Минфин активизировался

60
Нехватка свободных рублей у банков подняла однодневные ставки МБК выше 10%. Тем удивительнее стало снижение доходности на рынке гособлигаций. Так, доходность ОФЗ 46014 с погашением в 2018 году упала на 0,2% и вернулась в пределы 8% годовых. В качестве повода для коррекции можно отметить небольшое укрепление рубля по отношению к доллару, а также довольно существенный рост котировок российских евробондов. Западные инвесторы, похоже, уже заложили в цены ожидаемое в июне повышение ставки ФРС и вновь проявляют интерес к подешевевшим облигациям на emerging markets. Однако покупать ОФЗ при столь высоких ставках overnight большинству банков явно не с руки. Так что скорее всего снижение доходности ОФЗ было вызвано действиями ограниченного числа крупных участников.

Об отсутствии интереса к рынку со стороны широкого круга инвесторов говорит неудача Минфина на аукционах в минувшую среду. Попытка разместить ОФЗ 45001 с погашением в 2008 году на сумму 6 млрд рублей окончилась безрезультатно, а ОФЗ 46003 с погашением в 2010 году удалось реализовать на сумму чуть большую 1 млрд рублей при объеме выпуска 5 млрд рублей. Средневзвешенная доходность составила 7,68% годовых. Однако конъюнктура конъюнктурой, а план надо давать. В том числе и Минфину, задача которого - наращивать капитализацию рынка. И на следующий день денежные власти отыгрались, проведя мощную серию доразмещений на вторичных торгах - впервые с момента ухудшения конъюнктуры рынка. Объем проданных облигаций четырех серий составил 10,79 млрд рублей, что немного уступает максимальному значению, зафиксированному в середине февраля этого года. Практически нет никаких сомнений, что доразмещения проводились по предварительной договоренности с одним или несколькими стратегическими инвесторами.

Доходность ОФЗ с погашением в 2012-2018 годах к концу недели лежала в рамках 7,96-8,10%. Бумаги, погашаемые в 2005-2010 годах, торговались по доходности 6,30-7,64%, а с погашением в 2004 году - в пределах 5,99% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль