ПИФы: такой горячий индекс

91
Инвестиции. Ровно три месяца российский рынок был на подъеме. Инвесторы ПИФов успели хорошо заработать. Самым активным из них уже стоит подумать о фиксации прибыли. Особенно это касается клиентов индексных фондов.
Так хорошо инвесторы российских паевых фондов не зарабатывали с прошлогоднего сентября. Только за июль доход пайщиков 18 ПИФов превысил 10%. Хотя и этому бурному празднику оказались рады не все: два фонда - «Сибирьинвест первый» и «Нефтегазовая отрасль-акции» - май-июль (рынок непрерывно рос с 17 мая) все же закрыли с убытками. Первый ПИФ готовится к закрытию. А в УК «Нефтегазовые активы», управляющей фондом «Нефтегазовая отрасль-акции», на просьбу «Ф.» прокомментировать ситуацию милая девушка весело сообщила, что все в отпуске. Между тем компания уже расторгла агентские соглашения с двумя банками, активы ПИФа и стоимость пая практически не меняются. То есть очевидно, что с фондом никто активно не работает. Таким образом, можно предположить, что владельцы «Нефтегазовых активов» готовятся к продаже бизнеса.

Остальные фонды выглядят нынешним летом гораздо симпатичнее. Особенно два ПИФа смешанных инвестиций («Евразия» и «Капитал») и три - акций («Северо-западный-фонд акций», «АльянсРосно-акции» и «Добрыня Никитич»), заработавшие за май-июль более 20%. Лучший результат (20,4% за июль и 48,2% за три месяца) показал интервальный фонд «Евразия» под управлением екатеринбургской компании «Инвариант». Его пай начал активно расти в цене еще в мае, в июле же рост оказался максимальным за всю историю фонда. Два месяца назад «Ф.» предположил, что майский рост может быть искусственным и связан с ожидающимся выходом из ПИФа крупного клиента (тогда в «Инварианте» ситуацию комментировать отказались). Однако с тех пор число пайщиков фонда только увеличилось. А прирост стоимости пая, судя по структуре портфеля, во многом был связан с повышением спроса на акции уральской корпорации «ВСМПО-АВИСМА», подорожавших в июле на 35%. Доля этих бумаг в портфеле фонда уральской УК на конец июля была весьма существенной - почти 10%. Так же хорошо «выстрелили» и другие основные активы ПИФа - «Лукойл», «Сбербанк-преф», «Уралсвязьинформ» и др.

В целом же лучшую динамику на растущем рынке демонстрируют индексные фонды (сегодня их уже 9). При росте индекса ММВБ за май-июль на 18% их средний доход составил 17,3%, а диапазон - 14,9-19,0%. То есть они идут сравнительно кучно (что совершенно естественно). Лидерство же этой группы объясняется довольно просто. Дело в том, что индексные фонды обязаны большую часть времени иметь в портфеле 85% акций, а, например, фонды акций - только 50%. То есть индексные ПИФы начинают расти сразу, как только начинается рост рынка. Управляющим же ПИФами акций зачастую требуется время, чтобы распознать зарождение фазы подъема и «угадать» будущих лидеров роста.

Судя по техническим индикаторам, «бычий» задор к середине августа начал иссякать, а о возможной коррекции аналитики стали говорить уже недели две назад. В случае вероятного снижения котировок акций в первую очередь пострадают именно индексные ПИФы, ведь им придется оставить в своих портфелях минимум 85% бумаг. ПИФы же акций могут успеть перевести полпортфеля в деньги и таким образом понести меньшие потери. Лучший же вариант для активных пайщиков - пересидеть коррекцию в деньгах или в фондах облигаций. Правда, стоит иметь в виду, что за «вход» и «выход» из фонда управляющие или агенты могут брать комиссию. Предпочтительнее будет бесплатная конвертация паев из фонда акций или индексного в ПИФ облигаций или денежный, находящиеся под управлением одной компании.

Неплохо проявили себя и два фонда фондов. Их средний доход за три месяца составил 9,1% - это больше, чем усредненный доход ПИФов смешанных инвестиций, и меньше, чем результат ПИФов акций.

В краткосрочном рейтинге «Ф.», оценивающем стабильность хорошей работы ПИФов в рамках одного года, среди фондов облигаций на первое место вышел «Универсальный» под управлением УК «Кэпитал Эссет Менеджмент». Он хладнокровно зарабатывает выше средней по группе и имеет один из лучших годовых результатов. Бывший лидер рейтинга среди ПИФов акций - «РН-2» под управлением УК «РН-траст» - сменил ориентацию и стал фондом смешанных инвестиций. Теперь его в рейтинге не будет год. Новый фаворит группы - «Альфа-капитал акции» под управлением УК «Альфа-капитал», наиболее стабильно зарабатывающий выше и теряющий ниже средней. Неплохо справляется с управлением фондами компания «АВК Дворцовая площадь». Два ее ПИФа смешанных инвестиций возглавляют в рейтинге соответствующую группу, а третий занимает вторую строчку в группе фондов акций. С облигациями же дела у этой компании обстоят значительно хуже.

Вероятная коррекция, по мнению многих аналитиков, может послужить хорошим поводом инвесторам для покупки акций компаний связи и энергетики: они до сих пор отставали от нефтянки и других секторов по темпам роста. Поэтому активным пайщикам имеет смысл обратить внимание на фонды, в портфелях которых доля таких акций превалирует. К тому же впереди - приватизация «Связьинвеста», совершенно не «заложенная» в цену акций связистов.

Судя по данным инвестсервера investfunds.ru, к коррекции инвесторы начали готовиться еще в июле. За месяц из ПИФов акций они вывели в сумме 658 млн рублей («вход» минус «выход»). В свою очередь в «тихую гавань» - ПИФы облигаций - поступило 879 млн рублей. Большинство операций, судя по всему, прошло в рамках конвертации паев из «Добрыни Никитича» в «Илью Муромца» (УК «Тройка Диалог»).

Единственный, кто понес ощутимые потери из числа фондов облигаций, - «Совершенный» под управлением УК «Пифагор» (минус 1 млрд рублей). Но лишь формально. 8 июля стоимость чистых активов фонда составляла столько же, сколько и 27 июня, - 66 млн рублей. Однако между этими датами в ПИФ успел «зайти» и «выйти» миллиард с лишним рублей. При этом «заходил» он в самом конце месяца, а «выходил» - в самом начале. Такие всплески роста-падения активов фонда наблюдаются уже в шестой раз. И каждый раз они приходятся на конец - начало года или месяца. Комментируя «Ф.» ситуацию, гендиректор «Пифагора» Наталья Федосеева пояснила, что «если инвесторам удобно или выгодно иметь дело с ПИФом, - то мое дело это обеспечить».

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль