У Сбербанка появились GDR

112
ЭМИТЕНТ. Deutsche Bank Trust Company Americas разместил глобальные депозитарные расписки (GDR) на обыкновенные акции Сбербанка, разрешенные к покупке нерезидентами. Уже выпущены расписки на 250 997 (1,32%) обыкновенных акций, а всего на начальном этапе в программе GDR смогут участвовать до 4,9% обыкновенных акций Сбербанка. В дальнейшем возможно увеличение этой цифры до 19,99%. GDR являются неспонсируемыми, то есть они были выпущены без привлечения к процедуре выпуска самого эмитента.

Участие иностранных акционеров в уставном капитале Сбербанка ограничивается российским законодательством, и для покупки его акций нерезидентам необходимо получить разрешение от Центробанка независимо от величины пакета, что значительно ограничивает круг зарубежных инвесторов. Для того чтобы обойти это препятствие, некоторые крупные иностранные банки приобретают акции Сбербанка через свои дочерние структуры. В итоге нерезидентам уже удалось собрать значительные пакеты. Так, Объединенная финансовая группа (ОФГ), 40% уставного капитала которой принадлежит организатору программы GDR - Deutsche Bank, ссылаясь на последние данные Сбербанка, утверждает, что нерезиденты владеют примерно 18% акций крупнейшего российского банка. Государству в лице Центробанка принадлежит 60,57-процентная доля в уставном капитале Сбербанка (63,76% обыкновенных акций).

Рынок очень позитивно воспринял новость о выпуске GDR Сбербанка. По словам аналитика Brunswick UBS Дмитрия Виноградова, традиционными недостатками рынка акций эмитента являлись их низкая ликвидность и доступность для иностранных инвесторов только так называемых разрешенных акций, а не депозитарных расписок. Поэтому, как говорят аналитики ОФГ, повышение ликвидности в результате запуска программы GDR по сравнению с ликвидностью бумаг, разрешенных к покупке нерезидентами, должно привести к снижению ставки дисконтирования, используемой при оценке акций банка, в том числе и относительно зарубежных аналогичных компаний.

Однако некоторые эксперты считают, что при сравнении Сбербанка с аналогами необходимо принимать во внимание несколько дополнительных рисков. В частности, банк не заинтересован в реструктуризации своего бизнеса, а государство рассматривает его в качестве рычага монетарной политики. Стоит отметить, что курс акций Сбербанка значительно вырос накануне объявления о запуске программы GDR, что дает пищу для размышлений об использовании инсайдерской информации. С 4 марта в РТС цена обыкновенных акций Сбербанка выросла на 30%, а с начала года - на 72%. Для сравнения: индекс РТС за это же время поднялся на 12 и 32% соответственно. l

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль