Запрограммированный рост

72
Тенденции. Цена на золото с начала 2001 года выросла более чем на 70% и достигла своего шестнадцатилетнего максимума. Однако целый ряд обстоятельств толкает золото к дальнейшему росту.
Американский фактор. На протяжении последних десятилетий доллар США стал выполнять роль мировой валюты или метаденег, выступая основным видом валютных резервов большинства государств. Так, по замечанию председателя ФРС США Алана Гринспена, более чем две трети всех резервов иностранных государств - на сумму, превышающую $2 трлн, - хранятся в американской валюте и облигациях правительства США. Кроме того, доллар превратился в общепризнанную расчетную единицу в сделках с сырьевыми товарами. В результате любые колебания американской валюты стали непосредственным образом отражаться и на драгоценном металле.

Характерно, что 40-процентное обесценение доллара по отношению к евро за последние два с половиной года привело почти к аналогичному росту цены на золото. В дальнейшей девальвации доллара заинтересованы сами США, поэтому эксперты полагают, что и рост цены золота практически запрограммирован.

Азиатский фактор. Согласно докладу World Gold Council, в течение второго квартала этого года спрос на золото в мире в среднем возрос на 8,2%. В Японии он поднялся на 10%, в США - на 4%, в Саудовской Аравии - на 12%. В Китае спрос вырос на 35%, а в Индии - на 25%. Такому бурному росту на желтый металл в Азии способствовал ряд причин.

На протяжении 53 лет власти КНР строго запрещали продажу золотых слитков населению. Но недавно правители Поднебесной официально разрешили своим гражданам покупать и хранить этот драгоценный металл. Торжественно открылась Шанхайская биржа золота.

Можно сделать простой расчет. Если каждый десятый из 1,2 млрд китайцев купит всего лишь одну тройскую унцию (31,137 грамма) золота, это будет означать дополнительную продажу 3750 тонн золота. При том что в мире ежегодно добывается всего 2550 тонн этого металла.

Правительство Китая также скупает золото. Для этого есть объективные причины. КНР имеет золотовалютные резервы на общую сумму более чем $1 трлн. Почти половина из них хранится в американской валюте. Имея самое большое в мире активное сальдо торгового баланса, Китай будет стремиться до 2008 года привести все показатели в соответствие с правилами ВТО (в частности, устранить привязку юаня к доллару). Процесс может сопровождаться перекачкой резервов в виде долларов США в реальные активы - золото.

США хранят 59% своих резервов в золоте, а Китай - всего 1,9%. И если Китай увеличит свои золотые резервы до уровня, скажем, 25% от американских, то это будет означать дополнительную покупку желтого металла в объеме 2875 тонн. Это, в частности, предсказывает World Gold Council. По его прогнозам, продажи золота в Китае увеличатся в три раза в следующие два года.

Индия потребляет треть ежегодной добычи золота. Но до недавнего времени индийские потребители и инвесторы не имели ликвидного рынка этого металла. Ситуация в последнее время изменилась. Так, впервые за последние полвека индийцы могут с легкостью торговать фьючерсами на золото на новой Национальной бирже сырьевых товаров.

Согласно оценке индийских специалистов, биржа способна в ближайшие три года многократно увеличить объем продаваемого в Индии золота.

Исламский фактор. 57 мусульманских стран (члены Организации Исламской конференции) с населением 1,9 млрд человек согласились поддержать создание новой денежной единицы - динара, первой в мире за последние 75 лет полностью обеспеченной золотом валюты. 1 динар весит 4,25 грамма и состоит из золота 916-й пробы. 8 динаров равны 1 тройской унции чистого золота.

Существует много причин создания такой валюты, но главная из них - желание целого ряда независимых государств выйти из-под контроля США, западной банковской системы.

За последние два года мусульманские страны конвертировали в евро миллиарды своих нефтедолларов. Следующим шагом может стать конвертация долларов и евро в динары путем покупки золота.

Такой ход будет иметь очень серьезные последствия. Совокупный валовой внутренний продукт 57 мусульманских государств составляет примерно $1,5 трлн, что эквивалентно 100 000 тонн золота. Это немногим меньше, чем объем всего добытого за всю историю существования человечества золота.

Природный фактор. Согласно оценкам U.S. Geological Survey, в мире за всю историю его существования было добыто 145 200 тонн золота. Из них примерно 15% оказалось утеряно или использовано в невосполнимых и не поддающихся учету промышленных процессах. Из оставшихся 123 000 тонн приблизительно 33 000 тонн хранится в центральных банках, а 91 000 тонн находится в частном владении в виде ювелирных изделий, золотых монет и слитков.

При этом резервная база золота (самая широкая совокупность идентифицированных ресурсов, отвечающих минимальным физическим и химическим критериям в отношении существующей на данный момент практики добычи и производства того или иного металла) составляет 89 000 тонн. Из них 43 000 тонн могут быть извлечены экономически оправданным способом.

Между тем аналитики сходятся в том, что добыча золота в мире достигла своего пика. Так, согласно последнему отчету World Gold Council, предложение нового золота со стороны его добытчиков, несмотря на значительно возросший в мире спрос, упало почти на 4% на конец июня 2004 года.

Это связано с рядом причин. Несмотря на рост цен, добыча для многих рудников остается убыточной. Более того, многие существующие шахты находятся на грани полной выработки, а производство золота в наиболее богатых регионах мира - Южной Африке, Северной Америке и Австралии - сокращается.

Крайне низкие цены на золото в последнее десятилетие прошлого века далеко не стимулировали разведку его новых месторождений. Ведущие компании отрасли главным образом покупали резервы посредством слияний и поглощений. Вице-президент Barrick Gold по проведению изыскательских работ Алекс Дэвидсон предупреждает: индустрия золота столь мало вложила средств в изыскательские работы, что существующие сейчас резервы будут истощены через 10 лет. HSBC - крупнейший в мире клиринговый дом по внебиржевым сделкам по золоту - предостерегает: в течение 10 лет добыча золота сократится на 40%.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль