Доходность все выше

80
Наступление мая принесло снижение ставок overnight в пределы 10%. Однако рынку облигаций в целом и сегменту госбумаг в частности это не помогло. Динамика внутреннего долга по-прежнему находится в сильной зависимости от конъюнктуры рынка внешнего долга и ситуации на валютном рынке. На обоих фронтах ситуация складывается не лучшим образом: инвестиционные фонды уводят средства с долговых emerging markets в ожидании повышения ставки ФРС, рубль дешевеет под давлением ЦБ и роста доллара на Forex.

Западная финансовая пресса бьет тревогу. Ситуация на российском долговом рынке рисуется в самых мрачных тонах, проводятся аналогии с 1998 годом, а инвесторам грозят попаданием в "российский медвежий капкан". Правда, этот эпитет относится к негосударственному сегменту, но публикации такого рода не могут не щекотать нервы и участникам рынка госбумаг, среди которых много "дочек" иностранных банков. В такой обстановке держатели ОФЗ предпочитают сокращать позиции, продавая бумаги "стратегам" вроде Сбербанка, который, по некоторым оценкам, аккумулировал в своем портфеле порядка 60% обращающихся на рынке облигаций. В результате на прошлой неделе доходность длинных ОФЗ с погашением в 2012 и 2018 годах уверенно преодолела рубеж 8% и закрепилась в районе 8,2% годовых.

На фоне столь негативного развития событий удивительным выглядит намерение Минфина провести 19 мая аукционы по ОФЗ 45001 с погашением в 2008 году на сумму 6 млрд рублей и 46003 с погашением в 2010 году на сумму 5 млрд рублей. В тот же день гасятся купоны по трем выпускам ОФЗ на общую сумму около 2 млрд рублей, однако вряд ли эти средства обеспечат успех мероприятия. Если эмитент не даст участникам солидной премии, скорее всего размещения будут провалены.

Доходность ОФЗ с погашением в 2012-2018 годах к концу недели лежала в рамках 8,17-8,21%. Бумаги, погашаемые в 2006-2010 годах, торговались по доходности 6,69-7,68%, а с погашением в 2004 году - в пределах 6,05% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль