Банковско-абразивный заем

51
ЗАИМСТВОВАНИЕ. 18 марта на ММВБ начнется размещение дебютного трехлетнего облигационного выпуска ОАО "Волжский абразивный завод" объемом 300 млн рублей. Единая ставка двух первых полугодовых купонов определится в ходе аукциона, размер остальных попарно раз в год будет устанавливать эмитент. Соответственно инвесторы по окончании четных купонных периодов имеют право предъявить бумаги к досрочному погашению. Поручителем по выпуску является Промсвязьбанк, он же выступает организатором займа.

Волжский абразивный завод специализируется на выпуске материалов из карбида кремния черного и зеленого по стандартам FEP (Федерация европейских производителей абразивов). Предприятие изготавливает шлифовальные круги на керамической и бекелитовой связках различных типов, а также производит огнеупорные и износостойкие изделия из карбида кремния. Кроме промышленной продукции выпускаются товары народного потребления. На протяжении последних пяти лет эмитент характеризуется невысокой долговой нагрузкой, которая стабильно поддерживается на уровне 40-50 млн рублей, при том что объем выручки по итогам третьего квартала 2003 года составлял 671,5 млн рублей. За счет привлечения займа он планирует нарастить оборотный капитал и увеличить производство основных видов продукции, а также решить задачу модернизации основных средств предприятия.

Состав владельцев предприятия представлен списком из нескольких ООО и стоящих за ними офшоров, однако, по существу, компания принадлежит акционерам Промсвязьбанка, представители которого доминируют в совете директоров Волжского абразивного завода. Важной особенностью рассматриваемого выпуска является поручительство Промсвязьбанка, что значительно снижает кредитные риски вложений и практически переводит бумаги эмитента-новичка в разряд банковских облигаций. Это уже не первый подобный опыт банка - в мае прошлого года на ММВБ под аналогичные гарантии был успешно размещен заем "Криогенмаша" (сейчас бумаги торгуются по доходности около 10% годовых к оферте, выставленной на 20 мая текущего года). А в ноябре таким же образом поступила и ФК "НИКойл", выведя на рынок облигации "Сальмон Интернэшнл".

Говоря о перспективах размещения, замначальника отдела инвестиционно-банковских операций Промсвязьбанка Павел Тараторин сообщил, что ориентиром по доходности организаторы видят бумаги "Криогенмаша". С учетом разницы в сроках обращения и аукционной премии специалист полагает, что выпуск будет размещен под 11-12% к годовой оферте. В свою очередь начальник управления операций с фиксированной доходностью Гута-банка Константин Святный считает, что поручительство Промсвязьбанка делает уровень 12% вполне достижимым. Однако, учитывая небольшой объем эмиссии, а значит, и его потенциально низкую ликвидность на вторичном рынке, эксперт видит справедливой аукционную доходность на уровне 13% годовых. l l

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль