"Центртелеком" пустят "на мясо"

43
РАЗМЕЩЕНИЕ. У парашютистов существует практика: когда самолет, открывающий первую прыжковую сессию, заходит на зону выброски, то команду "Пошел!" сначала получает самый массивный из находящихся на борту спортсменов. На сленге скайдайверов это называется "пустить на мясо". Суть заключается в том, что по полету первого парашютиста все остальные получают представление о господствующих на высоте воздушных потоках и при необходимости корректируют точку выброски уже с поправкой на ветер. Самого тяжелого на роль "разведчика" воздушной конъюнктуры выбирают потому, что в заведомо более невыгодных, чем у последователей, условиях он имеет больше шансов противодействовать ветрам и в конечном счете приземлиться у цели, а не, скажем, в близлежащем болоте. Ситуация из мира экстремального спорта очень сильно напоминает ту, которая сложилась на рынке корпоративных облигаций. Гроза в виде летнего банковского кризиса распугала "прыгунов"-эмитентов, которым пришлось отложить до лучших времен свои первичные размещения. И вот теперь, когда буря вроде бы улеглась, многие постепенно подтягиваются к летному полю и задумчиво смотрят в небо, прикидывая, куда и с какой силой дует на высоте ветер. А один из них - массивный и авторитетный - уже готовится к прыжку.

17 августа планирует начать размещение своего четвертого облигационного выпуска крупнейшая межрегиональная компания связи - Центральная телекоммуникационная компания ("Центртелеком"). По своему объему, составляющему 7 млрд рублей, заем будет вторым в российской корпоративной истории после февральского выпуска "Газпрома". Срок обращения бумаг - пять лет. Эмитент выставил оферту на досрочный выкуп облигаций по номиналу через два года и три месяца. Единая ставка полугодового купона на весь срок обращения определится в ходе аукциона на ММВБ. Организатором выпуска выступит Росбанк, соорганизаторами - ИК "Тройка Диалог", банк "Союз" и Промсвязьбанк.

Свое намерение начать размещение в августе, когда еще не все инвесторы отошли от недавних межбанковских неурядиц, да и деловая активность невысока в связи с отпускным сезоном, компания объясняет угрозой ухудшения рыночной конъюнктуры осенью. Опасения небеспочвенны: с одной стороны, росту ставок способствует политика ФРС США, положившая конец эре дешевых денег. С другой - осенью на рынке заимствований обещает обостриться конкуренция: выпуск на 12 млрд рублей собираются разместить "Российские железные дороги", 6 млрд рублей планирует занять "Лукойл". Из привлеченных средств "Центртелеком", получивший по итогам первого полугодия убыток в размере 22,8 млн рублей, планирует 4 млрд рублей пустить на строительство и модернизацию сетей, а 3 млрд рублей - на рефинансирование краткосрочной задолженности.

Предстоящий заем обещает стать одним из самых доходных среди облигаций "дочек" "Связьинвеста". По словам заместителя директора департамента ценных бумаг и корпоративного управления "Центртелекома" Натальи Сударевой, эмитент готов дать инвесторам купонную ставку не ниже 13,5% годовых. Например, "Сибирьтелеком" в июле установил купон по своему займу на уровне 12,5%, правда, разместить выпуск ему удалось лишь за три недели. "Центртелекому" же придется уложиться в десять дней. Эксперты ожидают, что размещение пройдет удачно. Так, аналитик Альфа-банка Оксана Клыпина считает купон 13,5% годовых достаточно привлекательным для крупных инвесторов и полагает, что весь предложенный объем найдет покупателей. В этом с ней соглашается и старший аналитик ИК "Ренессанс капитал" Анна Матвеева, однако, по ее мнению, аукционная ставка купона будет несколько выше - около 13,8%.

Финансовые показатели "Центртелекома" в 2004 г., млн руб.

Первое полугодиеВторой квартал
Выручка от реализации11 803,05985,6
Прибыль от реализации2169,11129,2
Эксплуатационные расходы9634,34856,4
Чистая прибыль/убыток-22,854,5

Источник "Центртелеком"

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль