Открыть свежий номер журнала>> / Блестящее предложение по подписке ✆ 8 (800) 550-07-98
Журнал

Экспансия "Пятерочки"

  • 1 августа 2015
  • 155

Размещения. Торговая сеть "Пятерочка" развила нешуточную активность на финансовых рынках. Она уже привлекла средства путем IPO и собирается повторить свой удачный опыт с помощью облигаций.

Одна из крупнейших в России по объему продаж торговая сеть "Пятерочка" в начале мая провела IPO на Лондонской фондовой бирже. Холдинг разместил 30% акций, находящихся в собственности его владельцев, и тем самым привлек $598 млн. 46 млн глобальных депозитарных расписок (GDR) были проданы по $13. Ранее руководство компании рассчитывало на привлечение средств в объеме от $598 млн до $735 млн, оценивая одну GDR в $13-16. Организаторами размещения выступили Credit Suisse First Boston и Morgan Stanley. Менеджмент компании считает, что стоимость холдинга составляет $1,99-2,45 млрд, что превосходит предыдущие прогнозы аналитиков. Как выяснилось, "Пятерочка" оказалась права - сектор розничной торговли сейчас пользуется повышенным вниманием инвесторов. Для сравнения: также проводящее IPO "Северсталь-авто" оценило себя в $470,8-530,4 млн, при этом объем выручки компании в 2004 году составил примерно $825 млн.

На начало 2005 года под брэндом "Пятерочка" работали 442 магазина, среди которых - 235 собственных торговых точек и 207 магазинов, действующих по франчайзинговым соглашениям. В 2004 году выручка всех этих торговых точек выросла более чем на 170% и достигла $1,59 млрд по сравнению с $933 млн за 2003 год. Объем продаж исключительно собственной торговой сети в 2004 году увеличился на 46% и составил $1,1 млрд. Всего же за последние два с половиной года рост товарооборота под брэндом "Пятерочка" составил более 800%. Холдинг рассчитывает на то, что в 2005 году суммарный оборот магазинов вырастет до $2 млрд. Чистая прибыль торговой сети в 2004 году возросла на 120% до $74,4 млн.

Головной компанией холдинга является голландская Pyaterochka Holding N.V., владеющая 100-процентной долей участия в операционных подразделениях группы. В Петербурге, откуда группа компаний и начала осуществлять свою экспансию в России (первый магазин был открыт там в феврале 1999 года), таковой дочерней структурой является "Агроторг", в Москве - "Агроаспект". Кроме этих двух основных подразделений холдинга голландской структуре принадлежат занимающиеся недвижимостью компании "Ремтранс-авто" и "Цейзер", а также "Агро-авто" и "Агро-стар", специализирующиеся на складских и транспортных услугах. Владеет она и 100% акций Speak Global - обладателя торговой марки "Пятерочка". Фактически же сеть принадлежит четырем членам наблюдательного совета Pyaterochka Holding: Андрею Рогачеву (более 50%), Александру Гирде, Игорю Видяеву и Татьяне Франус.

"Пятерочка" не первый представитель розничного торгового бизнеса, который выходит на финансовый рынок с IPO. В ноябре 2004 года "Седьмой континент" в РТС продал 13% акций более чем за $80 млн. Также уже в апреле этого года британская компания Dixons Group заключила опцион на покупку за $1,9 млрд до 2011 года крупнейшей в России сети магазинов бытовой электроники "Эльдорадо".

Холдинг не замыкается на акциях - как ожидается, 18 мая через дочернюю структуру "Пятерочка-финанс" сеть разместит на ММВБ первый пятилетний облигационный заем на сумму 1,5 млрд рублей. Единая ставка полугодовых купонов определится на аукционе. 40% средств от размещения пойдут на рефинансирование существующей кредиторской задолженности, 60% будет направлено на осуществление инвестиционной программы по расширению торговой сети. Поручителем по займу выступает головная компания холдинга Pyaterochka Holding N.V.

По мнению независимых экспертов, заем относится к третьему эшелону и наиболее вероятным диапазоном значений доходности станет 15-17% годовых. Вызывают определенные вопросы длительный срок обращения бумаг и отсутствие оферты по номиналу - это является негативным фактором, повышающим риск вложений в облигации, учитывая характер деятельности группы компаний и некоторую неустойчивость торгового бизнеса.

Методические рекомендации по управлению финансами компании

Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Рекомендации по теме

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Мы в соцсетях
А еще:
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет меньше минуты!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×
Вы читали:

Простите, что прерываем Ваше чтение
Зарегистрируйтесь и вам также будут доступны статьи
Чтобы обеспечить качество материалов и защитить авторские права редакции, многие статьи на нашем сайте находятся в закрытом доступе. Предлагаем вам зарегистрироваться и продолжить чтение. Это займет всего полторы минуты.
У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
... или войдите через соц.сети
ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ
×
Пожалуйста, войдите на сайт

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
×
Зарегистрируйтесь или войдите на сайт!

Вы получите доступ к уникальному контенту, который закрыт для незарегистрированных пользователей!

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Пожалуйста, войдите на сайт

Зарегистрируйтесь или войдите на сайт:

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Я тут впервые
И получить доступ на сайт Займет минуту!
Зарегистрироваться
Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Посещая страницы сайта и предоставляя свои данные, вы позволяете нам предоставлять их сторонним партнерам. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.