Виталий Подольский: "Условия кредита ЕБРР перестали нас устраивать"

108
Интервью. Финансовый директор торгового дома "Перекресток" Виталий Подольский рассказал "Ф.", как компания привлекла синдицированный кредит в $75 млн, с помощью которого собирается открыть 30 новых магазинов.
- Виталий, как вы определили сумму, которую будете привлекать от синдиката банков?

- В целом, исходя из потребностей, стратегии финансирования "Перекрестка" не нуждается в кредитовании своей текущей деятельности (в так называемом рабочем капитале), но интенсивные темпы развития требуют значительных капитальных ресурсов для строительства и покупки торговых объектов, а также инвестиций в логистику, в совершенствование инфраструктуры.

Сумма кредита складывалась из требований по плану развития и капитальных инвестиций на 2004 год, с учетом ожидаемой прибыльности от основной деятельности, необходимости обслуживания текущих краткосрочных кредитов и займа ЕБРР. В результате мы пришли к решению, что нам достаточно $75 млн.

Хотя, когда организаторы синдиката предложили $95 млн, нам было приятно сознавать, что в качестве заемщика мы имеем значительно более высокую "кредитоемкость" и сможем вновь обратиться к уважаемым банкам, если потребуются дополнительные ресурсы.

- Куда будут направлены эти деньги?

- Примерно треть займа используется для погашения остатка кредита ЕБРР, чья стоимость и условия перестали нас устраивать. Остальные деньги пойдут на финансирование порядка 30 торговых объектов, которые мы планируем открыть в течение ближайших 12 месяцев.

- Сколько банков участвовало в синдикате?

- Уполномоченными организаторами кредита выступили банки HSBC Bank и Raiffeisen Zentralbank Oesterreich, при этом букраннером публичной синдикации является HSBC Bank. Оба банка предоставили по $25 млн. Остальные деньги дали другие западные коммерческие банки - Commerzbank, BSGV, WestLB, KfW, BAWAG.

- Ставка по кредиту привязана к LIBOR. Сколько придется платить в реальности?

- Ставка действительно "плавающая" и составляет шестимесячный LIBOR + 4,30% (в сумме 5,62% годовых, если исходить из значения LIBOR на 23 апреля 2004 года. - "Ф."). Другие затраты стандартны для синдиката и незначительно меняют общую стоимость долга.

- В какую сумму вы можете оценить сопутствующие займу расходы?

- Важное преимущество синдицированных кредитов в том, что, несмотря на значительное количество банков-кредиторов, структура кредита базируется на единой и стандартной документации, что значительно сокращает время и издержки, в том числе и юридические. Статьей расходов были нотариальные затраты на регистрацию некоторых объектов недвижимости по соглашению с участниками синдиката.

- Какие основные проблемы были при организации финансирования кроме процедуры залога недвижимости?

- В целом я доволен как процессом совместной работы с организаторами кредита, так и результатом. Банки демонстрировали гибкость и желание построить такую структуру финансирования, которая отвечает нашим потребностям и планам. Серьезных проблем на этапе подготовки не возникало.

- Каковы планы "Перекрестка" на рынке заимствований?

- Синдицированный кредит не заменяет и не отменяет наши текущие отношения с банками, в том числе российскими, - нам требуется как доступ к кредитным линиям ("рабочему капиталу"), так и возможность реагировать на новые инвестиционные предложения.

С другой стороны, динамика на рынке рублевых облигаций становится более привлекательной, чем в прошлом году, и мы хотели бы диверсифицировать наши валютные риски. Поэтому мы будем рассматривать возможность выпуска рублевых облигаций во второй половине года, если динамика рублевых облигаций будет устойчива, а наши планы потребуют новых инвестиций.

В 2005 году мы, вероятно, достигнем уровня, который позволит нам рассматривать привлекательность выхода на еврорынки облигаций, но пока еще рано принимать такое решение.

- Не собирается ли компания проводить IPO?

- Компания будет готова к выходу на IPO в начале 2005 года. Но окончательное решение - за акционерами и, конечно, в немалой мере в зависимости от внешних обстоятельств.

- Учитывая "разворот" доллара, не выгодно ли было выпустить рублевые облигации?

- Мне кажется, по недавнему небольшому послаблению рубля по отношению к доллару рано делать выводы об устойчивых тенденциях и прогнозы пока говорят о том, что рубль может укрепиться и далее в этом году. Так или иначе устойчивого падения в ближайшей перспективе не предвидится, и стоимость рублевых заимствований продолжает оставаться существенно выше валютных кредитов.

Виталий Подольский, 35 лет. В 1995 году получил степень MBA бизнес-школы Чикагского университета (США).

В 1995-1997 годах - консультант A. T. Kearney Inc (США).

С 1997 по 1999 год работал старшим инвестиционным банковским экспертом в Bankers Trust International Plc (Великобритания).

С 1999 по 2003 год занимает различные должности в структурах Ford в Великобритании и Германии.

С июня 2003 года - финансовый директор ЗАО "Торговый дом "Перекресток"".

ТД "Перекресток" основан в 1996 году (первый супермаркет "Перекресток" появился в 1995 году). Сеть "Перекресток" сейчас включает более 45 объектов торговли: гипермаркет, супермаркеты и дискаунтеры, а также собственный распределительный центр.

Около 80% акций ЗАО "ТД "Перекресток"" принадлежит "Альфа-Групп"; 7,7% в апреле 2003 года приобрел инвестиционный фонд Templeton; остальными акциями владеют менеджеры. При заключении сделки с Templeton стоимость компании была определена в $240 млн. Чистая выручка компании в 2003 году превысила $370 млн.

В совет директоров "Перекрестка" входят Лев Хасис (председатель совета), Михаил Фридман, Александр Косьяненко (генеральный директор), Алексей Резникович, Дейвид Гулд, Виктор Сакс.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль