"Дочка" опережает "маму"

32
СВЯЗЬ. 10 июня на ММВБ начнется размещение дебютного облигационного займа "Байкалвесткома" - 100-процентной сотовой "дочки" межрегиональной компании связи (МРК) "Сибирьтелеком". Объем выпуска - 300 млн рублей, срок обращения - три года. Единая ставка всех шести полугодовых купонов определится в ходе аукциона. Эмиссионными документами предусмотрена годовая оферта на досрочное погашение бумаг эмитентом по номинальной стоимости 1000 рублей. Поручительство по займу предоставляет "Сибирьтелеком". Организатором выпуска выступит Гута-банк. Привлеченное на долговом рынке финансирование будет направлено эмитентом на пополнение оборотных средств.

Поручительство материнской компании по данному выпуску уравнивает его по кредитному качеству с облигациями "Сибирьтелекома". Сама МРК уже неплохо знакома участникам долгового рынка. Ее заем на 1,53 млрд рублей с погашением в июле 2006 года был размещен летом прошлого года и достаточно активно торгуется по доходности около 10% годовых. Размещение второго выпуска "Сибирьтелекома" было намечено на 29 апреля 2004 года, однако его перенесли на неопределенный срок в связи с не устроившей эмитента конъюнктурой рынка корпоративных облигаций. Таким образом, получилось, что дебютный заем дочерней компании опередил очередной выпуск материнской.

Основным ориентиром при размещении бумаг "Байкалвесткома" будет доходность обращающихся бумаг "Сибирьтелекома", - говорит старший аналитик ИБГ "НИКойл" Борис Гинзбург. Позиции "Сибирьтелекома" в последнее время укрепляются. Компания постепенно догоняет в своем развитии двух лидеров среди МРК - "Уралсвязьинформ" и "Волгателеком". У "Сибирьтелекома" большой запас по наращиванию долга, и это играет на руку эмитенту. С учетом премии за "дочерность", рыночный дебют, нестабильную конъюнктуру и небольшой объем выпуска эксперт рекомендует бумаги "Байкалвесткома" к покупке по доходности к оферте на уровне 12%. В то же время он оговорился, что по итогам аукциона доходность может быть и ниже - в пределах 11-11,5% годовых. В свою очередь представитель организатора выпуска, начальник управления эмиссий долговых инструментов Гута-банка Леонид Деспотули с учетом премии за первичное размещение и небольшой объем выпуска считает справедливой доходность к оферте около 11% годовых: "Мы видим этот уровень выгодным и для себя, и для рынка".

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль