Виват, Москва!

67
Минувшая неделя принесла незначительное повышение доходности госбумаг. В длинном сегменте рост исчислялся сотыми долями процента, в коротком - уже десятыми. Например, по ОФЗ 27014 с погашением в декабре 2004 года доходность выросла на 0,55%, впрочем, даже после этого не преодолела отметку 3% годовых. Рыночная активность на вторичных торгах оставляла желать лучшего - стагнация продолжается. Причиной тому стала не самая благоприятная ситуация с ликвидностью в конце августа - начале сентября. Ставки overnight в начале недели колебались около 10% годовых и лишь к концу ее снизились, да и то лишь до 5%. 30 сентября был зафиксирован рекордный объем операций прямого репо с ЦБ - 39 млрд рублей, красноречивое подтверждение дефицита рублей, причем не у заштатных кредитных организаций, а у банков первого круга.

Впрочем, как оказалось, деньги на рынке все же водятся. Это наглядно продемонстрировал аукцион по размещению двух выпусков облигаций Москвы. Инвесторы, истосковавшиеся в «болоте» ОФЗ по более доходным инструментам, ждали эти бумаги и готовились. В результате размещение прошло «на ура»: спрос на аукционах в совокупности в 2,1 раза превысил объем предложения и составил 16,72 млрд рублей. Значительная его часть, по мнению экспертов, была обеспечена крупными участниками и нерезидентами, которые действовали достаточно агрессивно, неоправданно взвинчивая цены на новые московские выпуски. В итоге небольшая премия в доходности, которую ждали участники рынка, превратилась в значительный дисконт (см. стр. 58). Аналитики полагают, что высокий предъявленный спрос является несколько искусственным и не связан с ожиданиями роста рынка облигаций в целом, поэтому строить оптимистические сценарии дальнейшего развития ситуации следует крайне осторожно.

Доходность ОФЗ с погашением в 2012-2018 годах к концу недели лежала в рамках 7,97-8,12%. Бумаги, погашаемые в 2006-2008 годах, торговались по доходности 5,59-6,96%, а с погашением в 2004-2005 годах - в пределах 2,96-4,58% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль