Почти нерыночный сегмент

81
Инфраструктура. Исследование учетных организаций фондового рынка показало, что большинство компаний-монополистов сосредоточено в регионах.
ФАС опубликовала результаты анализа конкурентной среды на рынке услуг регистраторов и депозитариев, проведенного на основе данных за 2003 год. Это первый опыт подобного исследования рынка ценных бумаг. По словам заместителя начальника управления контроля и надзора на рынке финансовых услуг ФАС России Михаила Данилова, антимонопольное ведомство регулярно занимается изучением различных сегментов финансовых рынков, но исследование в сфере учетной инфраструктуры фондового провело в первый раз. «Проведение аналогичных исследований в будущем позволит выявить динамику изменения состояния конкурентной среды, - говорит он. - Что касается настоящего исследования, то оно было проведено по стандартной схеме: были рассчитаны доли компаний и коэффициенты рыночной концентрации, дана оценка состояния конкуренции. В целом данные за 2003 год показали, что конкуренция в сфере услуг регистраторов и депозитариев развита слабо. В основном это умеренно или низко концентрированные рынки».

Исключение составляют лишь федеральный рынок услуг по ведению реестров владельцев именных ценных бумаг и рынок Москвы и Московской области. Здесь на тройку лидеров по количеству обслуживаемых эмитентов - регистраторы «Реестр», «Центральный московский депозитарий» и «Регистратор Р.О.С.Т.» - в совокупности приходится 23% рынка Москвы и 34% области. А вот в регионах наблюдается противоположная картина - в десяти субъектах РФ рынки монопольные, так как здесь действует всего по одному участнику. С одной стороны, такие результаты объясняются просто - региональная инфраструктура не развита и при ограниченном количестве участников рынка на каждого приходится весомая доля.

С другой - отмечают эксперты, сейчас в регистраторском бизнесе просто не существует условий для развития нормальной конкуренции. Дело в том, что российский рынок регистраторских услуг весьма специфичен, так как многие его участники привязаны к различным финансово-промышленным группам (ФПГ). Поэтому выбор эмитента, особенно крупного, зачастую определяется не качеством обслуживания, предоставляемого регистратором, а принадлежностью эмитента к определенной ФПГ. Поэтому если говорить о конкуренции в традиционном понимании этого слова - как оказание услуги лучшего качества за меньшую цену, то она возможна только в борьбе за тех эмитентов, которые не входят в сферу интересов ФПГ. Но этот сегмент рынка очень мал.

Теоретически на рынке депозитарных услуг ситуация должна быть несколько иной. Здесь возможности для конкуренции более выражены, так как клиентами депозитариев являются не эмитенты, а инвесторы - физические и юридические лица, в том числе осуществляющие торговлю на организованном рынке ценных бумаг. Однако на практике картина оказалась не столь позитивной. На федеральном уровне существенную долю на рынке по количеству счетов депо занимает Газпромбанк (80,4%). Это связано с тем, что именно этот банк осуществляет депозитарный учет акций «Газпрома». В свою очередь крупнейшим депозитарием по количеству ценных бумаг, находящихся на хранении, является пермская компания «Витус» (40,6%).

Оценивая актуальность исследования, Михаил Данилов предположил, что оно должно вызвать интерес и рынка, и регулятора. «Сейчас идут процессы по консолидации учетной инфраструктуры фондового рынка, созданию Центрального депозитария. Поэтому в дальнейшем будет интересно посмотреть, каким образом все это повлияет на состояние конкуренции на рынке», - отметил он.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль