Независимая аналитика

87
Фондовый рынок. ИК "АВК - Ценные бумаги" выделила свое аналитическое подразделение в самостоятельную компанию. По замыслу руководства группы АВК это сделает его более независимым от других видов бизнеса.
ООО "АВК-Аналитика" было создано в январе этого года. Как заявил "Ф." директор по развитию "АВК - Ценные бумаги" Владимир Скляревский, главная цель реструктуризации - обеспечение большей независимости аналитического подразделения группы АВК от инвестиционно-банковского и брокерского направлений. По его мнению, это будет достигаться за счет обособленности "АВК-Аналитики" в финансовом и организационном плане, поскольку новая компания будет работать на основе договоров с другими организациями группы АВК.

Кроме того, сообщает генеральный директор новой компании Светлана Пальянова, если раньше информационно-аналитическая поддержка осуществлялась только для клиентов группы АВК, то теперь "АВК-Аналитика" планирует расширять собственную базу клиентов, заинтересованных в получении объективной аналитической информации, основанной на принципе независимости от интересов любого инвестиционно-банковского и брокерского бизнеса.

Тема зависимости аналитического и инвестиционно-банковского подразделений друг от друга стала особенно актуальна в 2002 году, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) выявила несколько случаев разрушения "китайской стены" между ними в нескольких инвестиционных компаниях с мировым именем. В апреле 2003 года по итогам расследования на предмет наличия конфликта интересов в аналитических отделах SEC подписала мировое соглашение с десятью крупнейшими инвестиционно-банковскими и брокерскими компаниями, которые обязались выплатить штраф и произвести другие выплаты на общую сумму $1,4 млрд.

После таких корпоративных скандалов вывод аналитической деятельности в отдельные структуры стал достаточно распространенной практикой на Западе. Например, Citigroup, заплатившая по соглашению с SEC самую большую сумму - $400 млн, разделила свое подразделение Salomon Smith Barney на инвестиционно-банковский сектор - Citigroup Global Markets и брокерскоаналитическую группу - Smith Barney. "АВК-Аналитика" же стала первой сугубо аналитической компанией на российском фондовом рынке.

Однако генеральный директор инвестиционного холдинга "Финам" Виктор Ремша сомневается в том, что после номинального юридического выделения последуют шаги, направленные на изменение операционной деятельности, и едва ли "АВК-Аналитика" будет работать независимо от АВК. "Со стороны АВК декларирование независимости своего аналитического отдела и выделения его в отдельную компанию выглядит как шаг, согласно которому компания пытается акцентировать внимание потенциального клиента на одном из конкурентных преимуществ, хотя не думаю, что у них реально что-то изменится", - заявил он "Ф.".

Это связано в первую очередь с тем, что на российском рынке неуместно говорить о независимости компаний, которые занимаются исключительно аналитикой. В России нет такой практики, как в других странах, чтобы кто-то платил за аналитические обзоры, поэтому и заработать на этом невозможно, считает Виктор Ремша. Поэтому такие организации не могут быть самоокупаемыми, и в любом случае должны финансироваться головной компанией.

По мнению начальника аналитического отдела ИФК "Метрополь" Андрея Руденко, вполне возможно, что такое решение обосновано условиями деятельности, сложившимися в конкретной компании. Кроме выделения в отдельное юридическое лицо есть много других методов обеспечить независимость аналитического направления от других, но все зависит от уровня конфликта в компании, говорит он. В ИФК "Метрополь", например, управление корпоративных финансов привлекает аналитиков к работе с непубличными компаниями. Кроме того, если управление корпоративных финансов ИФК "Метрополь" выполняет заказ какой-то компании, чьи акции торгуются на фондовом рынке, то аналитический отдел прекращает давать рекомендации по таким ценным бумагам, а трейдеры могут только исполнять конкретные заказы клиентов "Метрополя" по акциям обслуживаемого эмитента, но не инициировать сделки самостоятельно.

В структуре ИК "Финам" аналитический отдел также является отдельным подразделением и его деятельность не пересекается с другими отделами. Кроме того, по словам Виктора Ремши, аналитическая поддержка у "Финама" выделена в дополнительный клиентский сервис и любое заинтересованное лицо может познакомиться с аналитическими обзорами, находящимися в открытом доступе. При этом специалисты "Финама", которые работают в отделе трейдинга и в инвестиционно-банковском департаменте, получают возможность познакомиться с аналитическими материалами только после их опубликования на сайте компании или по мере предоставления клиентам. l

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль