рынку. Причем чем качественнее «товар», тем дороже. Например, некий господин, от своего имени разместивший в интернете объявление, предлагает приобрести ЗАО с бумагами на ведение дилерской и брокерской деятельности за $20 тыс., но согласен торговаться. В телефонной беседе он предупреждает, что учредительные документы организации оформлены на лиц без определенного места жительства. По его словам, если «готовая фирма» нужна для участия в одной-двух сделках, то ее юридической чистоты и не требуется, поскольку после проведения этой операции о лицензиате просто забывают. «Учредительные и внутренние документы готовых фирм, как правило, не отличаются высоким качеством, вследствие чего такие фирмы приобретаются на короткое время, - соглашается начальник пресс-службы НАУФОР Валерий Крипа. - Если приобретатель фирмы желает продолжить работу на фондовом рынке, ему приходится заново перерабатывать все документы».

Впрочем, существует и другая категория покупателей лицензиатов - те, кому требуются именно организации с безупречными бумагами и реальными сотрудниками. «Чаще всего это люди не с рынка, для которых получение лицензии прямым путем затруднено», - уточняет представитель юридической фирмы, предлагающей к продаже «готовые предприятия». «Мы заплатили за компанию с тремя лицензиями $30 тыс., хотя посредники предлагали подобную фирму за $50 тыс., - радуется еще один собеседник «Ф.». - В результате мы вышли на рынок в максимально сжатые сроки и продолжаем работать». В данном случае при подготовке купли-продажи тщательно проверялись все документы лицензиата - от регистрации в налоговой инспекции до протоколов заседания совета директоров, и сделка не принесла покупателю неприятных сюрпризов.

Объем рынка лицензиатов поддается косвенной оценке. Как правило, к продаже предлагаются организации с «чистой историей», лицензированные специально для дальнейшей передачи новому владельцу. Поскольку не менее 7-10% компаний не ведут серьезной хозяйственной деятельности до момента выдачи им «билета на фондовый рынок», можно предположить, что в большинстве случаев они создаются для продажи. По наблюдениям старшего юриста фирмы «Линия права» Александра Казакова, «дилера, брокера, управляющего, депозитария продают и покупают чуть ли не каждый день». И если сама по себе возможность подобных сделок только приветствуется участниками рынка ценных бумаг - это естественно в условиях рыночной экономики, то вот масштабы явления вызывают тревогу. «Торговля лицензированными организациями становится массовым бизнесом, - отмечает Валерий Крипа. - Это так же, как получить водительские права: можно «договориться» или сдать экстерном, а можно добросовестно пройти курс от начала до конца. У «купленных» водительских прав есть несколько опасных для общества аспектов - это признак коррупции и опасность на дорогах».

ПОЛУЧЕНИЕ ПРЯМОГО ДОСТУПА К ФОНДОВОМУ РЫНКУ

ШагОсновные преимуществаОсновные недостатки
Самостоятельное получение лицензии ФСФРЮридическая чистота операцииДлительность процесса (до нескольких месяцев)
Подготовка документов с помощью консультантовГарантия правильного оформления документовДополнительные затраты на услуги посредников
Приобретение лицензиата в собственностьВозможность максимально быстро выйти на рынокВысокие затраты; сомнительность юридической чистоты сделки

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль