Фокусы с нефтедолларами

78
Рынок нефти лихорадит. Напомню, что 4 апреля нефть побила ценовые рекорды. В США она стоила дороже $58 за баррель, в Европе-$57. Но участники рынка почувствовали, что рынок перегрет, и нефть быстро пошла вниз. За 10 дней баррель потерял примерно $8, а потом спекулянты стали снова «смотреть вверх» (стр. 82). Аналогичные скачки демонстрируют и цены на другие ключевые сырьевые товары. Это, разумеется, не добавляет стабильности субъектам экономики: компаниям в большей степени и частным лицам-в меньшей. Высокая волатильность рынка стала предметом внимания политиков даже тех стран, где никогда не подвергали сомнению всевластность принципа Laissez faire, согласно которому на все воля рынка.

Западные чиновники теперь считают, что государствам, потребляющим много нефти, стоит пересмотреть структуру потребления энергоносителей, а экспортерам-поставлять необходимое рынку количество нефти. Налицо попытка почти что планового регулирования экономики.

Между тем основная проблема и состоит в том, что нефтяные экспортеры не в состоянии быстро увеличить добычу. Инвестиционный банк Goldman Sachs в пятницу подтвердил, что поднимает ожидание средней цены на нефть с $41,17 до $49,44. Первая причина состоит в том, что резервы увеличения добычи нефти членами ОПЕК крайне незначительны. Вторая причина (возможно, несколько надуманная)-российские риски. «Фактическая национализация «Юкоса» приведет к уменьшению поставок»-такой фразой аналитики Goldman Sachs поставили под сомнение эффективность государственного управления в нефтяном бизнесе вообще и эффективность менеджеров «Роснефти», «рулящих» сейчас в «Юганскнефтегазе», в частности.

Тот же авторитетный Goldman Sachs в начале апреля не исключал возможности роста нефтяных цен в ближайшие годы до $105. И это не фантастика. Ведь в исторической перспективе нефть стоит совсем не дорого. Еще во второй половине 70-х годов цена нефти иногда превышала $35. Но ведь доллар сегодня совсем не тот: небольшая, но ежегодная инфляция плюс девальвация относительно других валют обесценили его покупательную способность. По грубым оценкам, более чем вдвое. То есть те $35 соответствуют нынешним $70, а то и больше. Поэтому цена в $50 за баррель скоро может оказаться самой нижней планкой на нефтяном графике.

Между тем российское правительство продолжает оперировать совсем другими цифрами. Глава Минэкономразвития Герман Греф заявил, что, если цена на нефть будет составлять $33-34 за баррель, то шансы уложиться в 10-процентную инфляцию еще останутся. Тем самым министр подложил себе соломку, которая очень пригодится через несколько месяцев, когда выяснится, что план по инфляции окончательно сорван (а это произойдет, если не оправдаются надежды ЦБ на летнюю дефляцию). Отмечу при этом, что задание по инфляции было немного иным-8,5% и при его постановке было очень вероятно, что цены на нефть в 2005 году будут выше, чем в 2004-м.

«Ф.» уже отмечал парадокс: российской экономике объективно очень выгодны высокие цены на нефть, но они не нужны чиновникам, у которых «горит» план по инфляции, за что их могут в один прекрасный момент уволить.

У независимых экономистов есть мнение, что чиновникам стоит прекратить уповать на дешевую нефть, а задуматься над тем, как исправить ситуацию, при которой дополнительные деньги, попадающие в экономику, либо тратятся на текущее потребление (что способствует инфляции), либо вывозятся из страны (что не способствует экономическому росту). Для этого надо как минимум создать прозрачные правила игры для бизнеса и просто соблюдать их.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль