Длинные ОФЗ не в моде

118
Обстановка на рынке госбумаг за прошедшую неделю изменилась незначительно. Спрос концентрировался в коротком и среднем секторах рынка, тогда как длинные бумаги преимущественно дешевели. Инвесторы неохотно берут их на вторичном рынке, так как именно в длинном сегменте сосредоточена эмиссионная активность Минфина. А он сейчас склонен давать хоть и небольшую, но премию к рыночным ставкам.

Так, в среду прошли аукционы по доразмещению трех выпусков ОФЗ, в ходе которых премия по доходности составила от 3 до 8 пипсов. В результате ОФЗ 27025 с погашением в июне 2007 года была размещена со средневзвешенной доходностью 7,02% годовых в объеме 3,48 млрд рублей. ОФЗ 46001 с погашением в сентябре 2008 года - под 7,49% годовых в объеме 0,6 млрд рублей, а ОФЗ 46002 с погашением в августе 2012 года - под 7,99% годовых в объеме 1,5 млрд рублей. Объем неудовлетворенного спроса в ходе аукционов оказался довольно большим, что оказало поддержку ценам на вторичном рынке. В эту среду Минфин будет размещать ГКО 21172 с погашением 18 августа 2004 года в объеме 4 млрд рублей и допвыпуск ОФЗ 46003 с погашением в июле 2010 года на 6 млрд рублей. Одновременно будут выплачены купоны по трем выпускам ОФЗ на общую сумму 2,89 млрд рублей.

В целом ситуация для рынка госбумаг сейчас неплохая. Денег - в изобилии, рубль продолжает укрепляться, инфляция под контролем (прогноз на февраль - 1,3-1,4%). Однако существенное снижение доходности маловероятно. Участники ориентируются на Минфин, а тот в свою очередь видит на этот год доходность самого длинного выпуска ОФЗ 46014 с погашением в 2018 году в пределах 8-9,2% годовых, а бумаг с погашением до 2010 года - в пределах 7,5 процента. То есть денежные власти не исключают роста ставок, и инвесторам с ними спорить не с руки.

Доходность ОФЗ с погашением в 2008-2018 годах к концу недели лежала в рамках 7,3-8,3%. Бумаги, погашаемые в 2005-2007 годах, торговались по доходности 4-7%, а с погашением в 2004 году - в пределах 3,5% годовых.

Методические рекомендации по управлению финансами компании



Ваша персональная подборка

    Подписка на статьи

    Чтобы не пропустить ни одной важной или интересной статьи, подпишитесь на рассылку. Это бесплатно.

    Рекомендации по теме

    Школа

    Школа

    Проверь свои знания и приобрети новые

    Записаться

    Самое выгодное предложение

    Самое выгодное предложение

    Воспользуйтесь самым выгодным предложением на подписку и станьте читателем уже сейчас

    Живое общение с редакцией

    А еще...




    © 2007–2017 ООО «Актион управление и финансы»

    «Финансовый директор» — практический журнал по управлению финансами компании

    Зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи,
    информационных технологий и массовых коммуникаций (Роскомнадзор)
    Свидетельство о регистрации ПИ № ФС77-62253 от 03.07.2015;
    Политика обработки персональных данных
    Все права защищены. email: fd@fd.ru

    
    • Мы в соцсетях
    Сайт использует файлы cookie. Они позволяют узнавать вас и получать информацию о вашем пользовательском опыте. Это нужно, чтобы улучшать сайт. Если согласны, продолжайте пользоваться сайтом. Если нет – установите специальные настройки в браузере или обратитесь в техподдержку.
    ×
    Чтобы скачать документ, зарегистрируйтесь на сайте!

    Это бесплатно и займет всего 1 минуту.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль

    Внимание!
    Вы читаете профессиональную статью для финансиста.
    Зарегистрируйтесь на сайте и продолжите чтение!

    Это бесплатно и займет всего 1 минут.

    У меня есть пароль
    напомнить
    Пароль отправлен на почту
    Ввести
    Я тут впервые
    И получить доступ на сайт Займет минуту!
    Введите эл. почту или логин
    Неверный логин или пароль
    Неверный пароль
    Введите пароль