Виват, Москва!

47
Минувшая неделя принесла незначительное повышение доходности госбумаг. В длинном сегменте рост исчислялся сотыми долями процента, в коротком - уже десятыми. Например, по ОФЗ 27014 с погашением в декабре 2004 года доходность выросла на 0,55%, впрочем, даже после этого не преодолела отметку 3% годовых. Рыночная активность на вторичных торгах оставляла желать лучшего - стагнация продолжается. Причиной тому стала не самая благоприятная ситуация с ликвидностью в конце августа - начале сентября. Ставки overnight в начале недели колебались около 10% годовых и лишь к концу ее снизились, да и то лишь до 5%. 30 сентября был зафиксирован рекордный объем операций прямого репо с ЦБ - 39 млрд рублей, красноречивое подтверждение дефицита рублей, причем не у заштатных кредитных организаций, а у банков первого круга.

Впрочем, как оказалось, деньги на рынке все же водятся. Это наглядно продемонстрировал аукцион по размещению двух выпусков облигаций Москвы. Инвесторы, истосковавшиеся в «болоте» ОФЗ по более доходным инструментам, ждали эти бумаги и готовились. В результате размещение прошло «на ура»: спрос на аукционах в совокупности в 2,1 раза превысил объем предложения и составил 16,72 млрд рублей. Значительная его часть, по мнению экспертов, была обеспечена крупными участниками и нерезидентами, которые действовали достаточно агрессивно, неоправданно взвинчивая цены на новые московские выпуски. В итоге небольшая премия в доходности, которую ждали участники рынка, превратилась в значительный дисконт (см. стр. 58). Аналитики полагают, что высокий предъявленный спрос является несколько искусственным и не связан с ожиданиями роста рынка облигаций в целом, поэтому строить оптимистические сценарии дальнейшего развития ситуации следует крайне осторожно.

Доходность ОФЗ с погашением в 2012-2018 годах к концу недели лежала в рамках 7,97-8,12%. Бумаги, погашаемые в 2006-2008 годах, торговались по доходности 5,59-6,96%, а с погашением в 2004-2005 годах - в пределах 2,96-4,58% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль