"Бобры" - Центробанку

61
16 сентября на ММВБ состоится второе пришествие на российский долговой рынок облигаций Банка России (ОБР, или "бобров", как прозвали в свое время данный инструмент). Впервые они увидели свет в конце 1998 года, придя на замену ГКО, по которым был объявлен дефолт, продержались около года - последний выпуск погашен в феврале 1999 года.
ЭМИССИЯ. 16 сентября на ММВБ состоится второе пришествие на российский долговой рынок облигаций Банка России (ОБР, или "бобров", как прозвали в свое время данный инструмент). Впервые они увидели свет в конце 1998 года, придя на замену ГКО, по которым был объявлен дефолт, продержались около года - последний выпуск погашен в феврале 1999 года. Правда, еще один аукцион по размещению ОБР состоялся в конце декабря 2001 года, однако он был признан несостоявшимся из-за отсутствия спроса. Судьба "бобров" оказалась нелегкой. После их выпуска в 1998 году у ЦБ возникли проблемы как с ФКЦБ, которая на основании того, что выпуски не были зарегистрированы в комиссии, даже подавала в суд иск о приостановлении генеральной лицензии Банка России, так и с налоговыми органами, которые не признавали ОБР государственными бумагами, требуя уплаты эмиссионного налога. Тогдашний глава ФКЦБ Дмитрий Васильев даже заявлял, что ОБР несут в себе опасность повышения инфляции. Сейчас так уже никто не думает. Напротив, бумаги призваны по мере необходимости оттягивать на себя с рынка излишки рублевой ликвидности. Конфликт Центробанка с ФКЦБ вокруг ОБР вошел в затяжную стадию, продолжившись и при новом руководстве обеих структур. Лишь 30 декабря 2003 года вышло постановление правительства, дающее зеленый свет для выпуска ОБР, правда, при условии обязательной регистрации в ФКЦБ. Окончательно уняли страсти реорганизация регулятора фондового рынка и назначение на пост его главы бывшего первого зампреда ЦБ Олега Вьюгина.

Предстоящий выпуск ОБР имеет объем 50 млрд рублей. Дата погашения - 15 декабря 2005 года. В то же время это краткосрочный инструмент, "длина" которого будет каждый раз регулироваться офертами на досрочное погашение. Первая из них назначена на 27 сентября 2004 года. Таким образом, "новые старые" бумаги по форме и по экономическому содержанию совершенно аналогичны операциям биржевого модифицированного репо (БМР). Исходя из этого, в преддверии размещения ММВБ приняла решение установить комиссию по ОБР, эквивалентной той, что взималась по операциям БМР. Еще одна новость пришла из Госдумы. Согласно заявлению зампреда банковского комитета Павла Медведева, законодатели в ближайшее время собираются принять поправки, облегчающие процедуру выпуска ОБР. Предполагается, что для их размещения ЦБ не придется объявлять и регистрировать проспект эмиссии. В случае реализации такой схемы ЦБ сможет уйти от оферт при работе с ОБР и оперировать целым рядом бумаг с различными сроками обращения. Ну а что касается ближайшего аукциона, то доходность, которую согласится дать рынку ЦБ, варьируется, по оценкам разных экспертов, в пределах 2-4%. Наличие спроса будет зависеть от ставок overnight для банков первого круга на момент размещения.

Комиссия ММВБ по ОБР

Срок до оферты/погашения Комиссия
До 200 дней 0,000001 X сумма сделки X число дней до погашения/оферты
Более 200 дней 0,0002 X сумма сделки

Источник: ММВБ

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль