С аграрным замахом

40
ПИЩЕПРОМ. 11 марта на ММВБ состоится размещение облигационного займа ООО "Агропромышленная компания PROвиант" на 500 млн рублей. Эмитент входит в пищевой блок группы компаний "Ленстро". Основа этого блока, представляющего собой единый агропромышленный комплекс с замкнутой цепочкой производств, - Петербургский мельничный комбинат (ПМК) и Ленинградский комбинат хлебопродуктов им. С.М. Кирова (ЛКХП). Доля этих двух комбинатов на рынке мукомольно-крупяной продукции Санкт-Петербурга и Ленинградской области составляет свыше 85%.

"АПК PROвиант" была создана в 2003 году с целью привлечения инвестиционных ресурсов для развития предприятий группы "Ленстро". Срок обращения облигаций эмитента составляет три года. Купонный доход по ценным бумагам будет выплачиваться каждые полгода. Ставка купона на первый год обращения будет определена на аукционе по размещению, на второй год ставка зафиксирована на уровне 14% годовых, на третий - 12% годовых. Поручительство по займу предоставили ПМК и ЛКХП, причем в размере 700 млн рублей каждое. Организаторы выпуска - Вэб-инвест банк и БФ "Ленстройматериалы" (входит в группу "Ленстро"). Полученные от размещения облигаций средства будут направлены на погашение вексельного займа ПМК в объеме 400 млн рублей. Шестимесячные векселя были выпущены в прошлом году, чтобы профинансировать приобретение этим комбинатом ЛКХП. Остальные 100 млн рублей будут направлены на инвестиции в развитие производства ЛКХП и ПМК.

Председатель правления Вэб-инвест банка Александр Винокуров оценивает размер ставки первого купона в диапазоне 11,8-11,9% годовых, чему соответствует доходность к погашению около 13% годовых. Старший аналитик ФК "НИКойл" Борис Гинзбург говорит, что ему не понятно, кто будет покупать трехлетние облигации без оферты с такой доходностью, учитывая, что "АПК PROвиант" маленькая компания - ее объем продаж не дотягивает до $100 млн. С доходностью на уровне 13-14% годовых можно приобрести на вторичном рынке более короткие ценные бумаги таких достаточно крупных эмитентов, как "Русские автобусы-Финанс", ТД "Мечел", "Нортгаз-Финанс", "Центральный телеграф", "Алтайэнерго", "Разгуляй-Центр". Есть и дополнительный риск, связанный с тем, что юридическая структура "АПК PROвиант" еще находится в стадии становления: меньший комбинат (ПМК) только недавно приобрел контроль над большим (ЛКХП). Кроме того, нельзя корректно оценить финансовое состояние эмитента, поскольку у него нет консолидированной отчетности, а у ПМК и ЛКХП достаточно большие кросс-продажи, отмечает Борис Гинзбург.

Поручители по займу

Производственные мощноститонн в сутки
ОАО "Петербургский мельничный комбинат" 
Переработка пшеницы (мука, крупа манная) 500
Переработка овса (овсяные хлопья, мука овсяная) 60
ОАО "Ленинградский комбинат хлебопродуктов им. С.М. Кирова" 
Переработка пшеницы (мука, крупа манная) 1800
Производство комбикормов730

Источник: "АПК PROвиант"

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Подписка на статьи

Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

Школа

Школа

Проверь свои знания и приобрети новые

Записаться

Самое выгодное предложение

Самое выгодное предложение

Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

Живое общение с редакцией

А еще...


Рассылка



© 2007–2016 ООО «Актион управление и финансы»

«Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
Свидетельство о регистрации Эл №ФС77-43625 от 18.01.2011
Все права защищены. email: fd@fd.ru


  • Мы в соцсетях
×
Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль
Внимание! Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

Это бесплатно и займет всего 1 минут.

У меня есть пароль
напомнить
Пароль отправлен на почту
Ввести
Я тут впервые
И получить доступ на сайт
Займет минуту!
Введите эл. почту или логин
Неверный логин или пароль
Неверный пароль
Введите пароль