ПИФы в сентябре: убытки отыграны

62
Рейтинг. Сентябрь на фондовом рынке выдался даже более теплым, чем август. Изголодавшиеся инвесторы продолжали жадно скупать ценные бумаги, принося радость клиентам паевых фондов. Праздник продолжается.
Несмотря на наступление холодной и дождливой осени, настроение участников российского фондового рынка только улучшилось. Тому нашлось как минимум три повода. Это успешное проведение аукциона по продаже госпакета акций "Лукойла" американской ConocoPhillips, объявление о готовящемся поглощении "Газпромом" государственной "Роснефти" с последующей либерализацией рынка акций концерна, а также мощная скупка акций "Мосэнерго". Кроме того, руководство страны одарило инвесторов надеждой на бескровное разрешение конфликта с "Юкосом" - Владимир Путин вновь заявил о незаинтересованности в банкротстве компании. Произошли реальные подвижки в деле реформирования РАО "ЕЭС России": совет директоров компании принял ряд долгожданных рынком решений.

В результате индекс ММВБ за сентябрь увеличился более чем на 11%. Клиенты многих фондов акций к концу сентября практически компенсировали убытки, понесенные с 12 апреля - начала длительного и глубокого снижения рынка. Рынок облигаций также позитивно отреагировал на хорошие новости. Но его реакция была гораздо более сдержанной и непродолжительной. На него продолжает давить планомерный процесс повышения ставок Федеральным резервом США и упорное нежелание Центробанка укреплять рубль. Кроме того, давление на котировки долговых бумаг оказал большой объем новых размещений. Да и инфляция грозит по итогам года выбиться из графика. Поэтому итоговый сентябрьский результат рынка облигаций оказался гораздо скромнее: индекс ММВБ корпоративных облигаций увеличился менее чем на полпроцента.

В целом из 12 прошедших месяцев для фондов акций и смешанных инвестиций 7 были месяцами роста рынка, 5 - падения. Соответственно при составлении рейтинга "Ф." установлены и максимальные баллы за "успешность" и "устойчивость". Для ПИФов облигаций число месяцев роста и падения было одинаковым.

Фонды облигаций. Лучше других волну оптимизма в сентябре удалось оседлать ПИФу "Сапфир" под управлением УК Росбанка (4,8%). Ему удалось обогнать августовского лидера "Высокорискованные "бросовые" облигации" (4,1%) под управлением УК "ВИКА". Обогнали его и "Русские фонды - облигации" (4,5%) под управлением УК "Проспект". По нынешним временам доходность на уровне выше 4% в месяц можно считать крайне высокой для ПИФов облигаций. Для сравнения: средний доход сентября в группе составил лишь 1,6%. А фонд "Профит-облигации" под управлением новой объединенной УК "АльянсРосно управление активами" даже понес небольшой убыток.

Между тем даже сравнительно небольшого дохода (1,8%) в сентябре хватило ПИФу "КИТ - фонд облигаций" (УК "Креативные инвестиционные технологии"), чтобы выйти в лидеры рейтинга "Ф.". Как гласит поговорка, стабильность - признак мастерства. Именно стабильность хорошей работы от месяца к месяцу вывела этот фонд на первую позицию. Лидирует он и по показателю годовой доходности с результатом 28%. Аутсайдер рейтинга прежний - "ДИТ - фонд облигаций" под управлением УК "Дойчер Инвестмент Траст".

Фонды акций. Индекс ММВБ в сентябре вновь оказался быстрее подавляющего большинства паевых фондов акций. Обойти его удалось лишь 5 из 47 ПИФов. Больше 13% за месяц заработали "Базовый" (УК "Кэпитал Эссет Менеджмент") и "Стоик" (УК Промстройбанка). Лучше индекса оказались также "Стремительный", "Солид-инвест" и "Альфа-капитал акции". Остальные ПИФы акций от рынка отставали - видимо, слишком бурным и неожиданным для управляющих оказался оптимизм инвесторов. Чужими на этом празднике в сентябре были "Олма - фонд акций" (УК "Олма-финанс") и "Метрополь Золотое руно" (УК "Метрополь"), заработавшие менее чем по 2%.

Лидерство в рейтинге продолжает удерживать ПИФ "Перспектива" под управлением УК "Мономах". Заработав в сентябре 9,9%, этот фонд по итогам года уже превысил 40-процентную отметку. Выше годовой результат у ПИФов "Высокие технологии" (50,4%) и "Стоик" (46,7%). Однако стабильность их побед пока уступает "Перспективе". Замыкает рейтинг по-прежнему "ДВИ" под управлением УК "Монтес Аури", который по итогам года все еще находится в минусе.

Фонды смешанных инвестиций. Средняя доходность группы традиционно оказалась промежуточной и составила 5,1%. Между тем результатам некоторых смешанных ПИФов могли бы позавидовать многие фонды акций: восемь участников группы заработали в сентябре более 10%. А "Астерком - фонд сбалансированный" (УК "Астерком") и "Центр равновесия" (переименованный "Северо-Западный универсальный") под управлением "Санкт-Петербургской ЦУК" заработали больше 13%.

Группа смешанных фондов - самая многочисленная, она насчитывает уже более 80 ПИФов, которые работают каждый в своем стиле. К примеру, "Тренд интервальный" и "М.И.Р. - фонд роста" на фоне активно растущего рынка в сентябре умудрились получить убытки.

Несмотря на лучшую в группе годовую доходность (37,1%), "Альфа-капитал" под управлением одноименной компании вынужден был в сентябре уступить лидерство в рейтинге фонду "Стратегия" (УК "Регионгазфинанс"). Хотя годовой доход "Стратегии" значительно ниже (18,6%), зато этот фонд за год сумел все семь раз из семи возможных успешно оседлать волну роста. Аутсайдером рейтинга по итогам сентября стал "Петровский универсальный фонд" под управлением УК "Петровский фондовый дом".

Что дальше? С технической точки зрения рынок акций уже выглядит несколько "перекупленным", и ему очень не помешала бы небольшая коррекция. Небольшая, потому что для полноценного падения котировок нужны серьезные причины. Однако таковые пока находятся лишь в пользу продолжения роста. К примеру, 6 октября уже начавшаяся коррекция была внезапно прервана очередной позитивной новостью: международное агентство Moody's повысило прогноз рейтинга России до "позитивного". И акции вновь начали хватать как горячие пирожки.

Безостановочный рост на рынке продолжается уже третий месяц. Однако это явление не выглядит необычным. Ведь последняя "черная полоса" продолжалась более трех месяцев. А предшествовавшая ей "белая" - почти пять. Так что совсем не исключено, что в отсутствие негативных новостей начавшийся рост фондового рынка может непрерывно продолжаться еще месяц-другой. Ну а если дело дойдет до повышения рейтинга России другими агентствами, тогда инвесторам ПИФов можно будет надолго "расслабиться и получать удовольствие".

Перспективы клиентов фондов облигаций, между тем, остаются более скромными. На фоне повышения ставок ФРС США спрос на долговые бумаги в мире падает, что является одним из главных препятствий для активного роста российских облигаций. С другой стороны, увеличившееся давление на Центробанк со стороны экспортеров и угроза ускорения инфляции может в ближайшее время привести к началу снижения курса доллара к рублю. Кроме того, рынок все больше наполняется денежной ликвидностью. Все это вкупе с новостным позитивом будет подталкивать котировки российских облигаций к росту.

Рейтинг паевых инвестиционных фондов за период с 30.09.03 по 30.09.04

МестоИзменение за месяцПаевой фондУправляющая компанияУспешностьУстойчивостьСуммарный взвешенный результатДоход за год, %Доход за месяц, %
Фонды облигаций
13ОПИФО "КИТ - фонд облигаций"ОАО "Креативные инвестиционные технологии"555,028,01,8
2-1ОПИФО "Фонд облигаций"ЗАО "Пиоглобал Эссет Менеджмент"555,016,11,3
3-1ОПИФО "Лидер финанс"ЗАО "УКПИФ "Монтес Аури"454,522,11,5
41ОПИФО "Совершенный"ОАО "УК "Пифагор"454,518,30,3
5-2ОПИФО "Илья Муромец"ЗАО "УК "Тройка Диалог"454,513,91,8
6 ОПИФО "Профит-облигации"ОАО "УК "АльянсРосно управление активами"264,113,4-0,2
7 ОПИФО "Русские облигации"ЗАО "ОФГ инвест"534,019,33,9
81ОПИФО "Финансист"ООО "УК Промстройбанка"534,015,21,8
91ОПИФО "Универсальный"ООО "УКИФ "Кэпитал Эссет Менеджмент"623,918,22,2
10-2ОПИФО "Альфа-капитал резерв"ООО "УК "Альфа-капитал"153,18,70,6
11 ОПИФО "ДИТ - долгосрочные инвестиции"ООО "Дойчер Инвестмент Траст"153,1-2,30,5
121ОПИФО "Паллада ГЦБ"ЗАО "Паллада Эссет Менеджмент"243,09,81,3
132ОПИФО "АВК - фонд корпоративных облигаций"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"423,012,71,7
142ИПИФО "Петровский фонд ГЦБ"ООО "УК "Петровский фондовый дом"142,511,20,6
15-3ОПИФО "АВК-ГЦБ"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"232,513,21,5
16-2ОПИФО "Лукойл фонд консервативный"ЗАО "УК "Уралсиб"322,516,71,1
171ОПИФО "Альфа-капитал облигации плюс"ООО "УК "Альфа-капитал"322,511,12,6
182ОПИФО "Алемар - фонд облигаций"ОАО "УК "Алемар"322,56,43,3
19-2ОПИФО "Садко"ЗАО "УК "Тройка Диалог"132,0-0,10,1
20-1ОПИФО "ФДИ Солид"ЗАО "Солид менеджмент"222,010,01,1
21 ОПИФО "ДИТ - фонд облигаций"ООО "Дойчер Инвестмент Траст"222,010,00,4
Фонды акций
1 ОПИФА "Перспектива"ООО "УК "Мономах"645,240,29,9
25ОПИФА "Добрыня Никитич"ЗАО "УК "Тройка Диалог"534,221,210,8
35ОПИФА "Стоик"ООО "УК Промстройбанка"614,146,713,0
45ИПИФА "Лукойл фонд первый"ЗАО "УК "Уралсиб"523,919,79,6
59ОПИФА "Петр Столыпин"ЗАО "ОФГ инвест"523,914,110,2
64ИПИФА "Высокие технологии"ЗАО "УК "Менеджмент-центр"353,850,47,8
7-3ОПИФА "Паллада КЦБ"ЗАО "Паллада Эссет Менеджмент"353,818,14,5
8-6ИПИФА "Энергия"ООО "УК "Мономах"433,630,96,6
9-4ИПИФА "Лукойл фонд отраслевых инвестиций"ЗАО "УК "Уралсиб"433,620,86,4
106ОПИФА "Регион фонд акций"ЗАО "Регион Эссет Менджмент"513,533,611,2
Фонды акций
116ОПИФА "Солид-инвест"ЗАО "Солид менеджмент"513,529,411,8
12-9ИПИФА "Поддержка"ЗАО "Паллада Эссет Менеджмент"343,422,44,2
136ОПИФА "Ермак-ФКИ"ЗАО "УК "Ермак"423,226,910,9
146ОПИФА "Церих фонд акций"ООО "УК "Церих"423,221,69,8
15-9ИПИФА "Лукойл фонд перспективных вложений"ЗАО "УК "Уралсиб"423,218,37,1
16-5ИПИФА "НФПРР"ЗАО "УК "Менеджмент-центр"253,123,67,7
17-5ОПИФА "Уралсиб фонд акций"ООО "УК "Аккорд Эссет Менеджмент"253,116,74,6
18-3ОПИФА "Базовый"ЗАО "УКИФ "Кэпитал Эссет Менеджмент"503,134,613,8
195ОПИФА "ДИТ - фонд акций"ООО "Дойчер Инвестмент Траст"412,99,68,2
20-2ОПИФА "Фонд акций"ЗАО "Пиоглобал Эссет Менеджмент"412,97,010,3
21 ОПИФА "АВК - фонд связи и телекоммуникаций"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"242,89,76,1
22-9ИПИФА "Телеком капитал"ЗАО "УК "Интерфин капитал"322,66,52,4
232ОПИФА "Альфа-капитал акции"ООО "УК "Альфа-капитал"402,516,211,8
25-3ИПИФА "Энергия капитал"ЗАО "УК "Интерфин капитал"301,94,42,5
26-5ОПИФА "КИТ - фонд акций"ОАО "Креативные инвестиционные технологии"131,815,97,0
27-1ОПИФА "Профит-акции"ОАО "УК "АльянсРосно управление активами"211,65,04,8
28-1ОПИФА "ДВИ"ЗАО "УКПИФ "Монтес Аури"121,4-2,57,1
Фонды смешанных инвестиций
14ИПИФС "Стратегия"ООО "УК "Регионгазфинанс"714,618,69,2
2-1ИПИФС "Альфа-капитал"ООО "УК "Альфа-капитал"544,637,15,8
31ИПИФС "Алемар - сбалансированные инвестиции"ОАО "УК "Алемар"534,217,65,4
4 ОПИФС "РГФ - фонд сбалансированный"ООО "УК "Регионгазфинанс"614,014,88,2
51ОПИФС "АВК-ФЛА"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"614,014,88,6
613ИПИФС "АВК - фонд долгосрочный"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"614,0-0,37,1
7 ИПИФС "Солид интервальный"ЗАО "Солид Менеджмент"523,826,38,6
8 ОПИФС "КИТ - российская нефть"ОАО "Креативные инвестиционные технологии"523,825,35,4
9 ОПИФС "Капитал"ЗАО "УК "Энергокапитал"523,822,010,3
10 ОПИФС "Дружина"ЗАО "УК "Тройка Диалог"523,819,38,5
11 ОПИФС "Тактика"ООО "УК "Регионгазфинанс"523,816,86,2
12-10ИПИФС "Профессиональные инвестиции"ООО "УК "Атон-менеджмент"353,825,93,7
139ИПИФС "Траст второй"ООО "УК "Доверие капитал"433,631,36,9
14-1ОПИФС "КИТ - российские телекоммуникации"ОАО "Креативные инвестиционные технологии"433,625,97,6
15-1ИПИФС "Кузнецкий мост"ЗАО "УК Банка Москвы"433,620,43,9
16-13ОПИФС "Проспект фонд первый"ОАО "УКИФ "Проспект"433,619,34,4
17-2ОПИФС "Уралсиб фонд сбалансированный"ООО "УК "Аккорд Эссет Менеджмент"433,618,65,0
186ИПИФС "Центр потенциала"ЗАО "Санкт-Петербургская ЦУК"433,612,88,6
1910ОПИФС "Центр равновесия"ЗАО "Санкт-Петербургская ЦУК"513,413,313,0
20-2ОПИФС "Фонд сбалансированный"ЗАО "Пиоглобал Эссет Менеджмент"513,46,67,7
21-5ИПИФС "ДАиКО"ЗАО "Регион Эссет Менеджмент"343,424,23,2
226ОПИФС "Траст первый"ООО "УК "Доверие капитал"343,419,35,8
23-6ИПИФС "Энергия-инвест"ЗАО "УК "Энергия-инвест"343,418,20,9
246ОПИФС "Накопительный"ООО "УК "Элби-траст"423,226,39,1
25-5ОПИФС "ДИТ - фонд сбалансированный"ООО "Дойчер Инвестмент Траст"423,216,33,1
26-5ОПИФС "Партнерство"ЗАО "УК "Интерфин капитал"423,24,75,1
27-2ОПИФС "Финам первый"ООО "УК "Финам менеджмент"503,017,07,6
28-5ОПИФС "Рождественка"ЗАО "УК Банка Москвы"333,019,03,4
29-17ОПИФС "КИТ - российская электроэнергетика"ОАО "Креативные инвестиционные технологии"333,016,24,2
304ОПИФС "ФЛАиВА"ЗАО "УК "Брокеркредитсервис"333,013,68,6
31-5ОПИФС "Юбилейный"ЗАО "УК "Элтра-инвест"242,823,11,9
32 ОПИФС "Первый топкапитал"ЗАО "УК "Топкапитал"322,626,61,1
33-2ОПИФС "Профит"ОАО "УК "АльянсРосно управление активами"322,68,22,9
34-2ОПИФС "КИТ - фонд сбалансированный"ОАО "Креативные инвестиционные технологии"232,414,74,9
35-2ОПИФС "Капитальный"ОАО "УК "Пифагор"232,49,62,4
36-9ИПИФС "Лукойл фонд профессиональный"ЗАО "УК "Уралсиб"142,216,93,8
37-2ОПИФС "Резерв"ЗАО "Паллада Эссет Менеджмент"142,212,12,2
38-2ИПИФС "ППФУРН"ЗАО "Паллада Эссет Менеджмент"142,29,32,1
391ОПИФС "Молодежный"ООО "УК "Агана"222,09,46,0
40-3ОПИФС "Тольятти-инвест"ЗАО "УК "Инвест-менеджмент"041,612,01,4
41-2ОПИФС "Лидер инвест"ЗАО "УКПИФ "Монтес Аури"041,611,74,4
42-4ИПИФС "Петровский универсальный фонд"ООО "УК "Петровский фондовый дом"041,610,01,1

Рейтинг составлен по данным Национальной лиги управляющих

Условные обозначения:

О (И) ПИФО - открытый (интервальный) фонд облигаций

О (И) ПИФА - открытый (интервальный) фонд акций

О (И) ПИФС - открытый (интервальный) фонд смешанных инвестиций

О (И) ПИФИ - открытый (интервальный) индексный фонд

Сентябрьские результаты работы ПИФов, не вошедших в рейтинг

Паевой фондУправляющая компанияДоход, %
Фонды облигаций
ОПИФО "Сапфир"ООО "УК Росбанка"4,8
ОПИФО "Русские фонды-облигации"ОАО "УКИФ "Проспект"4,5
ОПИФО "Высокорискованные "бросовые" облигации"ООО "УК "ВИКА"4,1
ОПИФО "Пифагор-фонд облигаций"ОАО "УК "Пифагор"3,4
ОПИФО "МТЭК-облигации"ООО "КУИ "Национал"2,1
ОПИФО "РИМ первый"ООО "УК "РИ-менеджмент"1,3
ИПИФО "РН-1"ООО "УК "РН-траст"1,3
ИПИФО "Фонд БКС ликвидных облигаций"ЗАО "УК "Брокеркредитсервис"1,2
ОПИФО "Центр стабильности"ЗАО "Санкт-Петербургская ЦУК"0,9
ОПИФО "Тольятти-инвест облигаций"ЗАО УК "Инвест-менеджмент"0,9
ОПИФО "Стерегущий"ЗАО "УК "Корабел"0,8
ОПИФО "Метрополь Зевс"ООО "УК "Метрополь"0,5
Фонды акций
ОПИФА "Стремительный"ЗАО "УК "Корабел"12,5
ОПИФА "Риком-акции"ООО "УК "Риком-траст"10,2
ИПИФА "РН-2"ООО "УК "РН-траст"10,2
ОПИФА "Русские фонды-акции"ОАО "УКИФ "Проспект"9,7
ОПИФА "Атон - фонд акций"ООО "УК "Атон-менеджмент"9,5
ОПИФА "АВК - фонд ТЭК"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"9,1
ОПИФА "Тольятти-инвест акций"ЗАО УК "Инвест-менеджмент"9,1
ИПИФА "Металлургия капитал"ЗАО "УК "Интерфин капитал"8,8
ОПИФА "АВК - фонд привилегированных акций"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"8,3
ОПИФА "Петр Багратион"ООО "УК "Парма-менеджмент"8,0
ОПИФА "Ак барс - доходный"ООО "УК "Ак барс капитал"6,9
ОПИФА "Интраст - фонд акций"ЗАО "УК "Интраст"6,6
ИПИФА "КИТ - фонд акций второго эшелона"ОАО "Креативные инвестиционные технологии"5,3
ИПИФА "Витус-фонд акций"ООО "УК "Витус"4,9
ОПИФА "Пифагор - фонд акций"ОАО "УК "Пифагор"4,8
ОПИФА "Сообразительный"ЗАО "УК "Корабел"3,0
ОПИФА "МТЭК-акции"ООО "КУИ "Национал"2,8
ОПИФА "Олма - фонд акций"ООО "УК "Олма-финанс"1,9
ОПИФА "Метрополь Золотое руно"ООО "УК "Метрополь"1,6
Фонды смешанных инвестиций
ОПИФС "Астерком - фонд сбалансированный"ЗАО "УК "Астерком"13,2
ОПИФС "Максвелл капитал"ООО "Максвелл Эссет Менеджмент"12,5
ОПИФС "Панорама"ООО "УК "Мономах"10,5
ОПИФС "Титан"ООО "УК Промстройбанка"10,4
ИПИФС "Ермак - ФПИ"ЗАО "УК "Ермак"10,3
ОПИФС "Гранат"ООО "УК Росбанка"10,1
ИПИФС "Меркурий"ОАО "КУИ "Ямал"9,2
ИПИФС "Август-оптимум"ЗАО "ФБ "Август"8,1
ОПИФС "Русские фонды - смешанные инвестиции"ОАО "УКИФ "Проспект"7,5
ИПИФС "Сибирьинвест первый"ЗАО "УК "Сибирьинвест"7,5
ОПИФС "ФСК-траст"ООО "Финансовая сберегательная компания"6,7
ОПИФС "Нефтегазовая отрасль"ООО "УК "Нефтегазовые активы"6,6
ОПИФС "Атон - фонд сбережений"ООО "УК "Атон-менеджмент"6,1
ИПИФС "Витус - фонд накопительный"ООО "УК "Витус"5,4
ИПИФС "РН-3"ООО "УК "РН-траст"5,2
ИПИФС "Агрессивный"ООО "УКИФ "Кэпитал Эссет Менеджмент"5,1
ИПИФС "Александр Невский"ООО "УК "Парма-менеджмент"4,7
ОПИФС "Тринфико сбалансированные инвестиции"ЗАО "УК Тринфико"4,6
ИПИФС "Агора - открытый рынок"ООО "УК "Портфельные инвестиции"4,0
ОПИФС "Трансинвест"ЗАО "ИФК "Транс-инвестиция"3,6
ИПИФС "Элемтэ-капитал"ОАО "УК "Элемтэ-гарант"3,6
ОПИФС "Стойкий"ЗАО "УК "Корабел"3,6
ИПИФС "Смелый"ЗАО "УК "Лазурит"3,5
ОПИФС "Паритет 50/50"ЗАО "УК "Брокеркредитсервис"3,4
ОПИФС "АВК - фонд накопительный"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"2,9
ОПИФС "Дмитрий Донской"ООО "УК "Парма-менеджмент"2,8
ОПИФС "АВК-регион"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"2,6
ОПИФС "Пифагор - фонд смешанных инвестиций"ОАО "УК "Пифагор"2,2
ИПИФС "Корпоративные инвестиции"ЗАО "Пиоглобал Эссет Менеджмент"2,1
ОПИФС "Взвешенный фонд смешанных инвестиций"ООО "УК "Универ"2,0
ОПИФС "Телеком-гарантия"ЗАО "РТК-инвест"1,9
ОПИФС "Метрополь Афина"ООО "УК "Метрополь"1,7
ОПИФС "Олма - фонд смешанных инвестиций"ООО "УК "Олма-финанс"1,6
ОПИФС "Монблан"ООО "УК "НВК"1,5
ОПИФС "Ак барс - сбалансированный"ООО "УК "Ак барс капитал"1,4
ИПИФС "Спокойный"ЗАО "УК "Лазурит"1,4
ОПИФС "Накопительный резерв"ООО "Пенсионный резерв"1,3
ИПИФС "Второй топкапитал"ЗАО "УК "Топкапитал"1,1
ИПИФС "Тренд интервальный"ООО УК "Тренд"-0,9
ОПИФС "М.И.Р. - фонд роста"ООО "УК Менеджмент. Инвестиции. Развитие"-1,8
Индексные фонды
ИПИФИ "Индекс ММВБ"ЗАО "Пиоглобал Эссет Менеджмент"10,5
ОПИФИ "Биржевая площадь-индекс ММВБ"ЗАО "УК Банка Москвы"9,9
ОПИФИ "Алор-индекс ММВБ"ООО "УК "Агана"5,7

По данным Национальной лиги управляющих

Условные обозначения:

О (И) ПИФО - открытый (интервальный) фонд облигаций

О (И) ПИФА - открытый (интервальный) фонд акций

О (И) ПИФС - открытый (интервальный) фонд смешанных инвестиций

О (И) ПИФИ - открытый (интервальный) индексный фонд

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль