ПИФы в марте: в последний вагон успели не все

76
Итоги. Резкий мартовский рывок котировок акций для многих управляющих оказался неожиданным. Темпы роста индекса ММВБ увеличились, в то время как средняя доходность неконсервативных ПИФов снизилась.
После того как о перегретости рынка акций не сказал только ленивый, индекс ММВБ умудрился рвануть в марте еще на 9%. Однако далеко не все фонды завершили месяц адекватно. Лишь десять ПИФов акций и два ПИФа смешанных инвестиций грамотно оседлали мартовскую волну. Остальные в последний вагон не успели. Дело в том, что рост в марте проходил, по сути, в точечном режиме. Из числа ликвидных бумаг значительно подорожали "ЛУКОЙЛ" (+10,5%), "Сургутнефтегаз" (+17,4%), "ЮКОС" (+20%), Сбербанк (+28,2%). Еще больший доход принес ряд малоликвидных акций, среди которых особенно выделяется "Якутскэнерго" (+329%). В свою очередь некоторые бумаги в марте падали в цене (РАО "ЕЭС России" - на 0,6%, "Ростелеком" - на 0,7%, "АвтоВАЗ" - на 4%). Поэтому хороших результатов в минувшем месяце добились те фонды, управляющие которых сделали правильные ставки.

Месяц назад "Ф." предполагал, что наступает удачное время для перекладывания средств из фондов акций в фонды облигаций. Прогноз пока оправдался оправдался лишь частично - на долговом рынке действительно случился рост котировок, в то время как акции продолжили "точечную стрельбу".

Рейтинг. "Ф." внес небольшую корректировку в методику расчета рейтинга. Для более корректного определения параметра "риска" вместо среднего будет применяться среднеквадратичное отклонение от среднемесячной доходности фонда. Остальные критерии остаются прежними.

Из числа последних 12 месяцев, судя по индексу ММВБ, два пришлись на снижение рынка акций, десять - на рост. Соответственно максимальный балл за успешность работы фонда акций - десятка, за устойчивость - двойка. Аналогичная ситуация сложилась и для фондов смешанных инвестиций. Для ПИФов облигаций количество месяцев роста и падения было одинаковым.

Фонды облигаций. Индекс ММВБ корпоративных облигаций в марте вырос на 0,5%, в связи с чем пайщики фондов группы продолжили медленно, но верно побеждать инфляцию. При этом "ЛУКОЙЛ Фонд Консервативный" под управлением УК "НИКойл" умудрился заработать почти 6%, чем приятно удивил своих клиентов. В среднем же фонды облигаций заработали за месяц почти 2,1%.

Лидером рейтинга "Ф." в этой группе остается управляющая компания "ОФГ Инвест". Ее ПИФ "Русские облигации", заработавший за месяц почти 3%, продолжает демонстрировать стабильный профессионализм управления средствами как на растущем, так и на падающем рынке. Годовая доходность фонда также лучшая в группе - 30,6%. В аутсайдерах рейтинга остается "Садко" под управлением "Тройки Диалог" с годовой доходностью всего 2,1%.

Новичок рейтинга - ПИФ "Лидер Финанс" под управлением УК ПИФ "Монтес Аури" с ходу вошел в пятерку фаворитов, продемонстрировав годовую доходность на уровне 25,4% и умение довольно стабильно показывать хорошие результаты. В свою очередь наиболее существенно утратили позиции такие ПИФы, как "ЛУКОЙЛ Фонд Консервативный" (несмотря на мартовский рекордный рост), "Петровский фонд ГЦБ" и "Сибирский фонд облигаций". Каждый из них опустился в рейтинге на две позиции. Немного улучшил положение "КИТ - Фонд Облигаций" (УК "КИТ"), поднявшись на одну ступеньку. Третье и четвертое место в рейтинге продолжают упорно оспаривать "АВК-ГЦБ" (УК АВК "Дворцовая площадь") и "Илья Муромец" (УК "Тройка Диалог"). В марте сильнее оказался "АВК-ГЦБ".

Фонды акций. Как уже говорилось, фрагментарный рост на рынке акций удалось использовать во благо не всем ПИФам этой группы. А три из них вообще умудрились понести убытки. На фоне других второй месяц подряд выделяется "Энергия Капитал" под управлением компании "Интерфин Капитал". В феврале его пай вырос на 27,5%, а в марте еще на 30,7%. Наибольший вклад в динамику его показателей внесли бумаги "Иркутскэнерго" (88% за первый квартал 2004 года), "Волгоградэнерго" и Ставропольской ГРЭС (по 77%).

Худший результат месяца у фонда "Телеком Капитал" под управлением этой же компании (-2,9%). Убытки получили также "АВК - Фонд связи и телекоммуникаций" под управлением УК АВК "Дворцовая площадь" (-0,7%) и "Метрополь Золотое руно" под управлением УК "Метрополь" (-0,2%). Средний результат марта в группе составил 6,8%.

Лидерство в рейтинге продолжают стабильно удерживать фонды "НИКойла". Два из них по итогам 12 месяцев зафиксировали прибыль на уровне более 100%. Выше этот показатель лишь у ПИФа "Базовый" под управлением УК "Кэпитал Эссет Менеджмент". Однако в рейтинге этот фонд только на пятом месте - стабильность его хороших результатов пока хромает. Вот и в марте он заработал меньше, чем вся группа в среднем. Аутсайдер по-прежнему "Ермак-ФКИ" с годовым результатом 56,7%.

Максимальное перемещение вдоль по рейтингу в марте продемонстрировал лишь ПИФ "ДВИ" под управлением УК ПИФ "Монтес Аури". Он улучшил свое положение сразу на две позиции, заработав за месяц 13,1%. Дислокация остальных фондов группы практически не изменилась.

Фонды смешанных инвестиций. В среднем ПИФы этой группы заработали в минувшем месяце 3,9% - стандартный промежуточный результат в сравнении с фондами акций и облигаций. Однако двум из них - "Первому Топкапиталу" (УК "Топкапитал") и "АВК - Фонду долгосрочному" (УК АВК "Дворцовая площадь") удалось даже обставить индекс ММВБ. Первый заработал 10,6%, второй - 9,6%. Неудача постигла клиентов фондов "Российские телекоммуникации" (УК "КИТ"), "Петербургский Промышленный" ("Санкт-Петербургская ЦУК") и "ФСК-Гарант" (УК "ФСК"). В марте они понесли убытки. Причем если первые два потеряли 0,2 и 5% соответственно, то на "ФСК-Гаранте" стоит остановиться отдельно.

Его результат по итогам марта оказался сокрушительным - минус 33,8%. Активы ПИФа снизились с 5,4 млн до 36 тыс. рублей. Понятно, что пострадавших пайщиков в данном случае практически не оказалось. Однако ситуация интересна другим. Как пояснили "Ф." в компании "ФСК", столь резкое снижение показателей произошло в результате выхода из фонда крупного клиента. Сумма чистых активов резко сократилась, а остаток пострадал за счет понесенных расходов по управлению фондом. Интересно, что в декабре прошлого года похожая ситуация вызвала взрывной рост стоимости пая пермского ПИФа "Петр Багратион" под управлением УК "Парма-Менеджмент". Тогда его начисленные в течение года, но не израсходованные "резервы на прочие расходы" были возвращены в активы. Месяцем ранее из фонда также вышел крупный клиент, в результате чего чистые активы резко сократились. И получилось так, что разнесенные в конце года резервы составили более трети оставшихся активов. Как следствие пай ПИФа за месяц подорожал на 63,2%.

Что касается УК "Парма-Менеджмент", то выяснением отношений с ней сразу занялась ФКЦБ, упрекнув компанию в нарушении закона. Не исключено, что аналогичный интерес регулятора (теперь уже ФСФР) может вызвать и "ФСК". Хотя, по-видимому, в первую очередь не мешало бы еще раз проанализировать саму методику расчета чистых активов и стоимости пая, которую утвердил регулятор. Слишком уж ее применение влияет на доходы инвесторов в экстремальных ситуациях. А пайщикам стоит насторожиться. Открытой и доступной информации о том, какую долю в активах того или иного фонда занимают средства крупных клиентов, нет. Поэтому нет и никаких гарантий, что завтра из вашего ПИФа не пожелает вывести средства такой VIP-клиент и что от этого ваш капитал одномоментно не усохнет процентов на 30%.

Из новичков рейтинга на более или менее приличное место с ходу попал лишь "Северо-Западный Универсальный" под управлением "Санкт-Петербургской ЦУК". Он занял 13-ю строчку из 32 возможных, заработав 32,5% за год и 5% за месяц. "Альфа-Капитал Корпоративный" (УК "Альфа-Капитал") и "Лидер Инвест" (УК ПИФ "Монтес Аури") решили начать с малого. Первый занял 29-ю строчку, а второй - последнюю. Значительнее всех в рейтинге за месяц переместился "АВК-ФЛА" под управлением УК АВК "Дворцовая площадь" - с 7-го на 4-е место. За месяц этот ПИФ заработал 7,6%, а по годовому показателю вышел на 2-е место (66,3%). В свою очередь "УралСиб Фонд Сбалансированный" спустился сразу на 7 строчек до 26-го места, заработав за месяц чуть более 1%.

Лидером, по критериям "Ф.", остается "Проспект Фонд Первый". Его годовая доходность - лучшая в группе - 75,5%. ПИФ стабильно зарабатывает на растущем рынке. По показателю "Успешность" он набрал 9 баллов из 10 возможных.

Что дальше? Если месяц назад фондовый рынок уже казался аналитикам перегретым, то теперь и подавно. За март индекс РТС успел несколько раз обновить собственный исторический рекорд несмотря на "техническую перекупленность" акций. Очевидных внешних раздражителей, которые могли бы заставить котировки уверенно двинуться вниз, пока нет. Нефтяные цены, несмотря на недавнее резкое локальное снижение, остаются на крайне высоких уровнях. В российской экономике все прекрасно (если верить чиновникам). Денег на рынке хватает. Очередным "бычьим" сигналом 6 апреля послужила новость, касающаяся оценки стоимости оптово-генерирующих компаний в рамках реформы электроэнергетики. Она, по мнению рынка, оказалась высокой и открыла путь наверх котировкам акций энергетических компаний. Ну а на фоне их роста продолжают относительно хорошо себя чувствовать и бумаги предприятий других отраслей. В общем, "точечные отраслевые выстрелы" на рынке продолжаются.

Индекс РТС под собственной тяжестью продолжает трещать, но пока не прогибается. Многие участники рынка в условиях неопределенности начали "гонять бумаги" в рамках сложившихся ценовых коридоров, не рискуя открывать долгосрочные позиции. Поэтому на максимальную доходность (или минимальный убыток) в апреле, по-видимому, смогут рассчитывать клиенты ПИФов под управлением наиболее профессиональных компаний, активно управляющих портфелями фондов.

Что касается перспектив ПИФов облигаций, то ситуация начала меняться не в их пользу. С одной стороны, благодаря дорогой нефти можно ожидать большого притока нефтедолларов и укрепления рубля. Однако вот уже более двух месяцев Центробанк не отпускает доллар ниже 28,48 рубля. Такая стабилизация совершенно не способствует росту спроса на долговые рублевые инструменты. Хуже того, накануне и после выхода неожиданно хороших данных по уровню занятости в США курс доллара на мировом рынке устремился вверх. Эта новость оказалась негативной для российских еврооблигаций, и их котировки в начале апреля резко снизились. Если эта тенденция будет развиваться, вслед за ними могут устремиться и рублевые облигации.

Ситуация для пайщиков сложная. Тем, кто ищет момент для наиболее удачного "входа в рынок", пожалуй, торопиться не стоит. В свою очередь пока нет особого беспокойства для долгосрочных инвесторов, готовых ждать хорошей прибыли год и больше. Ведь ожидания повышения рейтинга России международными агентствами никуда не делись.

Рейтинг паевых инвестиционных фондов за период с 31.03.03 по 31.03.04

МестоИзмене-Паевой фондУправляющая компанияУспеш-Устой-Суммарный Доход Доход Риск
 ние за  ностьчивостьвзвешенныйза год,за месяц,
 месяц    результат%%
Фонды облигаций
1 ОПИФО "Русские облигации"ЗАО "ОФГ Инвест"666,030,62,91,8
2 ОПИФ "Фонд Облигаций"ЗАО "Пиоглобал Эссет Менеджмент"645,117,92,81,5
3+1ОПИФО "АВК-ГЦБ"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"444,018,42,41,2
4-1ОПИФО "Илья Муромец"ЗАО "УК "Тройка Диалог"444,016,31,92,0
5 ОПИФО "Лидер Финанс"ЗАО "УКПИФ "Монтес Аури"353,925,42,01,5
6+1ОПИФО "КИТ-Фонд Облигаций"ОАО "Креативные инвестиционные технологии"423,126,12,92,3
7-2ОПИФО "ЛУКОЙЛ Фонд Консервативный"ЗАО "УК НИКойл"423,122,85,91,7
8-2ИПИФО "Петровский фонд ГЦБ"ООО "УК "Петровский фондовый дом"242,914,11,41,6
9 ОПИФО "Паллада ГЦБ"ЗАО "Паллада Эссет Менеджмент"412,712,52,31,7
10-2ОПИФО "Сибирский фонд облигаций"ОАО "УК "Алемар"142,310,82,02,0
11-1ОПИФО "ФДИ Солид"ЗАО "Солид Менеджмент"222,010,91,11,2
12-1ОПИФО "Садко"ЗАО "УК "Тройка Диалог"121,52,11,62,7
Фонды акций
1 ИПИФА "ЛУКОЙЛ Фонд Первый"ЗАО "УК НИКойл"917,9102,410,16,8
2 ИПИФА "ЛУКОЙЛ Фонд Отраслевых инвестиций"ЗАО "УК НИКойл"917,9101,29,56,8
3 ИПИФА "ЛУКОЙЛ Фонд Перспективных вложений"ЗАО "УК НИКойл"917,998,29,96,9
4 ОПИФА "Петр Столыпин"ЗАО "ОФГ Инвест"817,190,47,56,8
5 ОПИФА "Базовый"ЗАО "УКИФ "Кэпитал Эссет Менеджмент"716,2107,16,56,5
6 ИПИФА "Энергия"ООО "Мономах"706,178,03,36,3
7 ОПИФ "Фонд Акций"ЗАО "Пиоглобал Эссет Менеджмент"706,172,66,47,6
8+1ОПИФА "Солид-Инвест"ЗАО "Солид Менеджмент"615,397,99,75,8
9-1ОПИФА "Перспектива"ООО "УК "Мономах"605,279,36,66,0
10+1ОПИФА "Добрыня Никитич"ЗАО "УК "Тройка Диалог"605,265,87,27,2
11-1ИПИФА "Поддержка"ЗАО "Паллада Эссет Менеджмент"514,581,34,46,2
12 ОПИФ "Церих Фонд Акций"ООО "УК "Церих"514,569,07,37,0
13+2ОПИФА "ДВИ"ЗАО "УКПИФ "Монтес Аури""413,671,113,16,2
14-1ОПИФА "Паллада КЦБ"ЗАО "Паллада Эссет Менеджмент"413,660,74,05,6
15-1ОПИФА "Второй Сибирский - открытый"ОАО "УК "Алемар"312,762,96,54,5
16 ИПИФА "Высокие технологии"ЗАО "УК "Менеджмент-Центр"222,077,84,65,9
17 ИПИФА "НФПРР"ЗАО "УК "Менеджмент-Центр"222,048,34,22,6
18 ОПИФА "Ермак-ФКИ"ЗАО "УК "Ермак"211,956,76,74,8
Фонды смешанных инвестиций
1 ОПИФС "Проспект Фонд Первый"ОАО "УКИФ "Проспект"907,775,53,05,4
2+1ИПИФС "Солид Интервальный"ЗАО "Солид Менеджмент"907,766,07,17,1
3+1ИПИФС "Стратегия"ООО "УК "Регионгазфинанс"907,743,04,73,5
4+3ОПИФС "АВК-ФЛА"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"817,066,37,64,8
5+1ОПИФС "Российская нефть"ОАО "Креативные инвестиционные технологии"817,060,87,14,5
6-4ОПИФС "Тактика"ООО "УК "Регионгазфинанс"817,047,63,43,3
7+2ОПИФС "Партнерство"ЗАО "УК "Интерфин Капитал"806,856,46,45,0
8+2ОПИФС "Фонд Сбалансированный"ЗАО "Пиоглобал Эссет Менеджмент"806,848,87,36,2
9-1ОПИФС "Дружина"ЗАО "УК "Тройка Диалог"806,839,14,34,1
10-5ОПИФС "РоссийскаяОАО "Креативные инвестиционные электроэнергетика"технологии"716,165,43,56,9
11 ИПИФС "Альфа-Капитал"ООО "УК "Альфа-Капитал"706,050,97,34,2
12+1ИПИФС "Алемар - первый сибирский"ОАО "УК "Алемар"625,441,84,52,5
13 ОПИФС "Северо-Западный Универсальный"ЗАО "Санкт-Петербургская ЦУК"605,132,54,95,5
14-2ИПИФС "Петербургский Промышленный"ЗАО "Санкт-Петербургская ЦУК"605,123,4-5,05,6
15-1ОПИФС "Капитал"ЗАО "УК "Энергокапитал"514,448,60,63,8
16+1ИПИФС "АВК-Фонд долгосрочный"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"514,441,09,63,8
17+1ОПИФС "КИТ-ФондОАО "Креативные инвестиционные
  Сбалансированный"технологии"423,734,74,22,9
18+2ИПИФС "Профессиональные инвестиции"ООО "УК "Атон-менеджмент"423,724,84,62,4
19-3ОПИФС "Накопительный"ООО "УК "Элби-Траст"413,645,73,23,9
20-5ИПИФС "ППФУРН"ЗАО "Паллада Эссет Менеджмент"413,632,22,33,6
21 ОПИФС "ДИТ-Фонд Сбалансированный"ООО "Дойчер Инвестмент Траст"413,629,36,23,0
22+1ИПИФС "ЛУКОЙЛ Фонд Профессиональный"ЗАО "УК НИКойл"322,938,95,82,6
23-1ИПИФС "Петровский универсальный фонд"ООО "УК "Петровский фондовый дом"322,931,61,33,0
24 ОПИФС "Профит"ОАО "УК "Система Инвестментс"322,926,14,92,0
25+2ИПИФС "Энергия-Инвест"ЗАО "УК "Энергия-Инвест"322,924,47,43,0
26-7ОПИФС "УралСиб Фонд Сбалансированный"УК "Аккорд Эссет Менеджмент"322,923,51,12,1
27-2ОПИФС "Капитальный"ОАО "УК "Пифагор"322,922,86,02,4
28-2ИПИФС "ДАиКО"ЗАО "Регион Эссет Менеджмент"312,733,24,52,4
29 ИПИФС "Альфа-Капитал Корпоративный"ООО "УК "Альфа-Капитал"302,68,12,63,1
30-1ОПИФС "ФЛАиВА"ЗАО "УК "Брокеркредитсервис"121,223,93,42,8
31-3ОПИФС "Резерв"ЗАО "Паллада Эссет Менеджмент"111,020,51,72,3
32 ОПИФС "Лидер Инвест"ЗАО "УКПИФ "Монтес Аури"020,325,63,31,8

По данным Национальной лиги управляющих

Итоги работы ПИФов, не вошедших в рейтинг

Паевой фондУправляющая компанияДоход за март, %
Фонды облигаций
ОПИФО "Совершенный"ОАО "УК "Пифагор"3,9
ИПИФО "Фонд БКС ликвидных облигаций"ЗАО "УК "Брокеркредитсервис"3,3
ОПИФО "АВК-Фонд корпоративных облигаций"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"2,8
ОПИФО "Альфа-Капитал Облигации плюс"ООО "УК "Альфа-Капитал"2,7
ОПИФО "Пифагор-фонд облигаций"ОАО "УК "Пифагор"2,6
ОПИФО "Универсальный"ООО "УКИФ "Кэпитал Эссет Менеджмент"2,3
ОПИФО "ДИТ-Фонд Облигаций"ООО "Дойчер Инвестмент Траст"2,0
ОПИФО "Финансист"ООО "УК Промстройбанка"1,95
ОПИФО "Профит-Облигации"ОАО "УК "Система Инвестментс"1,9
ОПИФО "МТЭК-Облигации"ООО "КУИ "НационалЪ"1,8
ОПИФО "Метрополь Зевс"ООО "УК "Метрополь"1,1
ОПИФО "Балтийский Облигационный"ЗАО "Санкт-Петербургская ЦУК"1,1
ОПИФО "Альфа-Капитал Резерв"ООО "УК "Альфа-Капитал"0,9
ИПИФО "РН-1"ООО "УК "РН-Траст"0,4
ОПИФО "ДИТ - Долгосрочные инвестиции"ООО "Дойчер Инвестмент Траст"- 2,0
Фонды акций
ИПИФА "Энергия Капитал"ЗАО "УК "Интерфин Капитал"30,7
ОПИФА "Стоик"ООО "УК Промстройбанка"13,0
ОПИФА "СИС - Акции"УК "АК Барс Капитал"11,2
ОПИФА "ДИТ - Фонд Акций"ООО "Дойчер Инвестмент Траст"9,8
ОПИФА "Регион Фонд Акций"ЗАО "Регион Эссет Менджмент"9,2
ИПИФА "Витус - Фонд акций"ООО "УК "Витус"8,9
ОПИФА "Пифагор - фонд акций"ОАО "УК "Пифагор"7,8
ОПИФА "Альфа-Капитал Акции"ООО "УК "Альфа-Капитал"7,6
ОПИФА "КИТ - Фонд акций"ОАО "Креативные инвестиционные технологии"5,9
ОПИФА "АВК - Фонд привилегированных акций"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"5,9
ОПИФА "Профит-Акции"ОАО "УК "Система Инвестментс"5,2
ИПИФА "РН-2"ООО "УК "РН-Траст"3,8
ОПИФА "УралСиб Фонд Акций"ООО "УК "Аккорд Эссет Менеджмент"3,2
ОПИФА "МТЭК-Акции"ООО "КУИ "НационалЪ"3,1
ОПИФА "АВК - Фонд ТЭК"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"1,1
ИПИФА "Металлургия Капитал"ЗАО "УК "Интерфин Капитал"0,4
ОПИФА "Метрополь Золотое руно"ООО "УК "Метрополь"-0,2
ОПИФА "АВК - Фонд связи и телекоммуникаций"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"-0,7
ИПИФА "Телеком Капитал"ЗАО "УК "Интерфин Капитал"-2,9
Фонды смешанных инвестиций
ОПИФС "Первый Топкапитал"ЗАО "УК "Топкапитал"10,6
ОПИФС "Панорама"ООО "УК "Мономах"7,6
ИПИФС "Второй Топкапитал"ЗАО "УК "Топкапитал"6,5
ОПИФС "Титан"ООО "УК Промстройбанка"6,4
ИПИФС "Кузнецкий мост"ЗАО "УК Банка Москвы"5,1
ОПИФС "РГФ - Фонд Сбалансированный"ООО "УК "Регионгазфинанс"4,5
ИПИФС "Траст Второй"ООО "УК "Доверие Капитал"4,3
ОПИФС "Пифагор - фонд смешанных инвестиций"ОАО "УК "Пифагор"4,3
ОПИФС "Финам Первый"ООО "УК "Финам Менеджмент"4,1
ОПИФС "Рождественка"ЗАО "УК Банка Москвы"4,0
ИПИФС "Элемтэ-Капитал"ОАО "УК "Элемтэ-Гарант"3,5
ИПИФС "Ермак-ФПИ"ЗАО "УК "Ермак"3,5
ОПИФС "Молодежный"ООО "УК "АГАНА"3,1
ОПИФС "Траст Первый"ООО "УК "Доверие Капитал"3,1
ОПИФС "ФСК-Траст"ООО "Финансовая Сберегательная Компания"3,1
ОПИФС "АВК - Фонд накопительный"ЗАО "УК АВК "Дворцовая площадь"3,0
ИПИФС "Корпоративные инвестиции"ЗАО "Пиоглобал Эссет Менеджмент"2,7
ОПИФС "Юбилейный"ЗАО "УК "Элтра-Инвест"2,0
ОПИФС "СИС - Смешанные инвестиции"УК "АК Барс Капитал"1,6
ОПИФС "Паритет 50/50"ЗАО "УК "Брокеркредитсервис"1,6
ОПИФС "ТрансИнвест"ЗАО "ИФК "Транс-Инвестиция"1,5
ОПИФС "Тольятти-Инвест"ЗАО "УК "Инвест-Менеджмент"1,2
ОПИФС "Метрополь Афина"ООО "УК "Метрополь"0,8
ИПИФС "РН-3"ООО "УК "РН-Траст"0,7
ОПИФС "Российские телекоммуникации"ОАО "Креативные инвестиционные технологии"-0,2
ИПИФС "ФСК-Гарант"ООО "Финансовая Сберегательная Компания"-33,8
Индексные фонды
ИПИФИ "Индекс ММВБ"ЗАО "Пиоглобал Эссет Менеджмент"9,8

По данным Национальной лиги управляющих

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль