"Иркут" нарисовал себе прибыль

80
Итоги. Авиастроительная корпорация "Иркут", весной разместившая собственные акции среди инвесторов, представила консолидированные результаты деятельности за 2003 год. Убытки по US GAAP сменились прибылью по МСФО.
Впервые с тех пор, как корпорация начала публиковать данные по международным стандартам, ей удалось получить прибыль. Правда, произошло это в первую очередь благодаря тому, что "Иркут" перешел с общепринятых в США правил бухгалтерского учета (US GAAP) на международные стандарты финансовой отчетности (МСФО). По МСФО чистая прибыль компании за прошлый год составила $1,8 млн, тогда как по US GAAP у нее образовался убыток в $14,4 млн (это почти в два раза больше убытка за 2002 год - $7,8 млн). Выручка по обеим методикам расчета зафиксирована в размере $522 млн, что на 1,2% ниже по сравнению с 2002 годом.

Старший вице-президент по корпоративной экономике и финансам НПК "Иркут" Сергей Цивилев объяснил переход на МСФО тем, что вложения в НИОКР учитываются в US GAAP тогда, когда они произведены, а в МСФО их можно распределить на весь период, в течение которого реализуется связанный с этими инвестициями контракт. Это и позволило "Иркуту" заявить о прибыли по новой методике. В соответствии с US GAAP затраты на НИОКР составили $26,6 млн, а по МСФО - $10,9 млн. Тем не менее многих экспертов расстроил чрезмерный рост коммерческих, общих и административных расходов - в два раза до $93,9 млн вместо заложенных в бюджет 2003 года $62 млн. По мнению аналитика ИГ "Атон" Алексея Языкова, это является серьезной причиной для беспокойства, потому что менеджмент всегда имеет возможность сдержать рост административных затрат. С другой стороны, Елена Сахнова из Объединенной финансовой группы отмечает положительные моменты в отчетности "Иркута": себестоимость реализованной продукции снижалась быстрее, чем выручка (на 8,4% до $314,9 млн), а операционный денежный поток впервые стал положительным, составив $26 млн.

В то же самое время руководство корпорации снизило прогноз выручки на 2004 год. Если перед проведенным этой весной IPO был обещан рост до $800 млн, то теперь планка опустилась до $700 млн. Со $160 млн до $140 млн были уменьшены ожидания по EBITDA. Алексей Языков полагает, что в будущем фондовый рынок станет осторожнее относиться к прогнозам менеджмента ввиду столь резкого их изменения. К концу октября "Иркут" планирует выпустить американские депозитарные расписки (АДР) первого уровня на весь объем находящихся в свободном обращении акций - 25%. Кроме того, по словам президента компании Алексея Федорова, сейчас правительство рассматривает запрос концерна EADS (стратегический партнер "Иркута") о возможности приобретения 10% акций российской авиастроительной компании. Если EADS выдадут разрешение, он получит долю за счет дополнительной эмиссии, а не путем покупки акций у существующих акционеров. В январе 2005 года "Иркут" собирается разместить кредитные ноты (CLN) на $50 млн, а в 2006 году - еврооблигации.l

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль