Бык VS Медведь

56

Кадры решают все

СТРАТЕГИЯ. Совет директоров "Северо-Западного Телекома" (СЗТ) назначил генеральным директором Владимира Акулича, досрочно прекратив полномочия Сергея Кузнецова, недавно перешедшего в "Связьинвест" на должность первого заместителя гендиректора. Всего за полторы недели до назначения на пост главы СЗТ Владимир Акулич приступил к исполнению обязанностей первого заместителя гендиректора оператора. До этого момента он работал вице-президентом компании "Грос". Владимир Акулич успел потрудиться и в самом СЗТ. В период с апреля 2002 года по июль 2003 года он был директором компании по стратегическому развитию и технической политике, а в 1998-2000 годах - директором по строительству Петербургской телефонной сети (именно на базе этой компании и произошло объединение операторов фиксированной связи Северо-Западного региона в СЗТ).

Владимир Акулич также занимал руководящие должности в "Петерстаре" (крупнейший альтернативный оператор связи в Санкт-Петербурге) и в "Телекоминвесте" (один из основных акционеров третьего по величине российского сотового оператора "Мегафона"). Кроме того, сейчас он является председателем совета директоров компании "Скайлинк", объединившей операторов сотовой связи в стандартах NMT-450 и CDMA2000 - "Московскую сотовую связь", "Персональные коммуникации" (брэнд "Сонет") и петербургский "Дельта Телеком", а также входит в советы директоров Московской городской телефонной сети, "Межрегионального Транзит Телекома" и "Телекоминвеста".

Накануне назначения Владимира Акулича на пост главы СЗТ появились сообщения о том, что он не согласен со стратегией развития, которая была разработана Сергеем Кузнецовым. В связи с этим у частников фондового рынка появились опасения, что это может негативно отразиться на компании - многие эксперты считают представленную Сергеем Кузнецовым программу реорганизации (включая мероприятия, направленные на сокращение затрат, повышение тарифов на местную связь и совершенствование инфраструктуры) вполне разумной и отвечающей интересам акционеров. По слухам, Сергей Кузнецов даже написал заявление об уходе из "Связьинвеста", но его все-таки уговорили остаться.

Константин Чернышев, старший аналитик по телекоммуникациям ФК "Уралсиб" ("Никойл")

Инвестиционная привлекательность СЗТ в значительной степени определяется перспективами его развития, которые ассоциируются с командой прежнего директора Сергея Кузнецова. Поэтому наметившийся конфликт между действующим и бывшим руководителями компании вызывает опасения. Под вопросом также и возможность сохранения положительных неформальных отношений с руководством "Связьинвеста". Это не первый приход Владимира Акулича в СЗТ. Таким образом, он хорошо знаком с состоянием дел в компании и в принципе представляет ту же команду "питерских связистов", что и Сергей Кузнецов, несмотря на разногласия между ними.

Мы полагаем, что новое руководство компании в ближайшее время обозначит свои стратегические приоритеты, и надеемся, что позитивные изменения в компании будут продолжены. Есть также и слухи о том, что Сергей Кузнецов может быть избран председателем совета директоров СЗТ, а это может способствовать реализации прежней стратегии компании. Кроме того, есть информация о том, что Сергея Кузнецова рассматривают в качестве кандидата на замещение Валерия Яшина, учитывая планы последнего об уходе с поста главы "Связьинвеста". Мы подтверждаем рекомендацию "покупать" на акции СЗТ и нашу целевую цену - $0,78 за штуку.

Александр Казбеги, руководитель аналитического управления ИГ "Ренессанс Капитал"

Представители СЗТ заявляют, что стратегия компании в финансовой сфере (включая мероприятия, направленные на сокращение затрат) останется неизменной после назначения нового генерального директора. Однако некоторые вопросы, например маркетинговая стратегия в условиях растущей конкуренции со стороны операторов мобильной связи и альтернативных операторов, способность нового генерального директора добиваться значительного повышения тарифов на местную связь и т. д., остаются открытыми.

Перестановки в компании внесут некоторую неопределенность в краткосрочной перспективе, по крайней мере до объявления новым генеральным директором своего видения будущего компании и проявления первых результатов проводившейся реструктуризации. Таким образом, несмотря на исключительно привлекательные рыночные оценки (акции СЗТ сегодня торгуются при коэффициенте EV/EBITDA 2004 на уровне 3,1x, то есть с 45-процентным дисконтом к ценным бумагам других межрегиональных операторов связи), мы прогнозируем дальнейшее снижение котировок. До окончательного прояснения ситуации мы рекомендуем инвестировать в акции других межрегиональных операторов связи (нашими фаворитами являются "Сибирьтелеком" и "Волгателеком") либо "Ростелекома".

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль