В поисках «национального чемпиона»

70
Ким Анна
Автор: Ким Анна
Банки. Соглашение о покупке британского Abbey National испанским Santander может дать старт консолидации банковского сектора в Европе. В Германии этого процесса одни ждут с нетерпением, другие опасаются.
Банков много, прибыли мало. Банковская отрасль Германии нуждается в переменах. В этом не оставалось никаких сомнений еще три года назад, когда кризис финансовых рынков обнажил проблемы крупнейших банков и всей системы. Тогда выяснилось, что за «золотые» 90-е годы банки успели напрочь забыть о том, что такое экономия. Они бездумно раздували штаты. Отношение издержек немецких банков к их доходам выросло до 75%. Для сравнения: в Великобритании этот показатель составляет менее 50%, а в Испании - около 53%. Вплоть до начала кризиса немецкие банкиры щедро раздавали ссуды, которые позднее образовали огромную массу сомнительных долгов. В результате рентабельность активов банков Германии в 2002 году упала до 5%, причем у частных банков она была еще ниже.

Сейчас многие банки уже чувствуют себя гораздо лучше. Но для этого им пришлось изрядно потрудиться. Например, Commerzbank и Dresdner Bank в течение двух лет снизили издержки на 20%. Deutsche Bank за последние три года сократил почти 14,5 тыс. рабочих мест. Это было совсем непросто, поскольку профсоюзы банковских работников традиционно имеют значительное влияние в отрасли. Однако, как бы немецкие банкиры ни старались, им вряд ли удастся достичь высоких хотя бы по европейским меркам уровней прибыльности. Дело в том, что банков в стране слишком много. На четверку крупнейших из них приходится только 20% рынка - почти вдвое меньше, чем в среднем по Европе. При этом розничные потребители предпочитают так называемые некоммерческие кредитные организации: сберегательные кассы (Sparkassen), кредитные кооперативы (или, как их еще называют, кооперативные банки - Genossenschaftsbanken) и региональные государственные банки (Landesbanken).

Роль государства. Главное отличие некоммерческих кредитных организаций от обычных банков в том, что в число их крупных акционеров не входят частные инвесторы. Например, доли в капитале Landesbank обычно принадлежат государству (как правило, правительству данной федеральной земли и муниципалитетам), а также местной ассоциации сберкасс. Сберкассы в свою очередь обычно находятся в собственности муниципалитетов. Владельцами кооперативных банков являются члены кооператива (вступление в него - обязательное условие обслуживания в таком банке). Прибыль некоммерческие кредитные организации, конечно, получать могут, но не она является главной целью их работы. Через государственные и кооперативные банки осуществляется финансирование проектов, необходимых соответственно региональным/местным властям, либо членам кооператива.

Собственно, почти весь малый и значительная доля среднего бизнеса Германии, а также большинство частных вкладчиков (особенно не располагающих крупными сбережениями) - это клиенты некоммерческих кредитно-финансовых организаций. Секрет популярности последних прост: вкладчики знают, что в случае, если госбанк попадет в трудную ситуацию, региональные либо местные власти не оставят его без поддержки. Поэтому конкурировать с госбанками за розничного клиента у частных коммерческих банков не получается. Например, на сберкассы приходится более половины суммарного объема сберегательных депозитов в стране. (Увидеть офис такой сберкассы можно не только в каждом городе, но и почти в любой деревне.) Вдобавок, располагая значительной долей рынка, некоммерческие кредитные организации могут значительно влиять на цены банковских услуг, понижая и без того низкую норму прибыли и загоняя частные банки «в угол».

С кем объединяться. Разумеется, в годы рецессии о крупных покупках никто и слышать не хотел. Но теперь, когда финансовое положение банков постепенно улучшается, а цены на их акции еще далеки от докризисного уровня, слово «слияние» снова вернулось в лексикон европейских банкиров. Заговорили о консолидации и в Германии. К сожалению, на вопрос, кто и с кем должен сливаться, немецкие банкиры и политики отвечают по-разному. Представители крупнейших частных банков Германии считают, что выстоять в конкурентной борьбе на мировом рынке можно только в союзе с мощным игроком, скорее всего иностранным. А на федеральном уровне звучат настойчивые призывы к созданию «национального чемпиона» (термин этот прозвучал из уст самого федерального канцлера Герхарда Шредера). Попытки иностранных финансовых групп прикупить немецкий банк наталкиваются на сопротивление властей. Так, к марту нынешнего года акции Deutsche Bank выросли до многомесячных максимумов благодаря слухам о предстоящей покупке его американской Citigroup. Сделка не состоялась, и, по мнению наблюдателей, ключевую роль в провале переговоров могли сыграть политики.

Однако крупнейшие игроки немецкого рынка вряд ли сдадутся без боя. Председатель правления Deutsche Bank Йозеф Акерман никогда не скрывал своего намерения заключить союз с одной из иностранных финансовых империй. А теперь, когда завершен процесс по «делу Mannesmann», где Йозеф Акерман выступал в числе обвиняемых, глава Deutsche Bank в состоянии посвятить поиску вариантов слияния больше времени и сил. Впрочем, какую форму могло бы принять партнерство с зарубежным игроком, пока не ясно. Не все в руководстве банка хотели бы отдать его «на съедение». Глава наблюдательного совета Deutsche Bank Рольф Бройер недавно высказался в том духе, что Deutsche должен стать «консолидатором в Европе».

А вот HVB и Commerzbank охотно предложили бы себя «иностранцам». Другое дело, что любой потенциальный покупатель задумается, стоит ли делать столь крупную ставку на рынок, где некоммерческие банки имеют искусственно созданные преимущества, а налоговое бремя в банковском секторе одно из самых высоких в Европе. В этом смысле определенное преимущество у немецких банков, имеющих хорошие позиции на высокодоходных рынках Восточной Европы.

Трудности на местах. Логичный выход из сложившейся ситуации - приватизация некоммерческих банков. Важным шагом в этом направлении стало размещение на рынке акций Deutsche Postbank. Этот крупнейший игрок на рынке банковской «розницы» стоял в ряду государственных банков особняком: он принадлежал почтовому ведомству Германии - Deutsche Post. Примечательно, что IPO Deutsche Postbank прошло не без некоторой заминки. Его пришлось перенести на два дня из-за того, что инвесторы посчитали подписную цену акций завышенной. В результате почте пришлось выставить на торги меньше акций и снизить их цену. Приватизация же небольших местных банков и сберкасс идет со скрипом, поскольку власти расстаются с ними неохотно, даже если речь идет о покупке местной сберкассы немецким, а не иностранным банком. Заинтересованным «частникам» остается надеяться на то, что дефициты региональных и местных бюджетов в конце концов заставят чиновников быть сговорчивее. А вот небольшие частные банки могут оказаться интересными как для германских, так и для зарубежных игроков уже сейчас. При условии, что экономика страны будет набирать обороты.

В следующем году начнется постепенный демонтаж системы государственных гарантий, предоставляемых региональным государственным банкам. Примечательно, что и этого прогресса не было бы, если бы не наднациональное вмешательство со стороны властей ЕС. Да и переходный период власти установили непомерный - до 2015 года. Представители частных банков надеются, что это будет лишь первый шаг на пути, который приведет страну к созданию современного банковского сектора. Но идти к этой цели Германии предстоит очень долго. l

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль