"Иркут" нарисовал себе прибыль

96
Итоги. Авиастроительная корпорация "Иркут", весной разместившая собственные акции среди инвесторов, представила консолидированные результаты деятельности за 2003 год. Убытки по US GAAP сменились прибылью по МСФО.
Впервые с тех пор, как корпорация начала публиковать данные по международным стандартам, ей удалось получить прибыль. Правда, произошло это в первую очередь благодаря тому, что "Иркут" перешел с общепринятых в США правил бухгалтерского учета (US GAAP) на международные стандарты финансовой отчетности (МСФО). По МСФО чистая прибыль компании за прошлый год составила $1,8 млн, тогда как по US GAAP у нее образовался убыток в $14,4 млн (это почти в два раза больше убытка за 2002 год - $7,8 млн). Выручка по обеим методикам расчета зафиксирована в размере $522 млн, что на 1,2% ниже по сравнению с 2002 годом.

Старший вице-президент по корпоративной экономике и финансам НПК "Иркут" Сергей Цивилев объяснил переход на МСФО тем, что вложения в НИОКР учитываются в US GAAP тогда, когда они произведены, а в МСФО их можно распределить на весь период, в течение которого реализуется связанный с этими инвестициями контракт. Это и позволило "Иркуту" заявить о прибыли по новой методике. В соответствии с US GAAP затраты на НИОКР составили $26,6 млн, а по МСФО - $10,9 млн. Тем не менее многих экспертов расстроил чрезмерный рост коммерческих, общих и административных расходов - в два раза до $93,9 млн вместо заложенных в бюджет 2003 года $62 млн. По мнению аналитика ИГ "Атон" Алексея Языкова, это является серьезной причиной для беспокойства, потому что менеджмент всегда имеет возможность сдержать рост административных затрат. С другой стороны, Елена Сахнова из Объединенной финансовой группы отмечает положительные моменты в отчетности "Иркута": себестоимость реализованной продукции снижалась быстрее, чем выручка (на 8,4% до $314,9 млн), а операционный денежный поток впервые стал положительным, составив $26 млн.

В то же самое время руководство корпорации снизило прогноз выручки на 2004 год. Если перед проведенным этой весной IPO был обещан рост до $800 млн, то теперь планка опустилась до $700 млн. Со $160 млн до $140 млн были уменьшены ожидания по EBITDA. Алексей Языков полагает, что в будущем фондовый рынок станет осторожнее относиться к прогнозам менеджмента ввиду столь резкого их изменения. К концу октября "Иркут" планирует выпустить американские депозитарные расписки (АДР) первого уровня на весь объем находящихся в свободном обращении акций - 25%. Кроме того, по словам президента компании Алексея Федорова, сейчас правительство рассматривает запрос концерна EADS (стратегический партнер "Иркута") о возможности приобретения 10% акций российской авиастроительной компании. Если EADS выдадут разрешение, он получит долю за счет дополнительной эмиссии, а не путем покупки акций у существующих акционеров. В январе 2005 года "Иркут" собирается разместить кредитные ноты (CLN) на $50 млн, а в 2006 году - еврооблигации.l

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль