Второе пришествие "Мегафона"

47
СВЯЗЬ. 14 апреля на ММВБ начнется размещение трехлетнего облигационного выпуска третьего по величине российского оператора сотовой связи "Мегафон" объемом 1,5 млрд рублей. В 2004 году эмитент собирается инвестировать в развитие своих региональных компаний $670 млн и часть этих средств планирует получить за счет размещения облигаций. Это уже второй заем компании. Первый с аналогичными параметрами был размещен в июне 2003 года от имени "дочки" "Мегафон Финанс" под поручительство "Мегафона". Теперь они поменялись ролями: "Мегафон" выступает эмитентом, а "Мегафон Финанс" - поручителем. Наличие поручителя является чисто техническим моментом и обусловлено тем, что уставный капитал эмитента меньше объема займа. Единая ставка полугодовых купонов на весь срок обращения по новым бумагам будет определена в ходе аукциона. Оферт на досрочное погашение не предусмотрено, однако инвесторы имеют право предъявить бумаги к выкупу эмитенту в случае задержки с выплатами купонов по обоим рублевым выпускам, приостановки лицензии "Мегафона" в Московском, Северо-Западном или Поволжском регионах, предъявления к досрочному погашению любых других облигаций эмитента, нарушения сроков раскрытия отчетности по US GAAP, а также в случае превышения отношения долга к EBITDA величины 3,5. Организатором выпуска выступит ИК "Ренессанс капитал".

Облигации "Мегафон Финанс" оцениваются рынком наравне с облигациями региональных телекоммуникационных компаний и торгуются с доходностью около 8-8,5% годовых. Как полагает аналитик Банка Москвы Егор Федоров, у эмитента не должно возникнуть проблем с размещением нового займа. Рынок давно получил информацию о готовящемся выпуске и рассматривает его как планомерный шаг по финансированию бизнеса. Безусловным ориентиром для инвесторов может служить 1-й выпуск "Мегафон Финанс", который является достаточно ликвидным для того, чтобы рассматривать его в качестве объекта для инвестиций и включения в портфели с различными инвестиционными стратегиями. Эксперт уверен, что новый выпуск "Мегафона" будет благосклонно встречен рынком и аукцион привлечет большое количество участников. Премия к 1-му выпуску, по его мнению, не должна превысить 150 пунктов. Это дает ориентир по доходности на уровне 9-9,5% годовых, что соответствует ставке купона на аукционе 8,81-9,28% годовых. l

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль