Акции Анатолия Чубайса

75
Единая энергетическая система России оказалась не совсем единой и не вполне системой. Я почему-то был уверен, что авария на отдельном объекте вполне допустима, поскольку на другом объекте включат резервные мощности, и экономика заминки не почувствует. Но получилось не так: последствия аварии 25 мая оказались для экономики Москвы, Подмосковья, Тульской и Калужской областей весьма тяжелыми.

Казалось бы, акции Анатолия Чубайса должны снизиться примерно до нуля. Если говорить о его популярности среди населения, то так оно и произошло. Но политические позиции главного энергетика не пострадали нисколько. Рискну предположить, что они, после того как осядет пыль, даже укрепятся. Ведь кто больше других говорил об изношенности основных фондов в энергетике и необходимости привлечения туда инвестиций? Анатолий Чубайс. А кто тормозил его инициативы, в частности передачу генерирующих мощностей в частные руки, и при этом сам отказывался финансировать замену основных фондов? Правильно - правительственные чиновники. С одобрения президента и парламента.

Владимир Путин достаточно умен, чтобы понимать это. Так же, как и то, что смена руководства РАО «ЕЭС России» - шаг очень рискованный. Во-первых, альтернативной команды на примете просто нет. Во-вторых, представьте себе, что команду все-таки сменят. Сколько времени у новых людей уйдет на погружение в проблемы энергетики, если нынешние менеджеры делают это с 1998 года и то до конца не вникли?

В отставку главы РАО не верит и фондовый рынок. После известия об аварии акции РАО «ЕЭС» начали падать - примерно с 8,3 до 8,15 рубля. Локального дна (8,06 рубля) бумаги достигли сразу после того, как ответственность за аварию Владимир Путин возложил на руководство РАО «ЕЭС». Его слова о том, что РАО недостаточно занимается текущими делами, предпочитая глобальные проблемы, политики расценили как предварительное уведомление Анатолия Чубайса об отставке. Но достаточно быстро акции РАО поднялись до утреннего уровня в 8,27 рубля. К вечеру, когда стало ясно, что последствия аварии будут очень серьезны, акции опять упали до 8,06 рубля. А до конца недели торговались преимущественно в коридоре 8,1-8,2 рубля, то есть дороже, чем, например, во вторник.

Надежды на то, что акции РАО будут средством платежа за выделяемые в процессе реформы активы, инвесторы связывают исключительно с персоной председателя правления РАО. Поэтому вялая реакция бумаг РАО на происходящие события означает только одно: фондовые инвесторы отказываются верить в отставку Анатолия Чубайса и даже не видят большого толка в игре на понижение, пользуясь напряженной ситуацией.

Гораздо более ощутимым было падение акций «Мосэнерго» - около 4%. И это тоже объяснимо. Юридически авария - все-таки проблема «Мосэнерго», а не РАО, которое хоть и является крупнейшим акционером московской энергосистемы (50,9%), но далеко не единственным. Блокирующим пакетом компании, например, обладают структуры «Газпрома». Именно против «Мосэнерго» будут поданы многочисленные иски компаний и частных лиц, пострадавших в среду (стр. 32). Не исключено, что суды будут принимать решения не в пользу энергокомпании. Тогда «Мосэнерго» потеряет много денег.

Любопытно, что об этом риске «Мосэнерго» честно предупреждало. В ежеквартальном отчете в ФСФР каждое ОАО приводит раздел «Риски, связанные с приобретением (ѕ) ценных бумаг». «Мосэнерго» указало следующие производственные риски: риск перехода на работу с вынужденными (аварийно допустимыми) перетоками; риск единовременного резкого увеличения нагрузки сверх запланированной на основании заявок потребителей; технические риски, связанные с эксплуатацией оборудования с предельными отклонениями от нормативно-технических требований.

Риски эти никуда не делись, а снизить их можно только путем инвестиций. Как это ни парадоксально, в данном случае Анатолий Чубайс оказался не виноват.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль